#美股2026展望 في الآونة الأخيرة كان هناك مشهد مثير للغاية—ترامب في منتدى الاستثمار الأمريكي السعودي أعطى وزير الخزانة بيسينت إنذاراً نهائياً أمام الجميع: "إذا لم تستطع تحقيق خفض الفائدة، غادر منصبك". والأكثر حدة أنه لم يكمل حديثه حتى بدأ يهاجم رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، معلناً صراحة: "أريد أن يغادر منصبه الآن". وزير التجارة لوتنيك كان يهز رأسه موافقاً بجانبه، بينما حاول بيسينت تهدئة الأمور قائلاً: "على أي حال، لم يتبق له سوى ثلاثة أشهر". هذا المشهد العلني لكشف الخلافات وضع الانقسامات في الخط الاقتصادي داخل البيت الأبيض على الطاولة تماماً.

الأكثر دقة هو توقيت الحدث. البيانات غير الزراعية لشهر أكتوبر التي كان من المفترض الإعلان عنها تم تأجيلها إلى ما بعد اجتماع الفائدة في ديسمبر—أي أن الاحتياطي الفيدرالي سيضطر لاتخاذ قرار دون وجود بيانات التوظيف الرئيسية. في الوقت نفسه، سياسات ترامب الجمركية ما زالت تتصاعد. حسابات جولدمان ساكس تظهر أن الرسوم الجمركية رفعت نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بنسبة 0.44%، وقد يصل التضخم إلى 3% بنهاية العام. هذا خلق حلقة مفرغة: الرسوم الجمركية ترفع توقعات الأسعار، الاحتياطي الفيدرالي لا يجرؤ على تخفيف الفائدة بسهولة، وضغط ترامب يزداد أكثر فأكثر.

لكن خطة ترامب لا تقتصر على التصريحات فقط. هو يخطط لترشيح كوك لعضوية مجلس الاحتياطي الفيدرالي، محاولاً زيادة نسبة مؤيديه في المجلس المكون من سبعة أعضاء. هناك بالفعل ثلاثة أعضاء يعتبرون حمائميين، وإذا أضاف أحد المقربين إليه، قد يتغير نمط التصويت بالكامل. الأهم أن جميع رؤساء الفروع الإقليمية للاحتياطي الفيدرالي تنتهي فترات عملهم في فبراير 2026—وهذا يمنحه فرصة لإعادة هيكلة سلطة الاحتياطي الفيدرالي بالكامل.

الآن كل الأنظار على اجتماع ديسمبر. على الاحتياطي الفيدرالي التعامل مع ثلاث مشاكل صعبة في نفس الوقت: غياب بيانات التوظيف، اتجاه التضخم غير واضح، والانقسام الداخلي الحاد. بينما ترامب لمح أنه قد يعلن عن رئيس جديد خلال أسابيع. هذا التوقيت الدقيق يجعل من الصعب عدم الشعور بأن العوامل السياسية تتغلغل في كل زاوية من زوايا السياسة النقدية.

$BTC