#USMilitaryMaduroBettingScandal

تراجع قوة الذهب، وارتفاع أسعار الفائدة يعوق النمو
لا تزال توقعات سعر الذهب مهددة بالتأرجح بين المشاعر الجيوسياسية والضغوط الاقتصادية العالمية. وسط التوتر المستمر في مضيق هرمز، تتجه حركة أسعار المعادن الثمينة نحو التقلب.
وفقًا لبيانات بلومبرج، سعر الذهب في السوق الفورية بلغ مستوى 4,709.50 دولارات أمريكية للأونصة الترويّة يوم الجمعة (24/4/2026)، بزيادة قدرها 0.33% عن اليوم السابق. ومع ذلك، خلال الأسبوع، انخفض سعر الذهب بنسبة 2.57%.
شرح رئيس مفوضي شركة HFX International للآجلة، سوتوبو ويدودو، أن حالة السوق الحالية تقدم تناقضًا للذهب. من ناحية، يستفيد الذهب من مكانته كملاذ آمن مع تزايد عدم اليقين الجيوسياسي.
لكن من ناحية أخرى، فإن ارتفاع أسعار الطاقة الناتج عن الصراع يزيد من مخاطر التضخم ويدفع إلى توقعات بارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول.
“ارتفاع أسعار الطاقة هو سيف ذو حدين. يعزز هذا السرد حول ارتفاع أسعار الفائدة، مما يضغط في النهاية على الذهب،” قال سوتوبو لصحيفة كونتان، يوم الخميس (23/4/2026).
تقنيًا، يعكس اقتراب حركة الذهب من مستوى 4,700 دولار للأونصة ضغطًا من قوة الدولار الأمريكي (USD) وارتفاع عائدات (yield) سندات الحكومة الأمريكية ذات العشر سنوات التي وصلت إلى 4.31%. هذا الوضع يحد من مجال ارتفاع الذهب رغم أن مخاطر المخاطر الناتجة عن الصراع لا تزال مرتفعة.
في المستقبل، يرى سوتوبو أن سعر الذهب معرض لمزيد من التراجع على المدى القصير. خاصة إذا تراجعت التوترات الجيوسياسية فجأة أو حدث تقدم ملموس في مقترح السلام الإيراني.
بالإضافة إلى ذلك، يراقب السوق ديناميكيات السياسة النقدية الأمريكية، بما في ذلك قضية ترشيح كيفن وورش في البنك المركزي الأمريكي، والتي يُنظر إليها على أنها إشارة إلى الاستقلالية في الحفاظ على استقرار السياسة النقدية.
إذا استمرت البيانات الاقتصادية مثل مؤشر مديري المشتريات وطلبات إعانة البطالة الأمريكية في الثبات، فإن توقعات رفع أسعار الفائدة ستزداد.
“تاريخيًا، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يُعد من العوامل السلبية على الذهب لأنه يزيد من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصول بدون عائد،” أضاف.
بالنسبة لتوقعات النصف الأول من عام 2026، يتوقع سوتوبو أن يتحرك سعر الذهب ضمن نطاق تصحيحي واسع، يتراوح بين 4,500 و4,900 دولار للأونصة.
في ظل حالة التقلب الحالية، ينصح المستثمرين باتباع استراتيجية الانتظار والمراقبة أو القيام بتراكم تدريجي في مناطق الدعم الفنية.
ويعتقد أن السوق قد بدأ يغير تركيزه بعد أن تراجع سعر الذهب حوالي 10% منذ بداية الصراع.
“لم يعد اهتمام المستثمرين يتركز فقط على تصعيد الحرب، بل أيضًا على كيفية استجابة السياسات النقدية العالمية للتضخم الذي أصبح متشددًا بسبب أزمة الطاقة،” اختتم سوتوبو.
$XAUUSD