مؤخرًا استمعت إلى بودكاست Coin Stories، حيث عبّر آرثر هيس عن موقف مثير للاهتمام بشأن البيتكوين. للوهلة الأولى، يبدو كتشاؤم، لكن في الواقع الأمر ليس كذلك على الإطلاق. هو ببساطة يقول إنه في الوقت الحالي لن يشتري BTC بأية دولار آخر. يبدو غريبًا بالنسبة لشخص يصف نفسه بأنه طويل المدى على البيتكوين، لكن المنطق وراء ذلك جدي جدًا.

الجوهر هو أن آرثر هيس يرى البيتكوين الآن كإشارة إنذار بشأن السيولة. من وجهة نظره، يضع سوق العملات المشفرة في السعر حدثًا انكماشيًا، وليس تضخميًا. وهنا يظهر الذكاء الاصطناعي. يقارن هيس الموجة الحالية من الذكاء الاصطناعي بما حدث عندما انضم الصين إلى منظمة التجارة العالمية في عام 2001. حينها، تم القضاء على حوالي 35% من الوظائف الصناعية الأمريكية. لكن الذكاء الاصطناعي يتطور بسرعة أكبر بكثير. بعض الشركات بدأت بالفعل في تقليل 40% من موظفيها في ليلة واحدة.

وهنا ينتقل آرثر هيس إلى سيناريو مثير حقًا. إذا انخفضت وظائف البيض ذات الياقات البيضاء بنسبة 10-20%، فقد يؤدي ذلك إلى لحظة مينسك. تلك اللحظة التي يصبح فيها تدمير الائتمان ذاتيًا. السوق يعترف بذلك تقريبًا على الفور. ستنهار البنوك الإقليمية بنسبة 60-70% خلال أيام قليلة. سيفرّ المودعون إلى المؤسسات الحكومية. عندها ستبدأ الاحتياطي الفيدرالي في طباعة النقود بمستويات لم نشهدها من قبل.

وفي تلك اللحظة، وفقًا لكلام هيس، يصبح البيتكوين شراءًا واضحًا. لكن ليس اليوم. هو ينتظر تلك اللحظة. الصراعات الجيوسياسية تلعب أيضًا دورًا. كلما طال أمدها، زادت احتمالية طباعة النقود. قد يكون من الضروري أن يتدخل الاحتياطي الفيدرالي لتمويل الآلة العسكرية.

كما يوضح آرثر هيس، لماذا يظهر البيتكوين نتائج أسوأ من الذهب. خلال الستة إلى التسعة أشهر الماضية، ارتفع الذهب، بينما انخفض البيتكوين بنسبة تقارب 50%، في حين بقي مؤشر ناسداك ثابتًا. السبب هو نقص السيولة بالدولار. مستثمرو الذكاء الاصطناعي يبتلعون كميات هائلة من رأس المال. أما الذهب، فهو يرتفع لأن البنوك المركزية تشتريه بسرعة متزايدة. منذ عام 2008، زادت هذه الاتجاهات، وبعد تجميد الأصول الروسية في عام 2022، أصبحت أكثر كثافة. الدول ذات السيادة تدرك أن احتياطياتها بالدولار موجودة فقط وفقًا لتقدير الولايات المتحدة.

لكن من المهم أن نفهم: لم يتحول آرثر هيس إلى متشائم بشأن البيتكوين. يصف نفسه بأنه طويل جدًا، جدًا من الناحية الهيكلية. تردده هو موقف قصير المدى، يعتمد على التحليل الاقتصادي الكلي. يقول حتى إن الحاجة إلى النقود غير الوطنية أصبحت الآن أقوى مما كانت عليه في عام 2009، عندما تم إطلاق الكتلة الأولى. للذين يشعرون بخيبة أمل بعد الشراء عند القمم الدورية السابقة، يذكرهم بانخفاض السعر من 1300 إلى 135 دولارًا في عام 2014-2015. السؤال لم يكن عن البيتكوين، بل عن آفاق الزمن المتوقع.