من المحتمل أن يحدث تغيير كبير في سوق المشتقات الرقمية في الولايات المتحدة. أشار رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) مايكل زوليج في مناقشة لوحية مؤخراً إلى أن تنظيم العقود الآجلة الدائمة في الولايات المتحدة قد يُسمح به أخيراً خلال أسابيع قليلة.

حتى الآن، كانت العقود الآجلة الدائمة تتداول بشكل طبيعي في البورصات الخارجية. وهي عقود بدون تاريخ استحقاق، وتتميز بإمكانية التداول بالرافعة المالية. ومع ذلك، لم تكن متوفرة بشكل كامل ومتوافق مع اللوائح في الولايات المتحدة حتى الآن. ونتيجة لذلك، كانت السيولة تتجه تدريجياً إلى الخارج.

وأشار رئيس اللجنة زوليج إلى أن النهج التنظيمي السابق دفع السوق إلى الخارج. وأن الهدف من السياسة الجديدة هو إعادة الابتكار تحت إشراف داخلي. بمعنى آخر، تسعى الولايات المتحدة لاستعادة سوق المشتقات الهامة، وهي العقود الآجلة الدائمة.

ومن المثير للاهتمام أن لجنة تداول العقود الآجلة (CFTC) تعد أيضاً دليلًا بشأن سوق التوقعات، وهو قيد الإعداد حالياً. كانت هناك مناقشات سابقة حول الاختصاص القضائي على منصات العقود المرتبطة بالأحداث، ويبدو أن هناك احتمالاً لوضع تنظيم واضح في هذا الشأن.

ومع ذلك، فإن النظام التنظيمي لا يزال غير كامل تماماً. ويظل زوليج العضو الوحيد في لجنة تداول العقود الآجلة الذي تم تأكيده من قبل مجلس الشيوخ، بينما المقاعد الأربعة المتبقية لا تزال شاغرة. ولم يُعلن بعد عن تعيينات من قبل الرئيس ترامب.

وفي نفس المنصة، أكد رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بول أتكينز أن الإصلاحات الشاملة للأصول الرقمية تتطلب تحركاً من الكونغرس. ويتفق الطرفان على أن هناك حاجة إلى إطار قانوني واضح لتحديد مسؤوليات الهيئتين التنظيميتين، SEC وCFTC.

مشروع قانون هيكل السوق الذي يُناقش حالياً في الكونغرس مرتبط بشكل مباشر بإعادة تعريف مسؤولية التنظيم. ومع ذلك، فإن التقدم في مناقشات حول عوائد العملات المستقرة وتوكن الأسهم لا يزال بطيئاً.

إذا تم اعتماد العقود الآجلة الدائمة رسمياً في الولايات المتحدة، فمن المحتمل أن تعود أحجام التداول في المشتقات بشكل كبير إلى السوق المحلية. حيث ستعود السيولة التي كانت محتكرة سابقاً من قبل المنصات الخارجية تدريجياً إلى السوق الأمريكية. بالنسبة للمتداولين والمؤسسات الاستثمارية، فإن الأسابيع القادمة ستكون حاسمة. وقد يتحدد ما إذا كانت الولايات المتحدة ستتمكن من استعادة حصة ذات معنى في سوق العقود الآجلة الدائمة العالمية.