هل ستشهد سوق التشفير مرة أخرى تقلبات حادة إذا أعلن البنك المركزي الياباني عن رفع أسعار الفائدة الليلة؟

في العام الماضي، هبطت البيتكوين من 6.5 ملايين دولار إلى 5 ملايين دولار مباشرة، بانخفاض يقارب 1.5 مليون دولار. وكان الصدمة في ذلك الوقت كبيرة جدًا. لكن الوضع هذه المرة يبدو مختلفًا بعض الشيء.

**السوق لديه توقعات كافية مسبقًا**

في الفترة السابقة، كانت منحنى عائد سندات الحكومة اليابانية طوال العام في مسار تصاعدي، وقد استوعب السوق بشكل تدريجي توقعات رفع الفائدة. هذا لا يثير مشاعر البيع العشوائية بسهولة كما هو الحال في الأحداث المفاجئة. بالإضافة إلى ذلك، فإن مراكز الشراء الصافية على الين من قبل المضاربين قد تراكمت إلى مستويات عالية، مما يقلل من حافز الإغلاق الإضافي، مما يعني أن عمليات وقف الخسارة الواسعة قد لا تظهر بشكل كثيف كما هو متوقع.

**البيئة الكلية تتغير بشكل هادئ**

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن الاحتياطي الفيدرالي أصدر مؤخرًا إشارة لدعم السيولة، وأسعار الفائدة السوقية انخفضت إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات. تتجه السيولة العالمية من التشديد إلى التيسير. هذا التغيير يخلق طبقة من الحماية للأصول المشفرة — على الرغم من أن رفع الفائدة في اليابان سيكون له تأثير هامشي، إلا أن التيسير العالمي قد يعوض جزءًا من الصدمات.

**مزاج المستثمرين يتغير**

هناك سؤال مثير للاهتمام يستحق التفكير: إذا كانت ردود فعل السوق على حدث رفع الفائدة هذه المرة هادئة نسبيًا، فهل هذا يعني أن التأثيرات الكلية للسياسة النقدية على سوق التشفير تتراجع تدريجيًا؟ ربما أصبح تركيز المستثمرين ينحرف عن المخاوف الكلية إلى القطاعات والدوران في القطاعات، أو السرديات البيئية على مستوى ميكرويي.

هل ستثبت البيتكوين والإيثريوم والعملات الرئيسية الأخرى قدرتها على الثبات الليلة؟ الأمر يعتمد بشكل رئيسي على تدفقات الأموال العالمية. من الإشارات الحالية، ربما لن يكون لرفع الفائدة هذا التأثير المدمر كما في المرات السابقة.