#以太坊行情解读 حادثة حديثة في الدائرة المالية تستحق انتباه جميع المتداولين.

خطوة جي بي مورغان أمام الاحتياطي الفيدرالي كشفت مباشرة عن هشاشة التمويل العالمي. سحبوا 350 مليار دولار من الاحتياطي الفيدرالي دفعة واحدة وحطموا كل ذلك إلى سندات أمريكية. ما مدى المبالغة في هذا المقياس؟ أكثر من مجموع العمليات اليومية لجميع أكثر من 4000 بنك في الولايات المتحدة.

يبدو أنه مجرد قرار استثماري، لكنه يعكس التغيرات الكبرى التي تحدث في النظام المصرفي. الأيام الأصلية من "الاستلقاء وكسب فروق الفائدة" تقترب من نهايتها. قبل أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، تكافح هذه الشركات المالية العملاقة لتأمين أصول ذات عوائد عالية. لكن هنا تكمن المشكلة - هذا الاستيلاء يسرع من استنزاف السيولة في النظام المالي، وقد تتجاوز تقلبات السوق التي تلت ذلك توقعات معظم الناس.

المخاطر الأعمق مخفية. لقد ارتفع حجم النظام المصرفي الظلي العالمي بأكمله إلى 63 تريليون دولار، وهو رقم تجاوز الناتج المحلي الإجمالي المشترك للصين والولايات المتحدة واليابان وألمانيا. وصل مكون الائتمان الخاص إلى 1.8 تريليون دولار وكان غير صحي للغاية - حيث كان هناك الكثير من المال يلعب لعبة "المال القصير والاستثمار الطويل"، ووعد المستثمرين بأنهم يستطيعون استرداده في أي وقت، لكنهم كانوا يضغطون أموالهم في مشاريع طويلة الأمد لعشر سنوات.

إشارات المخاطر بدأت تومض بالفعل:

تدفقت أكثر من 300 مليار دولار من منتجات الائتمان الخاص عالية المخاطر إلى حسابات المستثمرين العاديين؛ بدأت السندات عالية المخاطر في الانخفاض، وتم بيع بعض مشاريع التمويل المتعثرة بخصم؛ بمجرد حدوث موجة من الاسترداد واسع النطاق، ستنهار السلسلة بأكملها كأنها قطع دومينو.

الخدمات المصرفية الظلية والنظام المالي التقليدي هما واحد، ولا يوجد فصل عنصري. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي أطلق "مشتريات إدارة الاحتياطي" لمحاولة استقرار الوضع، إلا أن تأثير العمليات التقليدية كان محدودا في ظل تراكم المخاطر بهذا الحجم.

تخبرنا التاريخ أن الأزمات الكبيرة غالبا ما تقترب بهدوء قبل أن يشعر الجميع أن الخطر بعيد. عندما تبدأ السيولة في التذبذب، سيكشف فورا من "يسبح عاريا". حان الوقت للمشاركين في السوق أن يفكروا بجدية في مراكزهم وتعرضهم للمخاطر.