الاضطرابات الجيوسياسية في عام 2026 تخلق وضعًا مثيرًا في أسواق الأسهم – حيث يقوم المستثمرون في جميع أنحاء أوروبا وآسيا بمراجعة محافظهم بشكل نشط نحو القطاع الدفاعي. لقد لاحظت هذا الاتجاه بالفعل في بداية يناير، عندما بدأت أسهم شركات الدفاع تظهر نموًا ملحوظًا.

ما الذي أدى إلى هذا التحول؟ أولاً، تصاعد الوضع في أوكرانيا مع جولة جديدة من الأعمال القتالية. لكن الصدمة الحقيقية للأسواق جاءت من الولايات المتحدة – حيث دفعت التصريحات حول السيطرة على غرينلاند والتدخل في فنزويلا المستثمرين لإعادة التفكير في موثوقية الأمن الأمريكي كشريك حليف. قالت أنيكا جوبتا من WisdomTree بشكل دقيق إن ذلك يذكرنا بضرورة تسريع إعادة التسليح في أوروبا.

تُظهر شركات الدفاع الأوروبية نتائج مذهلة. بعد نمو بنسبة 90% في العام الماضي، استمرت في الارتفاع في يناير. تتبع Goldman Sachs هذا القطاع وترى أن الحكومات مستعدة لزيادة الميزانيات العسكرية. أصبحت Rheinmetall AG نجمًا حقيقيًا – مع نمو بنسبة 150% في عام 2025، ثم قفزات أكبر بعدها. كما تبرز Vera Diehl من Union Investment شركة Saab AB و Kongsberg Gruppen ASA كخيارات واعدة.

من المثير للاهتمام مراقبة تطورات الأحداث في المنطقة الآسيوية. تبرز الشركات الكورية الجنوبية والتايوانية على الخريطة. ارتفعت أسهم Hanwha Aerospace بأكثر من 30% هذا الشهر بعد ثلاث أضعاف النمو في العام الماضي، وزادت Hyundai Rotem بنسبة 16%. تتوقع تشا سو-يون من Taurus Asset Management عقود تصدير كبيرة لهذه الشركات من العراق والسعودية. ويهين تشن من JPMorgan Private Bank متفائلة بشأن موردي كوريا الجنوبية الذين يوسعون مبيعاتهم الدولية.

كما تظهر على خريطة آسيا نشاط شركة Howa Machinery اليابانية وAerospace Industrial Development Corp التايوانية. من الواضح أن المنطقة تتحول إلى مركز لنمو صادرات الدفاع.

أما في الولايات المتحدة، فالوضع أكثر تعقيدًا. زادت شركات الدفاع الأمريكية بنسبة 30% في العام الماضي، لكن خطط ترامب لتقييد عمليات شراء الأسهم أبطأت الحماسة بعض الشيء. قد يكون لهذا فائدة حتى للشركات الأوروبية – حيث يمكن أن تبدو BAE Systems و Leonardo SpA أكثر جاذبية للمستثمرين بفضل تعرضهما لعقود الدفاع الأمريكية.

يتوقع Morningstar أن ترتفع أسهم الدفاع الأوروبية هذا العام بمعدل متوسط قدره 20%. ومع ذلك، هناك مخاطر – فقد يؤدي التقدم الدبلوماسي في أوكرانيا إلى تغيير الصورة، وقد وصلت التقييمات بالفعل إلى مستويات عالية تاريخيًا. لكن إجماع المحللين لا يزال إيجابيًا: من المتوقع أن تستمر الميزانيات العسكرية في النمو جنبًا إلى جنب مع المخاطر الجيوسياسية. تلخص فابيان بنشترت من BNP Paribas أن الآفاق طويلة الأمد للقطاع لا تزال قوية، طالما أن الدول تعطي أولوية لتحديث قدراتها الدفاعية. هذا ليس موضة قصيرة الأمد، بل إعادة توجيه جادة للمحافظ.