هناك أخبار مثيرة من OCC التي تحرك صناعة العملات المشفرة. لقد أصدروا مؤخرًا اقتراح تنظيم استنادًا إلى قانون GENIUS لتنظيم العملات المستقرة، وأبرز ما يثير حديث الجميع هو موضوع العائد على الاستثمار.

هذا الاقتراح المكون من 376 صفحة في الواقع بسيط إلى حد كبير في معظم أجزائه - مراقبة الإيداع، متطلبات رأس المال، وغيرها من الأمور التنظيمية القياسية. لكن بمجرد الوصول إلى قسم العائد، يصبح الأمر غامضًا ومثيرًا للجدل. يقول بعض المراقبين أن OCC يبدو أنه يزعم سلطة لمنع الأطراف الثالثة من تقديم عوائد مقابل حيازة العملات المستقرة، متجاوزًا ما ينبغي أن يكون مسموحًا لهم فعله. بينما يقول آخرون أن هذا الاقتراح يتوافق مع لغة قانون GENIUS ولا توجد مشكلة.

ما يثير الاهتمام هو ذكر نص القانون نفسه. ينص الاقتراح على أنه لا يجوز لمصدر العملات المستقرة دفع أي شكل من الفوائد أو العوائد للمستثمرين فقط بسبب ملكية أو استخدام أو احتفاظ بالعملات المستقرة. لكنهم يعلمون أيضًا أن المصدرين قد يحاولون التلاعب بهذا من خلال طرف ثالث. لذلك يقولون إنه إذا كانت هناك عقد ينص على أن الدفع هو لعائد، فإن OCC ستعتبره كذلك.

قد تضطر شركات مثل Coinbase و Circle و PayPal و Paxos إلى تغيير طريقة هيكلة علاقاتها بشكل جدي. يقول ماثيو سيغال من VanEck إن شركات مثل Coinbase بحاجة إلى جعل اتفاقياتها تبدو أكثر كبرامج ولاء بدلاً من دفع فوائد.

هناك أيضًا جزء محير حقًا حول تعريف الشركات التابعة. إذا كان للمصدر حصة 25% أو أكثر في طرف ثالث، فلا يمكنه تقديم عائد. هذا يفتح ثغرة للأطراف الثالثة بدون مشكلة في الملكية. وكذلك الحال مع علاقات العلامة البيضاء - حسب مدة العقد.

ما يزيد الأمور تعقيدًا هو أن العائد على العملات المستقرة أصبح أيضًا عائقًا أمام تقدم مشروع قانون تنظيم السوق الذي تتوقعه الصناعة. يقول البعض إن اقتراح OCC قد يعني أن الكونغرس لن يحتاج لمناقشة العوائد على الإطلاق في مشروع القانون. لكن آخرين يرون أنه من غير المحتمل أن يتجاهل الكونغرس هذا الجزء.

لا تزال هناك مشكلات أخرى في مشروع القانون تتطلب الحل - مثل القواعد الأخلاقية حول أنشطة العملات المشفرة التي تخص ترامب وعائلته، بالإضافة إلى قوانين مكافحة غسيل الأموال ومعرفة العميل. إذا أصبح هذا القانون فعلاً، يجب على الجهات التنظيمية إصدار مقترح مؤقت للامتثال للقانون الجديد.

حتى الآن، هناك مسودة لغة جديدة تتداول بين المشرعين، لكن لم يتم التوصل إلى اتفاق بين القطاع المصرفي وصناعة العملات المشفرة. كل شيء لا يزال في طور التطوير، ومن المحتمل أن لا يتم تنفيذ جزء من اقتراح OCC كما هو الآن. الوضع يتطور باستمرار ويجب مراقبته.