لاحظت ملاحظة مهمة من في وايت حول حركة السوق هذا الأسبوع. يقول المحللون أن الهبوط الأخير لم يكن بسبب مشاكل في البيتكوين نفسه، بل بعوامل أوسع في السوق. الذعر الجيوسياسي امتصه السوق في نهاية الأسبوع، وبعدها ارتد الكل بناءً على فكرة أن البيتكوين انخفض 45% من أعلى مستوياته، وأن معظم الأخبار السيئة انتهت بالفعل.

لكن في وايت تركز على نقطة مهمة أغفلها الكثيرون: تأثير أسعار الطاقة. ارتفاع أسعار النفط قد يبقي التضخم مرتفعًا، وهذا يعني أن البنوك المركزية قد تتأخر في خفض الفائدة الأمريكية. الحالة ليست مواتية للعملات المشفرة في هذا السيناريو.

المثير أن صناديق البيتكوين الاستثمارية شهدت تدفقات داخلة تجاوزت مليار دولار في نهاية الأسبوع الماضي، لكن هذا لم يعكس الصورة الكاملة. التدفقات الخارجة حتى الآن تبقى حول 4.5 مليار دولار. في وايت تشير إلى أن معظم هذه المبيعات من المستثمرين الطموحين، وليس من الكبار.

النقطة الحساسة الآن؟ مشاركة المؤسسات الضخمة انخفضت بشكل واضح. قارن هذا بفترة نوفمبر حتى سبتمبر السابق عندما كان البيتكوين يتراوح بين 85 و95 ألف دولار والمؤسسات كانت تشتري بنشاط عند الانخفاضات. اليوم السوق ضعيف جدًا، والطلب الحقيقي غير موجود عند المستويات الحالية حسب تحليل في وايت.