رؤية نادرة للفراغ الأمريكي الكبير تتجه نحو الإيجابية بشأن ثلاث شركات صينية

وول ستريت الشهير بالمراهنين على الهبوط، مايكل بوري، يعلن بشكل نادر عن توجهه نحو الصعود على الأصول الصينية، ويذكر مباشرة ثلاث شركات صينية يتوقع لها ارتفاعًا.

في مقال حول أسهم هونغ كونغ، أشار مايكل بوري إلى أنه بمجرد تحسن المزاج السوقي في الصين، قد يتزامن ذلك مع نمو الأرباح، مما يخلق "إمكانات ضخمة للارتفاع" في الأسهم المدرجة في هونغ كونغ.

رجل يعتاد على المراهنة على الهبوط، يبدأ الآن في إعادة تقييم الأصول الصينية.

قبل الأزمة المالية عام 2008، نجح مايكل بوري في التنبؤ بانفجار فقاعة العقارات الأمريكية وحقق أرباحًا من المراهنة على هبوطها، كما أنه لم يتأثر خلال أزمة الإنترنت عام 2000.

خلال الفترة من 2000 إلى 2008، حقق صندوق مايكل بوري عائدًا قدره 489.34%، بينما كان عائد مؤشر S&P 500 في نفس الفترة أقل من 3%.

بصفته من المستثمرين الذين برعوا خلال الأزمة المالية عام 2008، والملهم لفيلم "المراهن الكبير"، فإن مايكل بوري، الذي يُعرف ببروده وحذره، يثير الآن اهتمام العالم.

هذا المستثمر الذي يُعرف بأنه "ذئب وول ستريت المنعزل"، بدأ بشكل غير متوقع في شراء أصول صينية بشكل كبير.

وفي أحدث تصريحاته، أعلن مايكل بوري عن استهدافه لثلاثة عمالقة صينيين: BYD، هوت دوج، بيندودو.

وفي الوقت نفسه، طرح رأيًا مفاده أن مؤشر هانغ سنغ التكنولوجي الحالي في وضع "حفرة ذهبية دامية" نادرة في التاريخ.

وفي قائمة "الشراء" التي يراها مايكل بوري، تشمل الشركات: هوت دوج، BYD، بيندودو.

ويعتقد أن هذه الشركات الثلاث لديها منطقًا يدعم ارتفاعها، وهو كالتالي:

1. هوت دوج (تقييم بوري: 8/10) — "المحتكر على الطاولة"

أعطى مايكل بوري أعلى تقييم ليس للشركات التكنولوجية، بل لمطاعم الشواء. يرى أن هوت دوج، كأول سلسلة شواء وطنية في الصين، تمتلك حاليًا حصة سوقية تبلغ حوالي 2.2%.

في نظره، مع بلوغ تأثير العلامة التجارية ذروته، فإن لديها حافة دفاعية عميقة، ومساحة التوسع المستقبلية لا تزال هائلة، مما يجعلها واحدة من الأصول ذات القيمة الأفضل في السوق الصينية حاليًا.

2. BYD (تقييم بوري: 7/10) — "الملك المتكامل عموديًا"

يصف مايكل بوري BYD بأنها: الشركة المصنعة للسيارات الأكثر تقدمًا تكنولوجيًا على مستوى العالم، مقارنة بتسلا التي تعتمد بشكل كبير على سلاسل التوريد الخارجية، فإن BYD تطور بشكل مستقل الرقائق والمحركات وبطاريات الشفرة، مما يمنحها قدرة عالية على تحمل الأخطاء في معركة الأسعار.

يعتقد بوري أن BYD تتخلص من اعتمادها على الدعم الحكومي وطلبات الشركات الحكومية، ومع استلامها لمبالغ ضخمة من الحسابات المستحقة للحكومة، والتي تقدر بنحو 40 مليار يوان، فإن هذه السيولة تتحول الآن إلى قوة دفع لتوسعها الخارجي.

3. بيندودو (تقييم بوري: 6/10) — "حذر وتفاؤل معتدل"

بالنسبة للشركة الأم لـ Temu، فإن موقف مايكل بوري أكثر حذرًا، حيث يرى أن منطق "الأموال العائمة" لبيندودو — أي تأجيل الدفع للموردين — أدى إلى تراكم أموال ضخمة (أموال عائمة)، وأن العائدات الناتجة عنها كانت أحيانًا كافية لتغطية معظم أرباح الشركة.

رغم قوة النموذج، يعتقد مايكل بوري أن الإفصاح المالي لبيندودو غير كافٍ، لذا يوصي بحمل مركز خفيف (حوالي 2%) فقط، حتى تتضح الصورة أكثر.

بالإضافة إلى ذلك، أبدى مايكل بوري نادرًا على وسائل التواصل الاجتماعي رأيه حول وضع مؤشر هانغ سنغ التكنولوجي، واصفًا إياه بأنه "الوحيد في التاريخ الذي تسبب فيه التضييق في التقييم في سوق هابطة ضخمة".

ويعتقد أن أسعار أسهم شركات التكنولوجيا المرتبطة بهانغ سنغ قد انخفضت بشكل كبير خلال السنوات الماضية، لكن أرباحها تتزايد، بينما تم دفع أسعارها للأسفل بسبب المشاعر الخارجية والعوامل الخارجية.

وأشار إلى أن الكساد العظيم عام 1929 والأزمة المالية عام 2008 كانا بسبب إفلاس الشركات وانهيار الأساسيات، لكن مكونات هانغ سنغ التكنولوجية الآن، لا تزال إيراداتها وأرباحها تنمو بشكل ثابت.

ويؤكد أن الأمر ليس فشلًا في أساسيات الشركات، بل هو نتيجة لعوامل خارجية (مثل التنظيم، والجغرافيا السياسية، والسيولة، وسحب الاستثمارات الأجنبية، ومخاوف VIE) التي أدت إلى انخفاض غير منطقي في الأسعار؛ حيث يبلغ معدل السعر إلى الأرباح (PE) على أساس TTM حوالي 21 مرة، وهو أدنى مستوى منذ تأسيس المؤشر (بين 15% و19%)، مما يجعله أرخص فئة من الأصول التكنولوجية العالمية؛ والأرباح تتسارع، حيث من المتوقع أن ينمو EPS الإجمالي بنسبة 34-40% حتى عام 2026، وهو تباين شديد بين ارتفاع الأرباح وانخفاض الأسعار، وهو ما يراه المستثمرون القيميون فرصة ذهبية "مليئة بالدماء".

وفي الآونة الأخيرة، زادت التدفقات العالمية نحو السوق الصينية.

وليس مايكل بوري فقط، بل إن المستثمرين الكوريين، وصناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط، يوجهون أنظارهم نحو سوقي هونغ كونغ وأسهم A.

وفي الأخبار، أثارت موجة عودة الأموال من الشرق الأوسط إلى هونغ كونغ جدلاً واسعًا. ويعتقد خبراء السوق في هونغ كونغ أن بعض التدفقات الجديدة تأتي من الشرق الأوسط.

وفقًا لإحصائيات شركة الصين للسيولة، بعد اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، بلغ متوسط التداول اليومي في بورصة هونغ كونغ 341.585 مليار دولار هونغ كونغي، بزيادة قدرها 99.749 مليار دولار عن الأسبوع السابق لبدء الحرب، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من نصف سنة.

وفي ظل تزايد تقلبات الأسواق العالمية وتصاعد المخاطر الجيوسياسية، أصبحت الأصول الصينية تجذب اهتمام المستثمرين الأجانب.

ويشتري المستثمرون الكوريون بكثافة أسهم A، وتُعد أصول "HALO" وقطاع أشباه الموصلات من القطاعات المفضلة.

وتظهر بيانات شركة SEI، التابعة لمؤسسة التسوية الكورية، أن أكثر عشرة أسهم A التي اشترىها المستثمرون الكوريون بصافي شراء خلال الشهر الماضي هي: ساني، الصين للبناء، ليثيوم غانفن، إنفيك، تكنولوجيا تشانغدي، تكنولوجيا غونغسون، ميهوو، إكسون، صندوق ETF للرقائق، إلكترونيات شونلو.

(جميع محتوى المقال هو عرض لبيانات موضوعية ولا يشكل أي نصيحة استثمارية)

وفي الشهر الماضي، كانت الأسهم الهونغ كونغية العشرة الأكثر شراءً بصافي من قبل المستثمرين الكوريين هي: Global X China Electric Vehicle ETF، China Energy Construction، Harbin Electric، Goldwind، China Resources Power، TianShu Zhixin، Excellence RuiXin، Southbound Eastbound 2x Samsung Electronics ETF، Baidu Group - SW، China Power.