أنا أراجع بيانات المحفظة وهناك شيء مثير يحدث مع البيتكوين. المستثمرون الصغيرون - الذين يمتلكون أقل من 0.1 بيتكوين - يتراكمون بشكل كبير. حصتهم في العرض الكلي الآن عند أعلى مستوى منذ يوليو 2024. في الوقت نفسه، نرى أن الحائزين الأكبر، الحيتان الحقيقية التي تمتلك من 10 إلى 10,000 بيتكوين، بدأوا بالبيع منذ ذروة العام الماضي.

هذا في الواقع صورة غريبة نوعًا ما. التجار الصغار يفعلون ما يفعلونه ويشترون، لكن اللاعبين الكبار يتجهون في الاتجاه المعاكس. وفقًا لبيانات سانتيمنت، انخفضت تلك المحافظ الكبيرة منذ أكتوبر بحوالي 0.8%. هذه الأنواع من الحركات المعاكسة عادةً ما تؤدي إلى سوق جانبي مزعج حيث لا تتجه الأمور حقًا إلى أي مكان.

المثير للاهتمام هو أننا قبل بضعة أسابيع فقط رأينا إشارة تجميع حقيقية. بعد الانهيار في فبراير إلى حوالي $60k ، كانت المحافظ المتوسطة ( من 10 إلى 100 بيتكوين) تشتري بشكل عدواني جدًا. كانت درجة التجميع في غلاس نود آنذاك عند 0.68 - وهو مستوى قوي جدًا. لكن الآن ننظر إلى طيف أوسع، والصورة أكثر تنوعًا. الحائزون الكبار يواصلون التوزيع مع كل انتعاش.

هذه هي النقطة الحاسمة في الواقع. البيتكوين لا يحتاج إلى التجار الصغار. التجار الصغار موجودون بالفعل. ما يحتاجه الأمر هو أن تتوقف تلك المحافظ الكبيرة عن البيع، أو الأفضل من ذلك، أن تبدأ في التجميع بنفسها. بدون ذلك، كل محاولة لبدء سوق صاعدة حقيقية تكون معرضة لخطر أن تقوم نفس المجموعة بتفريغ كل شيء. الحيتان الصغيرة تبذل قصارى جهدها، لكن حتى تدخل الحيتان في وضع التجميع، السوق لا تزال عالقة قليلاً.