انتقاد "ويب 2.5": مؤسس كاردانو يقارن XRP بـ Tether في تحليل نموذج لاذع

حتى 20 أبريل 2026، أعيد إشعال نقاش فكري حاد بين قادة اثنين من أكبر أنظمة البيئة في الصناعة. في مقابلة حديثة على برنامج ذا أو شو، أصدر مؤسس كاردانو (ADA) تشارلز هوسكينسون انتقادًا لاذعًا لنموذج أعمال ريبل، مقارنًا بشكل صريح XRP بعملة الستابلكوين تيثر (USDT). يجادل هوسكينسون بأن ريبل تحولت إلى ما يسميه “ويب 2.5” وهو نظام هجين يُستخدم فيه تكنولوجيا البلوكشين لإثراء شركة مركزية بدلاً من حاملي رموزها اللامركزية. ووفقًا لهوسكينسون، بينما تحقق ريبل نجاحًا مؤسسيًا هائلًا واستحواذات، فإن أي قيمة من ذلك “تتراكم” لمالكي XRP، تاركة إياهم بأداة تفتقر إلى حصة مباشرة في إمبراطورية التمويل المتنامية للشركة. المقارنة مع “تيثر”: الاستحواذ على القيمة المركزية الادعاء الرئيسي لهوسكينسون هو أن نجاح شركة ريبل وأداء سوق XRP أصبحا منفصلين بشكل أساسي. القيمة المؤسسية مقابل قيمة الرمز: شبّه هوسكينسون ريبل بتيثر، مشيرًا إلى أن أرباح تيثر الضخمة تبقى في جيوب شركتها الأم (والرئيس التنفيذي باولو أردوينو)، وأن المليارات التي تولدها أدوات ريبل المؤسسية ومبيعات XRP تبقى داخل شركة ريبل. محرك الاستحواذ: أشار إلى استحواذ ريبل الأخير بقيمة 1.2 مليار دولار على شركة هيدن رود وتطوير عملة الستابلكوين RLUSD باعتبارها تحركات “مشابهة لتيثر”. تخلق هذه المشاريع إيرادات لريبل، ولكن نظرًا لعدم وجود حق قانوني لمالكي XRP في أرباح أو أصول ريبل، فإنهم لا يستفيدون من هذا النمو المؤسسي. نظرية “التفريغ والشراء”: جادل هوسكينسون بأن نموذج ريبل يتضمن بناء اهتمام إعلامي لدفع ارتفاع السعر، وبيع XRP لتمويل العمليات، ثم استخدام تلك العائدات لشراء أصول أخرى لا يملكها مجتمع XRP. “ويب 2.5” لريبل وتحول الامتثال يعتقد مؤسس كاردانو أن ريبل يقود حركة نحو نسخة أكثر “إذنًا” و مؤسسية من صناعة البلوكشين. السرية المؤسسية: من خلال التركيز على أدوات الامتثال الآلي والخصوصية للبنوك، يقترح هوسكينسون أن ريبل يبتعد عن جذور “السيبر فانك” للعملات المشفرة نحو نظام يعكس التمويل التقليدي. استراتيجية “التحصين”: اتهم الرئيس التنفيذي لريبل براد غارلينغهاوس بالدعوة إلى سياسات تنظيمية ستعامل الأصول القائمة (BTC، ETH، ADA، XRP) كالأصول “الآمنة” الوحيدة، مع تصنيف جميع الداخلين الجدد كأوراق مالية. يرى هوسكينسون أن هذا محاولة لإنشاء “خندق تنظيمي” يقتل المنافسة من مشاريع جديدة مبتكرة. موازاة EOS: قارن هوسكينسون أيضًا ريبل بـ Block.one وEOS، مشيرًا إلى أن الشركة جمعت مليارات من بيتكوين وإيثريوم بينما فشل الشبكة الأصلية (EOS) في تحقيق نجاح نسبي أو تقديم قيمة لمستثمريها الأصليين. الحجة المضادة: عوائد 20,000% والفائدة من المتوقع أن يرد مجتمع XRP وأنصار ريبل على تصنيف هوسكينسون لـ “ويب 2.5”. الأداء التاريخي: يشير المؤيدون إلى أن XRP قد ارتفعت بشكل كبير خلال العقد الماضي، بما في ذلك قفزة بنسبة 20,000% في ذروتها. ويجادلون بأن الطلب السوقي على أصل جسر سريع ومنخفض التكلفة يدفع بشكل طبيعي قيمة الرمز، بغض النظر عن هياكل الأسهم المؤسسية. فائدة الشبكة: على عكس تيثر، الذي يرتبط بالدولار بشكل ثابت، فإن XRP هو الوقود الأصلي لـ XRP Ledger (XRPL). مع نمو الفائدة على السجل، بما في ذلك الانفجار الأخير في الطلب على الأصول المرمّزة من العالم الحقيقي (RWAs)، تزداد الحاجة إلى XRP للرسوم والمعاملات والسيولة. واقع اللامركزية: يؤكد مؤيدو ريبل أن نقد هوسكينسون لـ “80% من الرمز المسبق” يتجاهل أن جزءًا كبيرًا من XRP محجوز في حسابات إيداع مؤقتة وأن شبكة XRPL تعمل بشكل مستقل عن بقاء الشركة. إخلاء المسؤولية المالي الأساسي يهدف هذا التحليل إلى المعلومات والأغراض التعليمية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. تستند تقارير تعليقات تشارلز هوسكينسون حول XRP و ريبل إلى مقابلات عامة وتقارير السوق حتى 20 أبريل 2026. إن الانتقادات لنماذج الأعمال والاستراتيجيات التنظيمية هي آراء شخصية للأفراد المذكورين ولا تضمن نتائج سوقية مستقبلية. تظل XRP و كاردانو أصول عالية المخاطر عرضة لتقلبات شديدة. دائمًا قم بإجراء بحث شامل خاص بك (DYOR) واستشر محترفًا ماليًا مرخصًا. هل يصبح XRP “تيثر الفائدة”، الذي يثري شركة مركزية بينما ينتظر الحاملون “إعادة تسعير” قد لا يحدث أبدًا؟