هل سوق الأسهم متجهة نحو انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي؟ إليك سهمان صناعيان يمكنهما تعويض تقلبات أسهم التكنولوجيا.

في نهاية عام 2025، كان أحد أكبر الأسئلة التي تطرحها وسائل الإعلام المالية هو ما إذا كنا في فقاعة الذكاء الاصطناعي (AI) أم لا.

لقد تلاشى هذا السؤال منذ ذلك الحين من عناوين وسائل الإعلام، لكنه لا يزال بدون إجابة. من المحتمل ألا يكون هناك جواب حتى تنفجر الفقاعة (إن كانت موجودة) أو يستمر الذكاء الاصطناعي في نموه الحالي كصناعة لعدة سنوات أخرى دون توقف.

على أي حال، لا ضرر من التحوط ضد المخاطر. من المؤكد أن طفرة الذكاء الاصطناعي في السنوات القليلة الماضية تشبه بشكل ملحوظ فقاعة الدوت كوم التي انفجرت في أوائل الألفين.

لذا، إذا كنت تبحث عن طريقة لحماية محفظتك من أي فقاعة محتملة، فاطلع على هاتين السهمين الصناعيين.

مصدر الصورة: Getty Images.

الملك في البساطة والأهمية

بعض من أفضل الأسهم في السوق هي تلك التي لا تفكر فيها على الإطلاق. أُطلق عليها اسم "البسيطة ولكن المهمة".

قد لا تكون منتجاتها أو خدماتها الأكثر إثارة في العالم، لكنها حاسمة تمامًا للعالم الحديث، وستبدو حياتنا مختلفة تمامًا بدونها.

وشركة 3M (MMM 0.70%) هي ملك الشركات البسيطة ولكن المهمة.

تنتج كل شيء من المنتجات المنزلية مثل شرائط الأمر وشرائط التمدد إلى منتجات البناء ومعدات السلامة. ربما استخدمت منتجات 3M خلال حياتك دون أن تفكر مرتين. كما قلت، لا شيء تصنعه 3M مثير مثل أحدث أسهم الذكاء الاصطناعي التي تروج لها وول ستريت، لكن منتجاتها دائمًا مطلوبة وضرورية للحياة الحديثة.

الآن، أنت لا تملك شركة مثل 3M من أجل نمو سريع. إنها سهم تملكه من أجل الاستقرار والعوائد المنتظمة. وصلت 3M إلى أدنى مستوياتها مؤخرًا في فبراير 2024، ومنذ ذلك الحين ارتفعت بنسبة 96%، عادت إلى نطاق 120-200 دولار الذي تتذبذب فيه منذ 2016.

على مدار عام 2025، كسرت الشركة سلسلة تراجع الإيرادات من 2022 إلى 2024، وزادت إيراداتها بنسبة 1.5% لتصل إلى 24.9 مليار دولار للسنة. كما زادت هامش التشغيل المعدل بمقدار 200 نقطة أساس عن عام 2024 ليصل إلى 23.4%. كلا الرقمين علامة مشجعة.

ومع ذلك، لا تزال الشركة تتعافى من سنوات صعبة، وانخفضت أرباح السهم (EPS) لعام 2025 بنسبة 10%. لكن الربع الرابع من 2025 أشار إلى نهاية محتملة للتراجع مع زيادة 9% في EPS المعدل للربع.

بشكل عام، تبدو شركة 3M وكأنها على وشك الانتهاء من إعادة الهيكلة والتعافي، ومستعدة لعام 2026 قوي.

كما أنها بعيدة جدًا عن أن تكون شركة ذكاء اصطناعي، ويجب أن تكون بمثابة تحوط جيد ضد تقلبات ذلك القطاع.

توسيع

بورصة نيويورك: MMM

3M

التغير اليومي

(-0.70%) $-1.06

السعر الحالي

$149.90

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

79 مليار دولار

نطاق اليوم

148.14 - 152.76 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

121.98 - 177.41 دولار

الحجم

190 ألف

متوسط الحجم

3.9 مليون

الهامش الإجمالي

39.59%

عائد الأرباح

1.98%

اكتشاف الصخور الحارة

السهم الصناعي الآخر للتحوط ضد فقاعة محتملة هو كاميكو (CCJ +2.21%). كاميكو هو ثاني أكبر منتج لليورانيوم في العالم من حيث الإنتاج.

بمفرده، أنتجت كاميكو 15% من إمدادات اليورانيوم العالمية في 2025، بعد شركة كازاخستان لليورانيوم، كازاتومبروم.

السر في نجاح كاميكو هو جودة مناجمها. منجم مكماثر ريف/كاي ليك هو أكبر منجم يورانيوم عالي الجودة في العالم، ويحتوي على كمية من اليورانيوم تكفي للاستمرار في الإنتاج حتى عام 2044. وهناك أيضًا منجم سيجار ليك، وهو من أعلى المناجم جودة في العالم، مع احتياطيات كبيرة تكفي للاستمرار حتى عام 2036.

في كلا المنجمين، يكلف كاميكو حوالي 20 دولار كندي لاستخراج رطل واحد من اليورانيوم من الأرض. هذا يعادل حوالي 15 دولار أمريكي. ومع سعر اليورانيوم الحالي حوالي 85 دولارًا للرطل، فإن هامش الربح على المنتج الرئيسي لكاميكو جيد جدًا.

ومن الجدير بالذكر أنه قبل الحرب الحالية بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، كان اليورانيوم المنتج الوحيد الذي زاد في قيمته خلال العام الماضي. ذلك لأن الاهتمام بالطاقة النووية يتزايد حول العالم، مع سعي وزارة الطاقة الأمريكية لمضاعفة إنتاج الطاقة النووية الأمريكية بحلول 2050، وتمديد فرنسا عمر محطاتها النووية الحالية، وتخطط كوريا الجنوبية لبناء مفاعلين جديدين خلال العقد القادم، وتعيد اليابان إحياء برنامجها النووي.

كما تستثمر الصين والهند بشكل كبير في بنيتهما التحتية للطاقة النووية، وفي الواقع، وقعت كاميكو اتفاقية بقيمة 1.9 مليار دولار مع الحكومة الهندية في بداية الشهر لتزويد البلاد بـ 22 مليون رطل من تركيز خام اليورانيوم بين 2027 و2035.

وبينما تتعافى شركة 3M، تتقدم كاميكو بسرعة، حيث بلغت إيرادات 2025 حوالي 3.48 مليار دولار، بزيادة 11% عن 2024، وارتفعت أرباح السهم المعدلة لعام 2025 بنسبة 114% عن 2024.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أنه، حتى في صناعة كثيفة رأس المال مثل التعدين، تحافظ كاميكو على هامش ربح صافٍ بنسبة 16.9% وميزانية عمومية صحية جدًا مع نسبة ديون إلى حقوق الملكية تبلغ 0.14.

الكهرباء شيء يحتاجه الناس دائمًا أكثر، بغض النظر عن ما يحدث مع الذكاء الاصطناعي. ومع تزايد رغبة الحكومات حول العالم في أن تأتي تلك الطاقة من حجر أصفر حار بدلاً من النفط والغاز.

توسيع

بورصة نيويورك: CCJ

كاميكو

التغير اليومي

(2.21%) $2.39

السعر الحالي

$110.31

البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

48 مليار دولار

نطاق اليوم

107.71 - 111.98 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

35.00 - 135.24 دولار

الحجم

3.5 مليون

متوسط الحجم

4.2 مليون

الهامش الإجمالي

26.70%

عائد الأرباح

0.16%