#Gate广场圣诞送温暖

1️⃣ مخاطر MSTR تكمن في "الشركة ≈ نسخة موسعة من ETF البيتكوين"
تجاوزت القيمة السوقية لشركة MicroStrategy عدة مرات:
 قيمة الشركة < قيمة BTC المملوك.
يعني أن السوق قلق:
MSTR ليست في تشغيل الأعمال، بل في "زيادة الرافعة المالية لتخزين BTC".
بدأ السوق في إعادة تسعير هذا النموذج.

2️⃣ يجب مراقبة ردود الفعل المتسلسلة الناتجة عن بيع شركة المالية بشكل خاص:
✔ ضغط البيع على BTC → تضخيم تقلبات السوق
✔ قد تؤدي الشركات الأخرى المقلدة إلى تحفيز ذلك
✔ إذا لم يتماشى تدفق ETF، فسوف يتشكل ضغط بيع نشط على المدى القصير
هذه هي "المخاطر الهيكلية" النموذجية، وليست حدثًا نقطيًا.

كيف يجب على المستثمرين توقع المخاطر؟
(1) متابعة سعر سهم MSTR مقابل معدل علاوة BTC
سقوط العلاوة تحت 0 → السوق يعتقد أن نمطه غير مستدام → قد يؤدي إلى بيع ذعر.
(2) متابعة تقارير الربع المالي لشركة财库، وخاصة: احتياطي النقد، هيكل الديون، ما إذا كان هناك حاجة لإصدار إضافي/سداد الديون.
(3) مراقبة تغيرات تدفق BTC الفوري و ETF
إذا كانت التدفقات الصافية لـ ETF تتجه نحو الخروج لعدة أيام → فإن تأثير ضغط البيع من قبل الشركات المالية سيزداد.
(4) إذا دخل السوق فترة تقليص الرفع المالي، يجب تقليل الرفع المالي، وتعزيز هيكل المراكز المستقرة.