تزداد الانقسامات حول تخفيض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لمعدل الفائدة! أحد الجانبين يدعو إلى تخفيض 50 نقطة أساس، بينما يعارضه سبعة أشخاص، مما يجعل السوق في موقف حرج.

"خفض سعر الفائدة أصبح أمراً مؤكداً"، هذه العبارة أثارت الشكوك في غرفة التداول. تظهر بيانات CME أن احتمال خفض سعر الفائدة في أكتوبر يصل إلى 94%، ولكن الاحتياطي الفيدرالي يواجه فراغاً في البيانات وصراعات داخلية. يدعو الداعمو السياسة التيسيرية الجدد إلى "خفض 50 نقطة أساس في سبتمبر"، حيث يدعم ذلك تسعة أشخاص في الرسم البياني للقرارات، بينما يعارضه سبعة أصوات من الجناح الصقري، قلقين بشأن التضخم وفقاعة الأصول.

الطرفان يفصل بينهما صوتان فقط، وضغط القرار على باول كبير. البيانات غائبة بالكامل بسبب الإغلاق الحكومي، ومع ذلك ارتفع السوق، وانخفض عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى 4.1%، وحقق مؤشر ناسداك مستويات قياسية جديدة - يبدو أن السوق مدفوع بالإيمان.

بمجرد أن تتجمد البيانات بعد إعادة التشغيل، قد يراهن السوق مباشرة على "خفض أسعار الفائدة الطارئ"، ولن يكون أمام باول أي خيار. الضغوط السياسية تتزايد أيضًا، حيث يضغط ترامب من أجل خفض أسعار الفائدة، ووزير المالية يستفسر عن خطة تقليص الميزانية. يؤكد باول مرارًا على الاستقلالية، ولكنه في الحقيقة يدعو: لا تضغطوا على الاحتياطي الفيدرالي ليختار بين البطالة والتضخم.

احتمالية خفض 25 نقطة أساس في أكتوبر لا تزال مرتفعة، لكن صياغة البيان ستصبح محور التركيز. إذا كانت لهجة البيان تميل نحو التيسير، فسوف يحتفل السوق، أما إذا كانت لهجة البيان تميل نحو التشديد، فقد تعيد الأسهم الأمريكية تكرار انهيار 2018. يحتاج باول إلى الحفاظ على موقف "اتخاذ القرار بناءً على البيانات" أثناء خفض الفائدة - على الرغم من أن البيانات لا تزال محصورة في الدرج.

تعتبر هذه التخفيضات في سعر الفائدة مثل تقديم كيس ثلج لشخص يعاني من حمى شديدة، وأثرها غير مؤكد. لا ينبغي على المستثمرين المراهنة بالكامل على تخفيض سعر الفائدة، يجب الاحتفاظ بالنقد والتفكير في الدخول والخروج بعد عودة البيانات إلى طبيعتها.