دعونا نركز على تحليل الأسباب الرئيسية لارتفاع بيتكوين مؤخرًا (الربع الثاني من عام 2024). لم يكن هذا الارتفاع مدفوعًا بعامل واحد فقط، بل هو نتيجة لتضافر عدة معلومات مفضلة تؤدي إلى تأثير مشترك.

الدافع الأساسي يأتي من التدفق الكبير للأموال من عالم المال التقليدي، وراؤه توقعات التحول في السياسات الكلية والتقدم البارز في صناعة العملات المشفرة.

أولاً، والأهم، هو الموافقة على صندوق ETF لعقود البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة والتدفق المستمر للأموال. منذ الموافقة عليه في يناير 2024، قدمت هذه الصناديق التي أصدرتها مؤسسات مالية رائدة مثل بلاك روك وفيديلتي قناة استثمار بيتكوين متوافقة وسهلة لرأس المال التقليدي. شهد السوق تدفقًا كبيرًا مستمرًا من الأموال، خاصة من المستثمرين المؤسسيين، مما شكل ضغط شراء قوي، ورفع مباشرة من سعر العملة. هذا ليس مجرد مضاربة على المفاهيم، بل هو شراء مستمر بأموال حقيقية.

ثانياً، فإن توقعات خفض أسعار الفائدة في الاقتصاد الكلي تخلق بيئة مواتية للأصول ذات المخاطر. يتوقع السوق بشكل عام أن ينتهي الاحتياطي الفيدرالي من دورة رفع أسعار الفائدة وأن يبدأ في خفضها خلال العام. سيؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تقليل عوائد الأصول الخالية من المخاطر، مما يجعل عملة بيتكوين، وهي من الأصول ذات المخاطر العالية والتقلبات العالية، تعود لتصبح جذابة مرة أخرى. في الوقت نفسه، فإن خفض أسعار الفائدة المحتمل قد يشير أيضاً إلى أن السيولة في السوق قد تصبح وفيرة مرة أخرى، مما يوفر وقوداً لارتفاع جميع الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك عملة بيتكوين.

ثالثًا، يوفر حدث "تقسيم" شبكة البيتكوين نفسه (أبريل 2024) دعمًا قويًا من المنطق العرض والطلب. يؤدي التقسيم إلى تقليل سرعة إنتاج البيتكوين الجديد إلى النصف بشكل دائم، مما يعادل تقليص التضخم في جانب العرض بشكل كبير. في ظل استمرار زيادة الطلب (خاصةً الطلب الجديد الناتج عن ETF)، فإن الانكماش المفاجئ في العرض يؤسس من الناحية الاقتصادية لأساس ارتفاع الأسعار على المدى الطويل. على الرغم من أن تأثيره يظهر عادة على المدى المتوسط والطويل، إلا أنه يوفر توقعات نفسية قوية ورواية صعودية للسوق.

أخيرًا، كان للمشاعر الإيجابية في السوق وتدوير الأموال دور لا يمكن إنكاره. إن الارتفاع القوي لبيتكوين جذب أنظار العالم، مما أدى إلى شعور "FOMO" (الخوف من الفقدان) وجذب المزيد من المستثمرين الأفراد والمتداولين للدخول. في الوقت نفسه، خرج بعض الأموال من الأسواق التقليدية التي كانت أداؤها نسبيًا باهتًا، وتدويرها إلى سوق العملات المشفرة بحثًا عن عوائد أعلى، مما زاد من تأثير الارتفاع.
بشكل عام ، فإن الارتفاع الأخير في بيتكوين هو عاصفة مثالية يقودها ثلاثة عوامل: "دخول المؤسسات (ETF) + المعلومات المفضلة (خفض أسعار الفائدة) + انكماش العرض (التخفيض)" ، مما يدل على أن بيتكوين يتحول تدريجياً من أصل مضارب هامشي إلى خيار توزيع لا يمكن تجاهله في الأسواق المالية السائدة.