هل سترتفع قيمة اليوان الصيني مرة أخرى في عام 2026؟ يجب حساب عملية تحويل الدولار الأمريكي إلى اليوان الصيني بدقة

سعر صرف اليوان الصيني أصبح مرة أخرى موضوعًا ساخنًا للنقاش. في 25 ديسمبر، انخفض الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني في السوق الخارجية (USD/CNH) إلى 6.9965، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر من العام الماضي، بينما انخفض اليوان الصيني في السوق المحلية (USD/CNY) أيضًا إلى 7.0051 - أقوى مستوى منذ مايو 2023.

ما هي القوى الدافعة وراء هذه الموجة من التقدير؟

لم تكن هذه الجولة من قوة اليوان الصيني بالصدفة، بل هناك ثلاث قوى على الأقل تدفعها:

أولاً، الدولار الأمريكي نفسه يضعف. وسط تخفيضات أسعار الفائدة المستمرة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وموجة إلغاء الدولرة العالمية، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 10% على مدار هذا العام، بل انخفض بأكثر من 2% في الشهر الماضي وحده. يأتي ضغط الاستهلاك من الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني بعد ذلك مباشرة.

ثانيًا، دعم السياسة. ارتفعت البنك المركزي الصيني بشكل مستمر سعر الصرف الوسيط لليوان الصيني طوال العام، وهذا يعني في الواقع أنه يوجه بقصد اليوان الصيني نحو التقدير، مما يطلق إشارات سياسية واضحة.

بالإضافة إلى تأثير تسوية نهاية السنة. الفائض التجاري الضخم المتراكم في الصين خلال 2025، يقترب من نهاية السنة الطلب المركز للشركات على تسوية النقد الأجنبي، مما يزيد من ارتفاع سعر صرف اليوان الصيني بشكل أكبر. هناك أيضًا حقيقة أن البنك المركزي لم يخفض أسعار الفائدة بشكل إضافي في السياسة النقدية، وضيق السيولة في السوق الخارجية، وعوامل أخرى تدعم كل هذا الارتفاع.

ماذا يعني ذلك للأشخاص العاديين وتجار التصدير؟

يشير وانج تشينغ، كبير محللي الاقتصاد الكلي في Eastspring Greater China Fixed Income، إلى أن ضعف الدولار الأمريكي مع تسوية الصرف الأجنبي الموسمية لتجار التصدير، دفع معًا اليوان الصيني للقوة. لهذا التقدير ميزة: يمكنه تحسين جاذبية سوق رأس المال الصينية للاستثمار الأجنبي، وقيمة الاستثمار من تحويل الدولار الأمريكي إلى اليوان الصيني أكثر قدرة على المنافسة نسبيًا.

هل سيستمر في الارتفاع في 2026؟

على الرغم من أن اليوان الصيني قد وقف بالفعل على موقع رئيسي، لكن من منظور سعر الصرف المرجح بالتجارة والأساسيات الاقتصادية، يعتقد العديد من المؤسسات أن اليوان الصيني مقيم بأقل من قيمته الحقيقية في الواقع.

يتنبأ شينج تشاو بينج، كبير الإستراتيجيين في بنك ANZ، بأن الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني قد يتقلب في نطاق 6.95-7.00 في النصف الأول من 2026. لكن الآراء الأكثر تفاؤلاً تأتي من جولدمان ساكس - يعتقدون أن اليوان الصيني مقيم بأقل من قيمته بنسبة 25% مقابل الأساسيات الاقتصادية، ويتوقعون أن ينخفض الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني إلى 6.90 في منتصف 2026، وينخفض بشكل أكبر إلى 6.85 في نهاية السنة.

وجهة النظر من بنك أوف أمريكا أكثر إيجابية. يعتقدون أن تحسن العلاقات بين الولايات المتحدة والصين حسّن آفاق تجار التصدير، ويتوقع أن ينخفض حجم بيع الدولار الأمريكي من قبل تجار التصدير الصينيين في 2026، ويقدرون أن الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني سينخفض إلى 6.80 في نهاية 2026.

بشكل عام، سواء من حيث سياسة البنك المركزي أو توقعات السوق، فإن احتمالية استمرار اليوان الصيني في الارتفاع في 2026 ليست صغيرة. بالنسبة للمستثمرين والشركات المصدرة التي تحتاج إلى إجراء معاملات تحويل الدولار الأمريكي إلى اليوان الصيني، فإن اتجاهات سعر الصرف تستحق المراقبة المستمرة.