هذه الأيام مرة أخرى هناك من يقول "زيادة عرض العملات المستقرة = ستبدأ السوق في الارتفاع" كاستنتاج، وأنا أجد الأمر غير مريح جدًا. بصراحة، تغيّر العرض في كثير من الأحيان هو مجرد نقل الأموال من غلاف إلى آخر، أو تعديل المخزون في البورصات / صانعي السوق، وليس بالضرورة أن يكون نفس الشيء مثل "كمية الأموال الخارجية التي دخلت صندوق الاستثمار المتداول". إذا أردت النظر إلى السبب والنتيجة، على الأقل يجب محاذاة الخط الزمني: متى حدث التكوين / الاسترداد، هل التدفق على الشبكة يدخل إلى البورصة أم يعود إلى عنوان الحفظ، هل هو صافي الطلب على صندوق الاستثمار المتداول أم تعويض مراكز التحوط... إذا لم تتطابق هذه الأمور، فإن العلاقة يمكن بسهولة أن تُروى كقصة.

بالإضافة إلى ذلك، في الآونة الأخيرة، بعض المناطق تفرض ضرائب إضافية، وتقوم بتنظيمات تتغير بين التشديد والتخفيف، وتوقعات الدخول والخروج من السوق يمكن أن تجعل الحالة النفسية للناس تتغير بسرعة، زيادة أو نقصان العملات المستقرة لا يعني بالضرورة "ما الذي يخططون لفعله". أنا هنا أركز على التحويلات غير الطبيعية وترقية العقود، لا تتسرع في إعطاء السوق تفسيرًا وحيدًا، والطريق الذي ستسلكه لاحقًا، فكروا فيه بأنفسكم.