#ETF与衍生品 رؤية حصة هايبرليكوليد السوقية تنخفض من 80٪ إلى 20٪، بدأ الكثير من الناس يغنون أغاني سيئة. لكن أعتقد أن هذه هي اللحظة الأكثر سوء فهمها.

على السطح، هي هزيمة، لكنها في جوهرها تحول استراتيجي - من "أنا كلي القدرة" إلى "أنا أمكن". تخلت Hyperliquid عن توسعها العدواني في جانب B2C وبنت بدلا من ذلك "AWS سائل"، مما سمح للمطورين الخارجيين بإنشاء أسواق مشتقات بحرية عبر HIP-3، وسمح لأي واجهة أمامية (Phantom، MetaMask، إلخ) بالوصول إلى منظومة التداول الكاملة من خلال Builder Codes.

يبدو أن هذا خسارة على المدى القصير، لأن المنافسين ما زالوا يلعبون حروب الحوافز وأشياء جديدة مجنونة. لكن على المدى الطويل؟ عندما تطلق أسواق أكثر ابتكارا على HIP-3، وعندما تظهر تطبيقات فائقة تعتمد على نظام Hyperliquid بيئي، يمكن للمستخدمين العاديين تداول الأسهم، والتمويل قبل الاكتتاب الأولي، وحتى أصول البوكيمون بسلاسة من خلال محفظة معينة...... هذا هو التفشي الحقيقي.

إنه مثل الانتقال من بورصة واحدة إلى طبقة بنية تحتية مالية. سيصبح مسار المشتقات أكثر ازدحاما تدريجيا، لكن هناك فقط عدد قليل من الشركات اللامركزية الأساسية التي يمكنها تحقيق "كل شيء يمكن تداوله".

مستقبل المشتقات ليس عن القتال من لديه حوافز أكبر، بل من يمتلك نظاما بيئيا واسعا وعميقا بما فيه الكفاية. الألم الحالي قد يكون التحضير قبل انطلاق المرحلة التالية.