التضخم => رفع الفائدة،

هذه المسار ليست بالضرورة مسارًا منطقيًا.
إذا كان التضخم ناتجًا عن زيادة مفرطة في عرض النقود، فإن رفع الفائدة (تقليل عرض النقود) يكون مفيدًا.
إذا كان التضخم ناتجًا عن نقص في العرض، فإن رفع الفائدة لا فائدة منه.
ببساطة، إذا طبعنا الكثير من النقود مما أدى إلى ارتفاع أسعار الأرز، فإن رفع الفائدة وتقليل حجم الميزانية، وسحب النقود، سيؤدي إلى انخفاض أسعار الأرز.
أما إذا نفد الأرز نفسه، فسواء رفعنا الفائدة أم لا، سيظل هناك من لا يستطيع الشراء ويجوع، ولا فرق بين طبع النقود أو عدمه.
خصوصًا أن ارتفاع أسعار النفط سيؤثر أيضًا على أرباح المصانع ويكبح النمو الاقتصادي، وفي مثل هذه الحالة، على الاحتياطي الفيدرالي أن يراعي مهمة أخرى، وهي استقرار النمو والتوظيف، مما يتطلب خفض الفائدة.