#美停摆危机或将结束？ الحكومة الأمريكية تعيد فتح أبوابها بعد 43 يومًا من الإغلاق، وكان من المفترض أن تكون احتفالية، فلماذا يبدو السوق هادئًا بشكل غير عادي، حتى أن سوق العملات الرقمية "انهار"؟

إعادة تشغيل الحكومة ليست حلاً سحرياً للسوق. تكمن المشكلة الرئيسية في: حساب TGA التابع لوزارة المالية يقوم بشكل كبير "بشفط" السيولة من السوق - تماماً كما لو كان يتم فتح صنبور بينما يوجد مخرج أكبر يستمر في سحب المياه. الطلب المتراكم على النفقات بسبب الإغلاق الذي دام 43 يوماً، يتم الآن تسريع استرداد الأموال من خلال TGA، مما يزيد من تشديد الدولار. السوق ترى ما وراء القشور، ومن الطبيعي أن يكون من الصعب تصديق ذلك.

إعادة فتح الحكومة ليست "علاج سحري للسوق"، فالمشكلة الأساسية الحقيقية تكمن في الحساب العام لوزارة الخزانة الأمريكية (TGA). مع إعادة فتح الحكومة، تحتاج وزارة الخزانة إلى تعزيز رصيد النقد في TGA بشكل كبير - مما يعني أنها ستقوم بسحب العديد من تريليونات الدولارات من النظام المالي في فترة قصيرة.

هذا التضييق الجوهري لا يمكن تعويضه بأي إجراء سياسي مثل فتح الحكومة. عندما تتوقع السوق أن "محفظة الأموال" ستضيق، فإن الأصول ذات المخاطر تكون أول من يتأثر. لذلك، عدم استجابة السوق ليس تأخراً في رد الفعل، بل هو فهم لسيناريو أعمق: تيار السيولة بدأ يتراجع.