في واشنطن، يحدث تحول كبير في تنظيم العملات المشفرة. عند جلسة الاستماع في مجلس الشيوخ في فبراير، يتضح من شهادات مسؤولي البنوك الأمريكية أمام الكونغرس أن موقف التنظيم تجاه سوق العملات الأمريكية قد تغير بشكل واضح.

من "التنفيذ الصارم" إلى "الاندماج الهيكلي". هذه الاتجاهات ليست تغييرات صغيرة على الإطلاق. بالنسبة لمستخدمي الأصول الرقمية، هذا يعني أن طرق الاحتفاظ بالأصول، وطرق التداول، وأساليب التنظيم كلها ستتغير.

ما الذي تغير؟ أولاً، النقاش حول العملات المستقرة يشتد. هناك حديث حول تنفيذ قانون GENIUS، خاصة فيما يتعلق بقيود العائد. بعض النواب يخشون من أن "عائدات أعلى للعملات المستقرة مقارنة بالبنوك قد تؤدي إلى خروج الأموال من البنوك". ومع ذلك، يرد النواب المؤيدون للعملات المشفرة والسلطات التنظيمية بأن "هذه التحركات الكبيرة في رأس المال لم تحدث فعليًا". في النهاية، يعتمد الأمر على نتائج هذا النقاش، حيث ستتحدد ما إذا كانت حيازة العملات المستقرة مجرد وسيلة للتخزين أو وسيلة لتحقيق الأرباح.

نقطة أخرى مهمة هي مشروع قانون CLARITY. إذا تم تمريره، فسيتم وضع قواعد واضحة للبورصات ومزودي المحافظ. هذا سيقلل من حالات "تغير التنظيم فجأة وتوقف المنصات بشكل مفاجئ". بالنسبة لمشاركي سوق العملات في أمريكا، هذا يعني زيادة كبيرة في التوقعات حول استقرار العمليات.

ما يظهر من تصريحات السلطات التنظيمية هو أن الأنشطة الآمنة نسبيًا في الأصول المشفرة يمكن للبنوك المشاركة فيها. الانتقال من القيود الشديدة إلى نموذج رقابي أكثر واقعية يتقدم. للمستخدمين، هذا يعني زيادة الخيارات للوصول إلى الأصول الرقمية عبر مؤسسات مالية منظمة.

الأمر المثير للاهتمام هو أن طلبات ترخيص البنوك للشركات الأصلية للعملات المشفرة أصبحت موضوعًا أيضًا. إذا نجحت، فسيتم إنشاء أول "بنك أولوياتي للعملات المشفرة" في الولايات المتحدة. قد يصبح من السهل التنقل بين العملة الورقية والعملات الرقمية. ومع ذلك، هناك اقتراح بفرض حد أدنى لرأس المال بقيمة 5 ملايين دولار على مُصدري العملات المستقرة، مما قد يصعب على الشركات الناشئة الدخول ويعطي ميزة للشركات الكبرى.

ما يمكن استنتاجه من اقتراح OCC الذي أصدرته مؤخرًا ويتكون من 376 صفحة هو أن السلطات التنظيمية جادة في وضع إطار تنظيمي. انتهى عصر الغموض. من المتوقع أن يتم اتخاذ القرارات النهائية بشأن العديد من هذه المقترحات خلال 12 إلى 18 شهرًا القادمة.

بشكل عام، بدأ سوق العملات في أمريكا يُعامل الآن كجزء دائم من النظام المالي، وليس مجرد اتجاه مؤقت. تقل عدم اليقين التنظيمي ويتجه السوق نحو بيئة منظمة. من شهادات قادة FRB، وهيئة الرقابة على العملات، وFDIC، يتضح أن الأصول الرقمية لم تعد مجرد قلق هامشي في واشنطن، بل أصبحت محورًا رئيسيًا للاستقرار المالي.

التركيز الآن على بناء إطار سياسات طويل الأمد بدلاً من تقلبات الأسعار قصيرة الأمد. البيئة التنظيمية الواضحة تعتبر غالبًا بمثابة "تصريح أخضر" للمؤسسات الاستثمارية، مما يزيد من احتمالية تدفق رؤوس الأموال بشكل أكبر.

بالنسبة لمحتفظي العملات المستقرة، من المهم ملاحظة أن هناك احتمالًا لمنع المُصدر من دفع فوائد مباشرة. ومع ذلك، فإن المكافآت من طرف ثالث أو الأرباح من التمويل اللامركزي (DeFi) تتطلب مزيدًا من التوضيح. إذا تم تمرير قانون CLARITY، فسيتم أيضًا توحيد بروتوكولات الأمان للبورصات، وزيادة وسائل الحماية القانونية للمستخدمين.

ختامًا، من المتوقع أن يتغير بشكل كبير بيئة تنظيم العملات في أمريكا بحلول عام 2026. من الغموض الحالي إلى نموذج أكثر توقعًا وتعقيدًا للرقابة. للمستخدمين، السوق سيكون أكثر شفافية وتنوعًا في الخيارات.