انخفاض صافي ربح شركة Sany للطاقة المتجددة لعام 2025 بنسبة 60%، ارتفاع إيراداتها الخارجية بنسبة 1,806%

سينى للطاقة المتجددة (688349)، وهي شركة مصنّعة لتوربينات الرياح، أعلنت عن صافي ربح لعام 2025 بلغ 7.12 مليار يوان، بانخفاض 60.69% على أساس سنوي وبأدنى مستوى له خلال ست سنوات، وفقًا لتقريرها السنوي الذي تم الكشف عنه في 22 أبريل 2024. بلغ صافي الإيرادات 273.8 مليار يوان، بزيادة 53.89% على أساس سنوي إلى مستوى قياسي جديد، مدفوعًا بارتفاع السعة المركبة المحلية والدولية. عزت الشركة تراجع الربح إلى انخفاض أسعار المناقصات المحلية لتوربينات الرياح في عقود 2024 التي تم تسليمها في 2025، بالإضافة إلى إصلاحات تسعير سوق الشبكات للطاقة المتجددة.

الأداء المالي لعام 2025

قفزت التكلفة الشاملة للمنتجات الرئيسية بنسبة 67% على أساس سنوي في 2025. ارتفعت تكاليف المواد المباشرة لتصنيع التوربينات بنسبة 54%، بينما زادت تكاليف خدمات توليد الطاقة من الرياح بنسبة 1,847%، كما ارتفعت تكاليف أعمال محطة الطاقة بنسبة 120%. ونتيجة لذلك، انخفض إجمالي هامش الربح للمنتجات الرئيسية إلى 9.45%، بانخفاض 7.26 نقطة مئوية. انكمش هامش الربح الإجمالي لتصنيع التوربينات إلى 4.43%، بانخفاض 6.56 نقطة مئوية، بينما تراجع هامش أعمال محطة الطاقة إلى 24.84%، بانخفاض 11.53 نقطة مئوية.

أداء السوق المحلي

في السوق المحلي، حققت سينى للطاقة المتجددة 14.71GW من السعة المركبة لتوربينات الرياح البرية في 2025، بزيادة تقارب 61% على أساس سنوي، وهي الأعلى في تاريخ الشركة للفترة ذاتها. ارتفع نصيب السوق المحلي إلى 11.24%، بزيادة 0.72 نقطة مئوية. بلغت أوامر الطلبات المتراكمة في السوق المحلي حوالي 23GW بحلول نهاية 2025.

التوسع في الخارج

بلغت إيرادات الشركة في الخارج 13.64 مليار يوان في 2025، بزيادة 1,806.64% على أساس سنوي، وتمثل 4.98% من إجمالي الإيرادات، مع هامش إجمالي قدره 20.78%، أعلى بنحو 12 نقطة مئوية من سوق الداخل. أكملت الشركة اتفاق استثمار لمشروع أخضر في أوزبكستان بقدرة 1GW، وقدّمت مشاريع في صربيا، وحصلت على حقوق تطوير مشاريع خضراء في جنوب شرق آسيا. تجاوزت أوامر عقود المشاريع الموقعة في الخارج المتراكمة 10 مليارات يوان.

مواصفات التوربينات والتموضع العالمي

حققت توربينات الرياح البرية متوسط قدرة للوحدة الواحدة بلغ 7.068MW في 2025، بزيادة 20.1% على أساس سنوي، بينما بلغ متوسط توربينات الرياح البحرية 10.095MW، بزيادة 1.4% على أساس سنوي. ووفقًا لـ Bloomberg NEF (BNEF)، وصلت قدرة سينى للطاقة المتجددة الجديدة المركبة في 2025 إلى نحو 13.5GW، لتحتل مرتبة ضمن أفضل ستة عالميًا.

انعطافة الربع الأول 2026

مع دخول 2026، تحسنت الربحية بشكل ملحوظ. في الربع الأول 2026، أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 39.85 مليار يوان، بزيادة 82% على أساس سنوي، وصافي ربح قدره 1.79 مليار يوان مقارنة بصافي خسارة قدره 1.91 مليار يوان في الربع الأول 2025. عزت الشركة نمو الإيرادات إلى ارتفاع معدلات تسليم التوربينات، ونمو الأرباح أساسًا إلى مبيعات مزارع الرياح.

النظرة المستقبلية

لاحظت سينى للطاقة المتجددة أن أسعار عروض المناقصات لتوربينات 2025 قد تحسنت، وهو ما ينبغي أن يدعم هوامش أرباح أعلى في الفترات اللاحقة. ومع ذلك، حذرت الشركة من أن المنافسة في صناعة طاقة الرياح لا تزال شديدة، مع استمرار ديناميكيات تنافسية “مفرطة” . حذرت الشركة من أنه قد يؤدي عدم تعزيز القدرات التقنية بشكل مستمر وتحسين جودة المنتجات والخدمات إلى تآكل حصة السوق.

ووفقًا لأبحاث من Guangfa Securities، فإن أسعار مناقصات توربينات الرياح البرية في الصين قد تعافت بشكل ملحوظ منذ الربع الرابع 2024، محافظة على نطاق 1,600–1,700 يوان/كW (باستثناء الأبراج) في 2025، بما يمثل زيادة قدرها 10% على أساس سنوي. إذا اتبعت الطلبات دورات التسليم المعتادة لمدة 1–2 سنة، فمن المتوقع أن تتركز أرباح مصنّعي توربينات الرياح في 2026–2027.

اعتبارًا من إغلاق السوق في 22 أبريل، كان سعر سهم سينى للطاقة المتجددة 25.07 يوان لكل سهم، مع قيمة سوقية إجمالية قدرها 30.7 مليار يوان.