#期权市场 285 مليار دولار من حجم خيارات انتهاء الصلاحية، هذا الرقم يذكرني بالجنون الذي حدث في عام 2017. في ذلك الوقت كنا لا زلنا نتنقل في سوق العقود الآجلة، وكانت خيارات التداول لعبة لقلة من الناس. الآن، نرى أن نضج السوق أصبح واضحًا بشكل أكبر.

الأكثر إثارة للاهتمام هو هيكل انتهاء الصلاحية هذه المرة — حيث تم تحديد أكبر نقطة ألم عند 96000 دولار، بينما لا يزال سعر البيتكوين يتراوح دون 90000 دولار. من خلال النظر إلى الدورات التاريخية، يمكن ملاحظة أن أنماط التقلب قبل وبعد عمليات تسليم الخيارات الكبيرة تتبع نمطًا معينًا. لقد مررت بموقف مشابه في عام 2021، حيث كانت لعبة النفوذ النفسي للمشاركين في السوق تتضخم بشكل كبير، خاصة في ظل ضعف السيولة خلال فترات العطلات.

ما يستحق التفكير فيه حقًا هو أن حجم خيارات BTC و ETH معًا وصل إلى ضعف ما كان عليه في نفس الفترة من العام الماضي. ماذا يعني ذلك؟ أن تأثير الرافعة المالية في سوق المشتقات يتضخم، وأن حجم المقامرة للمشاركين يتصاعد. تحت مظلة الإعدادات التي تبدو متفائلة، هناك في الواقع معركة نهائية بين المشتري والبائع عند هذا السعر.

من خلال مراقبتي على مدى السنوات، أرى أن تواريخ انتهاء الصلاحية ذات الحجم الأكبر غالبًا ما تكون نقاط انعطاف في السوق. ليس بسبب قوة غامضة، بل لأن هناك العديد من المشاركين، ومراكز معقدة، وضغط إغلاق كبير. كيف ستسير الأمور يوم الجمعة القادم، بدلاً من التنبؤ، من الأفضل مراقبة تحركات تلك المراكز الكبيرة — فاختياراتهم غالبًا ما تكون أكثر صدقًا من كلام المحللين.