في عالم التمويل اللامركزي سريع الحركة (DeFi)، تتأرجح التقييمات بشكل متوحش، أحيانًا بعيدًا عن الأسس الحقيقية للمشروع. بينما تدفع الضجة، والسرد، وتدفقات السيولة غالبًا أسعار الرموز في القصير الأمد، يتم تحديد القيمة على المدى الطويل في النهاية من خلال الإيرادات الحقيقية للبروتوكول والطلب المستدام على الاستخدام.
!
عندما نقارن Bifrost ($BNC) مع بروتوكولات رائدة أخرى، فإن الفارق واضح. على الرغم من تحقيق إيرادات قوية وتقديم فائدة ملموسة للمستخدمين، إلا أن القيمة السوقية لـ Bifrost لا تزال جزءًا من نظرائها - مما يشير إلى تقييم منخفض بشكل كبير ونافذة من الفرص للمستثمرين الأوائل.
فجوة التقييم: القصة $IP مقابل بيفروست $BNC
لنبدأ بنقطة بيانات توضح الوضع بوضوح.
قصة $IP لديها حاليا قيمة سوقية متداولة أكبر 318 مرة من $BNC الخاص بـ Bifrost.
ومع ذلك، عندما ننظر إلى إيرادات البروتوكول، فإن إيرادات Story على مدى 24 ساعة تمثل فقط 0.6% من إيرادات Bifrost.
هذا يعني أنه على الرغم من تحقيقه تقييمًا أعلى بمئات المرات، فإن Story تولد بالكاد جزءًا من دخل Bifrost اليومي.
في الأسواق المالية التقليدية، سيكون مثل هذا التباين بين القيمة السوقية والأسس الإيرادية شبه غير قابل للتصور. يقوم المستثمرون عادةً بتقييم الشركات باستخدام نسب مثل نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) أو نسبة السعر إلى المبيعات (P/S). إذا كانت شركة ما تحقق إيرادات أعلى بكثير من نظرائها لكنها كانت مقدرة بقيمة أقل بكثير، فسوف يتم الإشارة إليها على الفور على أنها undervalued.
في عالم العملات المشفرة، ومع ذلك، غالبًا ما تسود عدم الكفاءة والسرديات المضاربية، مما يخلق فرصًا فريدة لأولئك الذين يتعمقون في الأرقام.
ما وراء القصة: بروتوكولات أخرى مبالغ في قيمتها مقابل بيفروست
القصة ليست حالة معزولة. تظهر بروتوكولات DeFi الأخرى المذكورة في المقارنة أيضًا نمطًا مشابهًا:
يمتلك العديد منها قيم سوقية أكبر بعشرات المرات من قيمة Bifrost،
لكن إيرادات بروتوكولهم لا تزال بعيدة عن إيرادات Bifrost.
هذا يعزز الفكرة بأن السوق لم يقيم Bifrost بعد وفقاً لأساسياته. بدلاً من ذلك، غالباً ما تعتمد التقييمات عبر القطاع بشكل كبير على العلامة التجارية، والضجيج البيئي، أو التدفقات المضاربة المبكرة بدلاً من أداء الإيرادات.
لماذا تعتبر إيرادات البروتوكول مهمة
إيرادات البروتوكول هي واحدة من أهم - وغالبًا ما تكون غير مقدرة - المقاييس في تقييم مشاريع DeFi. على عكس تدفقات TVL المضاربية أو الأنشطة المدفوعة بالحوافز المؤقتة، تعكس الإيرادات الاستخدام الفعلي والطلب على الخدمات الأساسية للبروتوكول.
بالنسبة لبيفروست، تأتي الإيرادات من حلول التخزين السائل عبر السلاسل. يعتمد المستخدمون على بيفروست لتخزين الأصول عبر عدة سلاسل، وكسب السيولة، وكسب المكافآت دون التضحية بكفاءة رأس المال. في كل مرة يتفاعل فيها المستخدمون مع البروتوكول، يساهمون في توليد الرسوم المستدامة التي تعزز أسس المشروع.
هذه ليست قيمة مستقبلية نظرية - إنها دخل قابل للقياس يحدث اليوم.
نافذة الفرصة
لأن أسواق العملات المشفرة غير فعالة، غالبًا ما توجد نوافذ حيث لم تصل قيمة البروتوكول بعد إلى الأسس. بيفروست في لحظة مثل هذه تمامًا.
القيمة السوقية منخفضة مقارنة بالأقران → تشير إلى التقييم المنخفض.
إيرادات البروتوكول قوية وتنمو → دليل على التبني الحقيقي.
نسبة التقييم إلى الإيرادات أقل بكثير من بروتوكولات أخرى.
بالنسبة للمستثمرين الأذكياء، فإن هذه النوعية من عدم التماثل تمثل فرصة: الاستثمار في بروتوكول قبل أن يعترف السوق بقيمته الحقيقية.
دروس من المالية التقليدية
في المالية التقليدية، توجيه التقييمات يتم من خلال مقاييس مثل نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) أو نسبة السعر إلى الأرباح (P/E). إذا كانت Bifrost شركة مدرجة في البورصة، فمن المحتمل أن تحظى مضاعفات الإيرادات الخاصة بها بتقييم أعلى بكثير مقارنةً بالزملاء الذين يحققون دخلاً أقل بكثير.
إن حقيقة أن أسواق العملات المشفرة لم تغلق هذه الفجوة بعد تعني أنه لا يزال هناك مجال لإعادة التسعير بمجرد أن يتعرف المزيد من المستثمرين على الأسس التي تلعب دورًا. التاريخ يظهر أنه في النهاية، الأسس تهم — خاصة مع نضوج القطاع وطلب المستثمرين المحترفين على أطر تقييم أوضح.
لماذا قد يتجاهل السوق بيفروست
هناك عدة أسباب تجعل Bifrost قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية في الوقت الحالي:
تحيز السرد – غالبًا ما تهيمن البروتوكولات الأكبر على الاهتمام بسبب العلامة التجارية والتسويق، حتى لو كانت أساسياتها أضعف.
تركيز السيولة – تميل الرموز ذات حجم التداول الأعلى إلى جذب المتداولين المضاربين، مما يترك المشاريع الأصغر ولكن الأقوى مؤقتًا مهملة.
عدم كفاءة السوق – أسواق DeFi لا تزال شابة وعرضة لفجوات التقييم التي نادراً ما توجد في الأسهم التقليدية.
تعقيد السلسلة المتقاطعة - تعمل Bifrost في قطاع متخصص (الستاكينغ السائل عبر أنظمة متعددة)، والتي قد تكون أقل فهمًا من قبل السوق الأوسع.
يمكن أن تقمع كل من هذه العوامل التقييم قصير الأمد، ولكن مع زيادة الوعي، تميل الفجوة إلى الانغلاق.
نظرة إلى الأمام: القضية من أجل Bifrost
Bifrost تبني عند تقاطع اتجاهين قويين في DeFi:
الستاكينج السائل – قطاع يظهر بالفعل نمواً أسيًا حيث تصبح الأصول المجمعة أساسًا للاقتصادات على السلسلة.
التشغيل البيني عبر السلاسل – ضرورة على المدى الطويل حيث يتطلب المستخدمون القدرة على نقل الأصول بسلاسة عبر الأنظمة البيئية.
من خلال الجمع بين هذين الاتجاهين، لا يقوم Bifrost بتوليد إيرادات قوية الآن فحسب، بل يقوم أيضًا بتحديد موقعه للنمو على المدى الطويل. مع تدفق المزيد من الأصول إلى التخزين وارتفاع الطلب على السيولة، من المحتمل أن يتوسع قاعدة إيرادات Bifrost أكثر.
إذا كانت السوق في النهاية تسعر Bifrost على مضاعف الإيرادات مماثل لأقرانه، فإن الزيادة قد تكون كبيرة.
أفكار نهائية
البيانات تتحدث عن نفسها:
قصة $IP تبلغ قيمتها السوقية 318 مرة أكبر من Bifrost، لكن إيراداتها تمثل فقط 0.6% من إيرادات Bifrost.
تظهر بروتوكولات أخرى نفس الانفصال: تقييمات أعلى بكثير، ولكن أساسيات أضعف.
في الأسواق التقليدية، ستُعتبر مثل هذه الفجوة حالة واضحة من التقييم المنخفض.
بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون الأسس على الضجيج، تمثل Bifrost واحدة من أكثر الفرص جاذبية في DeFi اليوم. لم يقم السوق بعد بتسعير قيمتها الحقيقية — لكن الأمر مجرد مسألة وقت قبل أن يبدأ الفارق في الانغلاق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لماذا قد تكون Bifrost ($BNC) البروتوكول الأكثر undervalued في السوق الآن
في عالم التمويل اللامركزي سريع الحركة (DeFi)، تتأرجح التقييمات بشكل متوحش، أحيانًا بعيدًا عن الأسس الحقيقية للمشروع. بينما تدفع الضجة، والسرد، وتدفقات السيولة غالبًا أسعار الرموز في القصير الأمد، يتم تحديد القيمة على المدى الطويل في النهاية من خلال الإيرادات الحقيقية للبروتوكول والطلب المستدام على الاستخدام.
!
عندما نقارن Bifrost ($BNC) مع بروتوكولات رائدة أخرى، فإن الفارق واضح. على الرغم من تحقيق إيرادات قوية وتقديم فائدة ملموسة للمستخدمين، إلا أن القيمة السوقية لـ Bifrost لا تزال جزءًا من نظرائها - مما يشير إلى تقييم منخفض بشكل كبير ونافذة من الفرص للمستثمرين الأوائل.
فجوة التقييم: القصة $IP مقابل بيفروست $BNC
لنبدأ بنقطة بيانات توضح الوضع بوضوح.
قصة $IP لديها حاليا قيمة سوقية متداولة أكبر 318 مرة من $BNC الخاص بـ Bifrost.
ومع ذلك، عندما ننظر إلى إيرادات البروتوكول، فإن إيرادات Story على مدى 24 ساعة تمثل فقط 0.6% من إيرادات Bifrost.
هذا يعني أنه على الرغم من تحقيقه تقييمًا أعلى بمئات المرات، فإن Story تولد بالكاد جزءًا من دخل Bifrost اليومي.
في الأسواق المالية التقليدية، سيكون مثل هذا التباين بين القيمة السوقية والأسس الإيرادية شبه غير قابل للتصور. يقوم المستثمرون عادةً بتقييم الشركات باستخدام نسب مثل نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) أو نسبة السعر إلى المبيعات (P/S). إذا كانت شركة ما تحقق إيرادات أعلى بكثير من نظرائها لكنها كانت مقدرة بقيمة أقل بكثير، فسوف يتم الإشارة إليها على الفور على أنها undervalued.
في عالم العملات المشفرة، ومع ذلك، غالبًا ما تسود عدم الكفاءة والسرديات المضاربية، مما يخلق فرصًا فريدة لأولئك الذين يتعمقون في الأرقام.
ما وراء القصة: بروتوكولات أخرى مبالغ في قيمتها مقابل بيفروست
القصة ليست حالة معزولة. تظهر بروتوكولات DeFi الأخرى المذكورة في المقارنة أيضًا نمطًا مشابهًا:
يمتلك العديد منها قيم سوقية أكبر بعشرات المرات من قيمة Bifrost،
لكن إيرادات بروتوكولهم لا تزال بعيدة عن إيرادات Bifrost.
هذا يعزز الفكرة بأن السوق لم يقيم Bifrost بعد وفقاً لأساسياته. بدلاً من ذلك، غالباً ما تعتمد التقييمات عبر القطاع بشكل كبير على العلامة التجارية، والضجيج البيئي، أو التدفقات المضاربة المبكرة بدلاً من أداء الإيرادات.
لماذا تعتبر إيرادات البروتوكول مهمة
إيرادات البروتوكول هي واحدة من أهم - وغالبًا ما تكون غير مقدرة - المقاييس في تقييم مشاريع DeFi. على عكس تدفقات TVL المضاربية أو الأنشطة المدفوعة بالحوافز المؤقتة، تعكس الإيرادات الاستخدام الفعلي والطلب على الخدمات الأساسية للبروتوكول.
بالنسبة لبيفروست، تأتي الإيرادات من حلول التخزين السائل عبر السلاسل. يعتمد المستخدمون على بيفروست لتخزين الأصول عبر عدة سلاسل، وكسب السيولة، وكسب المكافآت دون التضحية بكفاءة رأس المال. في كل مرة يتفاعل فيها المستخدمون مع البروتوكول، يساهمون في توليد الرسوم المستدامة التي تعزز أسس المشروع.
هذه ليست قيمة مستقبلية نظرية - إنها دخل قابل للقياس يحدث اليوم.
نافذة الفرصة
لأن أسواق العملات المشفرة غير فعالة، غالبًا ما توجد نوافذ حيث لم تصل قيمة البروتوكول بعد إلى الأسس. بيفروست في لحظة مثل هذه تمامًا.
القيمة السوقية منخفضة مقارنة بالأقران → تشير إلى التقييم المنخفض.
إيرادات البروتوكول قوية وتنمو → دليل على التبني الحقيقي.
نسبة التقييم إلى الإيرادات أقل بكثير من بروتوكولات أخرى.
بالنسبة للمستثمرين الأذكياء، فإن هذه النوعية من عدم التماثل تمثل فرصة: الاستثمار في بروتوكول قبل أن يعترف السوق بقيمته الحقيقية.
دروس من المالية التقليدية
في المالية التقليدية، توجيه التقييمات يتم من خلال مقاييس مثل نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) أو نسبة السعر إلى الأرباح (P/E). إذا كانت Bifrost شركة مدرجة في البورصة، فمن المحتمل أن تحظى مضاعفات الإيرادات الخاصة بها بتقييم أعلى بكثير مقارنةً بالزملاء الذين يحققون دخلاً أقل بكثير.
إن حقيقة أن أسواق العملات المشفرة لم تغلق هذه الفجوة بعد تعني أنه لا يزال هناك مجال لإعادة التسعير بمجرد أن يتعرف المزيد من المستثمرين على الأسس التي تلعب دورًا. التاريخ يظهر أنه في النهاية، الأسس تهم — خاصة مع نضوج القطاع وطلب المستثمرين المحترفين على أطر تقييم أوضح.
لماذا قد يتجاهل السوق بيفروست
هناك عدة أسباب تجعل Bifrost قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية في الوقت الحالي:
تحيز السرد – غالبًا ما تهيمن البروتوكولات الأكبر على الاهتمام بسبب العلامة التجارية والتسويق، حتى لو كانت أساسياتها أضعف.
تركيز السيولة – تميل الرموز ذات حجم التداول الأعلى إلى جذب المتداولين المضاربين، مما يترك المشاريع الأصغر ولكن الأقوى مؤقتًا مهملة.
عدم كفاءة السوق – أسواق DeFi لا تزال شابة وعرضة لفجوات التقييم التي نادراً ما توجد في الأسهم التقليدية.
تعقيد السلسلة المتقاطعة - تعمل Bifrost في قطاع متخصص (الستاكينغ السائل عبر أنظمة متعددة)، والتي قد تكون أقل فهمًا من قبل السوق الأوسع.
يمكن أن تقمع كل من هذه العوامل التقييم قصير الأمد، ولكن مع زيادة الوعي، تميل الفجوة إلى الانغلاق.
نظرة إلى الأمام: القضية من أجل Bifrost
Bifrost تبني عند تقاطع اتجاهين قويين في DeFi:
الستاكينج السائل – قطاع يظهر بالفعل نمواً أسيًا حيث تصبح الأصول المجمعة أساسًا للاقتصادات على السلسلة.
التشغيل البيني عبر السلاسل – ضرورة على المدى الطويل حيث يتطلب المستخدمون القدرة على نقل الأصول بسلاسة عبر الأنظمة البيئية.
من خلال الجمع بين هذين الاتجاهين، لا يقوم Bifrost بتوليد إيرادات قوية الآن فحسب، بل يقوم أيضًا بتحديد موقعه للنمو على المدى الطويل. مع تدفق المزيد من الأصول إلى التخزين وارتفاع الطلب على السيولة، من المحتمل أن يتوسع قاعدة إيرادات Bifrost أكثر.
إذا كانت السوق في النهاية تسعر Bifrost على مضاعف الإيرادات مماثل لأقرانه، فإن الزيادة قد تكون كبيرة.
أفكار نهائية
البيانات تتحدث عن نفسها:
قصة $IP تبلغ قيمتها السوقية 318 مرة أكبر من Bifrost، لكن إيراداتها تمثل فقط 0.6% من إيرادات Bifrost.
تظهر بروتوكولات أخرى نفس الانفصال: تقييمات أعلى بكثير، ولكن أساسيات أضعف.
في الأسواق التقليدية، ستُعتبر مثل هذه الفجوة حالة واضحة من التقييم المنخفض.
بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون الأسس على الضجيج، تمثل Bifrost واحدة من أكثر الفرص جاذبية في DeFi اليوم. لم يقم السوق بعد بتسعير قيمتها الحقيقية — لكن الأمر مجرد مسألة وقت قبل أن يبدأ الفارق في الانغلاق.