الأسواق المشفرة في الربع السابق كانت حقًا باردة لبعض الوقت. نظرت إلى البيانات، بعد أن قفزت بيتكوين إلى ذروتها عند 126 ألف دولار في نهاية العام، بدأت تتراجع تدريجيًا مع بداية الربع الأول، حيث انخفضت القيمة السوقية بأكثر من 20%، ويبدو أن حماس السوق كله تلاشى.

الأكثر وضوحًا هو انخفاض حجم التداول. انخفضت التداولات الفورية في أكبر عشرة بورصات من 4.5 تريليون دولار إلى 2.7 تريليون دولار، بانخفاض مباشر بنسبة 39%، كما انخفض متوسط التداول اليومي من أعلى مستوى له إلى 1178 مليار دولار، بانخفاض 27%. رأيت أن بعض المنصات شهدت تراجعًا في حجم التداول حتى بنسبة 50%، وهو أمر نادر الحدوث سابقًا. في مارس، انخفض متوسط التداول اليومي إلى 800 مليار دولار، مسجلًا أدنى مستوى منذ نوفمبر 2023. هذا الانخفاض الكبير في حجم التداولات المشفرة يعكس بالفعل انخفاضًا واضحًا في مشاركة السوق.

لكن المثير للاهتمام هو أن البنية التحتية لا تزال تتطور بشكل مستقر. لا تزال كمية العملات المستقرة في ارتفاع، مما يدل على أن الأموال لا تزال موجودة في النظام البيئي. كما أن المؤسسات لم تتوقف، فهي تواصل التوسع في مجالات الحفظ، وتوكن، والأدوات المشتقة. أعتقد أن هذا الانخفاض أكثر ناتج عن الحالة النفسية، وليس مشكلة في الأساسيات. من الطبيعي أن يكون الحذر على المدى القصير، لكن على المدى الطويل، فإن الابتكار والاستثمار المستمر من قبل رأس المال لا يزالان يدعمان مستقبل هذا السوق.