بعد فعل Genius، تغيرت أنظمة الدفع تمامًا، يمكنني القول كشخص يتابع ذلك عن كثب. تم رفض عملات الاستقرار الربحية من قبل القطاع المصرفي، لكن عملات الاستقرار للدفع حققت شعبية بشكل معاكس. هذا التغيير أعاد تعريف العلاقة بين العملات المشفرة والتكنولوجيا المالية.

يبدو أن الاتجاه هو: من الأرباح السابقة، نحو الدفع الآن، وإلى المستقبل مع الذكاء الاصطناعي. توجهت نحو العملات المستقرة الميتا، أنشأت Google تحالف AP2 مع أكثر من 60 شركة، وتعتبر Stripe العملات المستقرة والوكلاء تكنولوجيا المستقبل. ومع ذلك، أطلقت PayPal بالفعل PYUSD، ووصت Coinbase ببروتوكول x402. الأمر المثير للاهتمام هو: بدأت حرب جديدة، لكن ما مصدرها ومن يقف وراءها؟

القلق في قطاع التكنولوجيا المالية أكثر خطورة من العملات المشفرة. السبب واضح: مزيج السلسلة العامة + العملات المستقرة يبني نظامًا كاملاً في حد ذاته، وDeFi هو تطبيق هذا النظام. ارتفعت قيمة Stripe بسرعة إلى 159 مليار دولار، لكن هل هذه القيمة مبررة حقًا؟ إذا تابعت استثمارات Peter Thiel، فهو يشتري Wise، وينظر إلى NeoBrokers مثل Trade Republic، ويراقب تقييم Revolut البالغ 75 مليار دولار. تغيرت منطق تقييم التكنولوجيا المالية.

بجهود استمرت أكثر من 20 عامًا، لم يتمكن قطاع التكنولوجيا المالية من إنشاء قناة دفع مستقلة خارج البنوك. الحلول التي يمكنها فقط حماية أو تحويل أموال المستخدمين لها قيمة حقيقية. تحويلات Wise، خدمات جمع المدفوعات من Stripe، لا تملك مستقبلًا حقيقيًا. لأن المعاملات المالية لا يمكن التهرب منها عبر نظام البنوك. لكن blockchain يمكنه ذلك.

هل تتذكر انتشار Alipay في 2013؟ حينها، أزال القطاع المصرفي الأمريكي علم حماية البنوك الصغيرة. ماذا كانت النتيجة؟ الشركات المحلية مثل PayPal تضررت. العملات المشفرة مختلفة، حقًا مختلفة. تحت ضغط البنوك، يبدو أن Circle أكثر أمريكية وتوافقًا، بينما Tether كأنه سمكة عبور سرية. لكن على المدى الطويل، USDC و USDT ليسا خصمين.

USTC يحيط بالعالم الثالث ويغلف أوروبا وأمريكا، بينما USDC يكتسب قوة على السلسلة. USDC يتقدم وفق منطق DeFi وB2B. USDT يأتي من CEX وP2P. على الرغم من غرابته، يُستخدم USDC بشكل أكثر انتشارًا في DeFi، ويتفوق على USDT في DEX والإقراض. لكن USDT قوي بما يكفي، و80 مليار دولار من USDT على Tron تلبي احتياجات التحويلات الفردية على مستوى العالم.

تحول العملة في الأرجنتين ونيجيريا إلى الدولار يعني بشكل أساسي التحول إلى USDT. وفقًا لدراسة Artemis وMcKinsey، حجم معاملات العملات المستقرة العالمية حوالي 390 مليار دولار، وهو 0.02% من حجم المدفوعات العالمي. المدفوعات بين الشركات تبلغ 226 مليار دولار، والتحويلات عبر الحدود 90 مليار دولار. قد تبدو هذه الأرقام صغيرة، لكن اتجاه التبني مهم جدًا.

حركات Tether الأخيرة مثيرة للاهتمام. إطلاق USAT مع Lutnick هو استراتيجية فقط، واستثمار 200 مليون دولار في Whop أكثر واقعية. شراء قناة لـ 18 مليون مستخدم بهدف عزل العالم الأول من خلال تحويلات المهاجرين في العالم الثالث. ستدعم شركات تحويل الأموال من أمريكا اللاتينية إلى الولايات المتحدة، ومن جنوب آسيا إلى الشرق الأوسط، ومن أفريقيا إلى أوروبا USDT بشكل أكثر انتشارًا. Stripe وHuma يستخدمان USDC بشكل افتراضي.

اللون الأساسي لعالم العملات المشفرة هو P2P. Circle تعمل بشكل واعٍ مع المؤسسات والبنوك. هناك سوء فهم في اتجاه الدفع: التحويل النقي، والتطهير، وقنوات الجمع ليست ذات قيمة كبيرة. حجم المعاملات دائمًا رقم واضح. الدفع ليس مجرد SaaS أو وظيفة، بل هو بنية تحتية للدفع تعتمد على الذكاء الاصطناعي مثل Cloudflare. لا يمكن قياس شبكة التوزيع بالمقدار فقط.

القصة التي تريد العملات المشفرة أن ترويها للعالم هي: نقل العملات المستقرة إلى ما بعد مرحلة الدفع لضمان بقاء الأموال على السلسلة تمامًا. الأرباح انتهت من أن تكون أداة لجذب العملاء. مع مقاومة البنوك، سيتأثر المجال غير المتصل، وسيختفي المجال المتصل. USDT و USDC سيكتفيان بفوائد السندات الحكومية، وسيستمر القطاع المصرفي في الاستفادة، مع استخدام أقل تكلفة للأصول النقدية.

آمل أن تخلق العملات المشفرة مستقبلًا مختلفًا من خلال متابعة خطوات التكنولوجيا المالية. أربعة مصادر قوة تخلق حربًا جديدة في مجال الدفع: شركات مثل Stripe تبحث عن قصة جديدة للاكتتاب العام، وMeta وGoogle يرون في القنوات ميزة تفاوضية، والقطاع المصرفي يريد الحفاظ على رسوم القنوات، وTether يحلم بمحاصرة Circle باستثمارات كبيرة. أصبحت العملات المستقرة أداة دفع رئيسية، لكن لم يسأل أحد عما إذا كانت الوكيل ضروريًا حقًا.