تحليل سعر إثيريوم: تفسير الأساسيات والجانب الفني

شهدت إثيريوم ارتفاعًا بنسبة 26.4% خلال الأسبوع الماضي، متجاوزةً مستوى الضغط 2800 دولار، وتقترب من عتبة 4000 دولار. هل يشير ذلك إلى بدء جولة جديدة من السوق الصاعدة لإثيريوم؟ تتناول هذه المقالة تحليل أداء إثيريوم الأخير وآفاقه المستقبلية من منظورين: الأساسيات والتحليل الفني.

! [هل لا يزال بإمكان Ethereum الارتفاع؟] مساعدتك على فهم الحقيقة من الجوانب الفنية والأساسية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96f21dd9e82b54a8f65d84fb1a90af1d.webp)

التحليل الأساسي

1. خطة الترقية الرئيسية

إثيريوم تخطط لإطلاق العديد من التحديثات الهامة في السنوات القادمة:

• إطلاق تحسين آلية التحقق في النصف الثاني من عام 2025، خفض متطلبات الرهن إلى 16 ايثر وحتى 1 ايثر، إدخال التحقق من العقد الخفيف.
• بدء مشروع دمج السيولة عبر السلاسل بحلول نهاية عام 2025، لفتح الحواجز بين الشبكة الرئيسية وشبكات Layer 2.
• إعادة تشكيل آلة إثيريوم الافتراضية على مراحل باستخدام بنية RISC-V في الفترة من 2025 إلى 2030، لتحسين الأداء
• سيتم إدخال تقنية zkEVM في الشبكة الرئيسية في عامي 2025-2026، لتحسين كفاءة تنفيذ الكتل.

من المتوقع أن تؤدي هذه التحديثات إلى تحسين كبير في أداء إثيريوم ونموذجه الاقتصادي، لكن حتى الآن لم يكن لها تأثير ملموس على الأسعار.

2. حالة حيازة ETF

منذ الموافقة على صندوق التداول في البورصة الفوري لإثيريوم في يوليو 2024، زادت حيازة المؤسسات بشكل مطرد:

• المؤسسات الأمريكية لحقت بحوالي 503.8 ألف قطعة من ايثر
• بلاك روك تمتلك 2.461 مليون قطعة، صافي شراء 2.458 مليون قطعة خلال العام
• فيدا و غراي سكال بعدهما، لكن سلوك المستثمرين مختلف.

تركيز حيازات المؤسسات مرتفع، تلعب بلاك روك دور “المثبت”، حيث أن قرارات استثمارها تحدد بشكل غير مباشر توقعات السوق على المدى المتوسط والطويل لـ ايثر.

3. تحليل النظام البيئي DeFi

المصدر الرئيسي للإيرادات في النظام البيئي لإثيريوم الحالي لا يزال مركزًا في:

• بروتوكولات Staking/LST ذات الصلة: Lido، Rocket Pool وغيرها
• إقراض لامركزي: Aave، Compound، Morpho Blue
• DEX:يونيسواب، كيرف، بالانسير
• إعادة الرهانات/MEV:EigenLayer
• العملات المستقرة:MakerDAO، Liquity
• بروتوكول RWA: أوندو فاينانس، مابل فاينانس وغيرها

قد تحقق المشاريع القديمة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) ارتفاعات أكبر خلال ارتفاع سعر ايثر، لكن ذلك يتطلب متطلبات أعلى من المستثمرين الأفراد. بالمقابل، يتمتع ايثر نفسه بمزيد من اليقين والسيولة.

التحليل الفني

1. نسبة الأرباح غير المحققة

حتى 18 يوليو 2025، وصلت نسبة أرباح ETH العائمة إلى 95%، واقتربت من أعلى مستوياتها التاريخية. وهذا عادة ما ينذر بمشاعر تداول قصيرة الأجل مفرطة، وقد تواجه تصحيحًا. ولكن عند الجمع مع عوامل أخرى، لم تظهر علامات خطر نظامي بعد.

2. تغييرات في بنية سلسلة البيتكوين

ظهرت الخصائص التالية للبيتكوين مؤخرًا:

• بلغ إجمالي الأرباح المحققة 4.3 مليار دولار، متجاوزًا النقطة العالية السابقة
• حاملو المدى الطويل بدأوا في إطلاق الرموز
• لم يظهر السعر أي تصحيح واضح، مما يدل على مرونة طلب الشراء

تكوين البيتكوين “قوة التحمل عند المستويات العالية”، حيث يتجمع باستمرار في حالة التقلب، مما يشكل منطقة دعم سعرية متجانسة. هذه البنية تعزز استمرار الاتجاه على المدى الطويل، كما توفر دعمًا غير مباشر للأصول الرئيسية مثل إثير.

بناءً على ما سبق، على الرغم من وجود مخاطر التعديل على المدى القصير، إلا أن ETH لا يزال يمتلك أساسيات الارتفاع على المدى المتوسط والطويل. يجب على المستثمرين متابعة التغيرات في الأساسيات ومؤشرات التقنية عن كثب، لضبط إيقاع السوق.