لقد لاحظت للتو أن البيتكوين نجح في اختراق مستوى 77.82 ألف دولار، وتحرك بشكل قوي نسبياً من المستوى السابق. لكن الشيء المثير ليس فقط سعره، بل ما الذي يدفع هذا التحرك فعلاً.

وفقًا لرانفير أرورا من شركة ألتورا، هناك عدة عوامل تلعب خلف الكواليس. الأهم هو إعادة ضبط المراكز — بشكل أساسي، يتوازن المتداولون الآن مع محافظهم. بالإضافة إلى ذلك، بعد عملية النصف، تغير مرونة العرض في سوق العملات الرقمية بشكل كبير. أصبح العرض أكثر غير مرونة، مما يعني أنه من الصعب على العرض أن يتكيف بسرعة مع الطلب المتغير. هذا عادةً يجعل السعر أكثر تقلبًا والحركة أكثر حدة.

كما يسلط أرورا الضوء على أن تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) تواصل تقديم دعم هيكلي قوي. لكن ما يدفع الحركة بشكل مباشر أكثر؟ هو مزيج من تعديل المراكز، وتغير مرونة العرض بعد النصف، بالإضافة إلى توقعات زيادة السيولة. في سوق العملات الرقمية، بمجرد امتصاص ضغط البيع وبدء تدوير المراكز، غالبًا ما تسرع تدفقات الرافعة المالية والمشتقات عملية اكتشاف السعر. وهذا ما نراه يحدث الآن.

كما يذكر أن حركة البيتكوين لا تزال مرتبطة جدًا ببيئة السيولة العالمية. البيتكوين أشبه بتعبير عالي المخاطر عن حالة السيولة العالمية، وليس أصلًا دفاعيًا عاديًا.

وفي الوقت نفسه، يقول أليكس ج. من LetsExchange إن الارتفاع نجم عن تصاعد التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين المرتفع حاليًا. لكنه متشكك بعض الشيء بشأن الاستدامة. وفقًا له، من المحتمل أن لا يستمر هذا الارتفاع، على الرغم من أن السعر لا يُتوقع أن ينخفض بشكل حاد.

يوضح أنه عندما يتعرض النظام المالي العالمي لاضطرابات كبيرة تؤثر على تدفقات السيولة، ستواجه البيتكوين صعوبة في المنافسة مع الأصول المحافظة مثل الذهب. إذن، بشكل أساسي، يعتمد الأمر على الظروف الكلية وكيفية تطور معنويات المخاطرة في المستقبل.

باختصار: الزخم موجود، لكن من الضروري مراقبة مرونة العرض ووضع السيولة العالمية. إذا كنتم تتابعون BTC على Gate، فمن الجدير مراقبة كيف تتطور هذه الديناميكيات.