تحليل اللاعبين الرئيسيين في مجال تديس السيولة في نظام Solana البيئي

مع انتعاش السوق، أصبحت Solana (SOL) سادس أكبر عملة مشفرة، حيث تقتصر حجم أصول التكديس فيها على جميع سلاسل الكتل المعتمدة على إثبات الحصة (PoS) بعد الإيثيريوم. ومع ذلك، فإن مستوى تجمع الأموال في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) في نظام Solana البيئي منخفض نسبيًا، حيث يبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 11.37 مليون دولار، وهو ما يمثل 11.3% فقط من أعلى مستوى تاريخي.

في TVL الخاص بـ Solana، يحتل مشروع تديس السيولة مكانة مهمة، وهو مفتاح لاستعادة TVL إلى أعلى مستوياته التاريخية. من بينها، أصبحت Marinade وJito رائدتين في هذا المجال بفضل أعلى TVL. ستستكشف هذه المقالة المشاركين الرئيسيين في مجال تديس السيولة في Solana، وتقدم تحليلًا مقارنًا لاستراتيجياتهم وأدائهم في السوق.

نظرة عامة على سوق التكديس Solana

حتى 12 ديسمبر، كانت القيمة السوقية لـ SOL تبلغ 30.53 مليار دولار، وكانت القيمة السوقية للتكديس 27.62 مليار دولار، ونسبة التكديس 69.18%، وعدد التكديس 391 مليون SOL، ومعدل التضخم 6.75%، ومعدل المكافأة 6.87%. تحتل القيمة السوقية للتكديس لـ SOL المرتبة الثانية بين جميع سلاسل الكتل PoS، بعد ETH فقط؛ ونسبة التكديس أيضًا مرتفعة نسبيًا بين سلاسل الكتل PoS ذات القيمة السوقية العالية.

يوجد في شبكة Solana 1986 مدققًا، حيث يقدم المدققون المتقدمون APY قريب من 8%، دون الحاجة إلى عمولة. لتكريم حاملي SOL، وزيادة أمان الشبكة وقدرتها على مقاومة الرقابة، أطلقت مؤسسة Solana "برنامج تجمع التكديس". يتيح هذا البرنامج للمستخدمين إيداع SOL في تجمع التكديس، والحصول على رموز SPL التي تمثل حصتهم في تجمع التكديس، أي رموز التكديس السيولة (LST).

حاليًا، تم قفل 1682万 SOL في تجمع التكديس، ومتوسط APY المقدمة هو 6.68%. تشكل SOL في تجمع التكديس حوالي 4.3% من إجمالي كمية التكديس. تجمعات التكديس الأربعة الرائدة هي Marinade وJito وBlazeStake وLido، وهي أيضًا أكبر 4 مشاريع لتديس السيولة في نظام Solana البيئي.

تحليل المشاريع الرئيسية لتديس السيولة

ماريناد فاينانس

Marinade Finance هو أول بروتوكول لتديس السيولة في نظام Solana البيئي، تم إطلاقه على الشبكة الرئيسية في أغسطس 2021. يمكن للمستخدمين في Marinade التكديس SOL للحصول على mSOL، وتراكم عائدات التكديس مباشرة في mSOL. يوفر Marinade أيضًا خدمة التكديس الأصلية، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على عائدات التكديس دون استخدام العقود الذكية.

• التكديس: 705.8 مليون SOL (الأقصى)
• TVL: 7.77 مليار دولار (الأعلى)
• عائد التكديس: 6.543%
• زيادة حجم التكديس خلال 30 يومًا: 31.22%
• رموز الحوكمة: MNDE (القيمة السوقية المتداولة 85,990,000 دولار، القيمة السوقية الإجمالية 356,000,000 دولار)

جيتو

أطلق Jito منصة تديس السيولة في نهاية عام 2022. يمكن للمستخدمين وضع SOL في Jito للحصول على JitoSOL، وتُجمع عوائد التكديس مباشرة في JitoSOL. قام Jito بتطوير بنية تحتية للقيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV) لشبكة Solana، حيث يتم توزيع جزء من عوائد MEV على JitoSOL، مما يجعل عوائد المستخدمين الذين يضعون عبر Jito أعلى نسبيًا.

• التكديس: 638万SOL
• TVL: 4.55 مليون دولار أمريكي
• عائد التكديس: 6.892%
• زيادة حجم التكديس خلال 30 يومًا: 17.77%
• رمز الحوكمة: JTO (القيمة السوقية المتداولة 3.42 مليون دولار، القيمة السوقية الإجمالية 29.73 مليون دولار)

BlazeStake

تم إطلاق BlazeStake في مايو 2022، وتطور بسرعة مؤخرًا بسبب الانفجار الجماعي في نظام Solana البيئي، متجاوزًا Lido ليصبح ثالث أكبر مشروع لتديس السيولة على Solana. يمكن للمستخدمين الذين يقومون بالتكديس SOL على BlazeStake الحصول على bSOL. تستخدم BlazeStake بشكل أساسي عقد ذكي لمجموعة التكديس الرسمية من Solana Labs، ولديها أكبر مجموعة من المدققين، مما يسمح للمستخدمين بتديس السيولة لمراجعين محددين.

• التكديس: 152万SOL
• TVL: 1.08 مليون دولار أمريكي
• التكديس收益率：6.232%
• زيادة حجم التكديس لمدة 30 يومًا: 177%
• رمز الحوكمة: BLZE (إجمالي القيمة السوقية 38.84 مليون دولار)

ليدو

أطلقت Lido خدمة تديس السيولة على Solana في سبتمبر 2021. على الرغم من أن Lido تهيمن على تديس السيولة في ETH، إلا أن تطورها على Solana لم يكن مثاليًا. أعلنت Lido في أكتوبر عن توقفها عن قبول التكديس الجديد على Solana. يمكن للمستخدمين الذين يقومون بتكديس SOL في Lido الحصول على stSOL.

• التكديس: 88.7万SOL
• TVL: 6340 مليون دولار
• معدل العائد من التكديس: 6.717%
• تغيير حجم التكديس خلال 30 يومًا: -41.43%
• رمز الحكم: LDO (القيمة السوقية المتداولة 20.95 مليار دولار، إجمالي القيمة السوقية 23.56 مليار دولار)

تطبيق LST في DeFi

تم دعم mSOL من Marinade و JitoSOL من Jito و bSOL من Blaze و stSOL من Lido بشكل جيد في تطبيقات DeFi على Solana. تدعم أكبر بروتوكولات الإقراض على Solana، marginfi و Solend، هذه LST كضمانات للإقراض، ولكن تم سحب stSOL.

في أكبر بورصة لامركزية على سولانا، Orca، يتمتع كل من mSOL/SOL و bSOL/SOL بأكثر من عشرة ملايين دولار من السيولة، وهناك أيضًا أزواج تداول مباشرة بين mSOL و bSOL. السيولة الخاصة بـ Jito/SOL و stSOL/SOL أقل نسبيًا.

قد يكون النمو في كمية التكديس والسيولة في DEX مرتبطًا بحوافز المشروع. يوفر Blaze أعلى الحوافز، حيث يمكن الحصول على دعم عملة BLZE الحاكمة بمعدل 15.37% APR عند إيداع في Solend. يمكن الحصول على دعم عملة MNDE الحاكمة بمعدل 1.98% APR عند إيداع mSOL لـ Marinade. لم تقدم Jito أي حوافز لاعتماد JitoSOL في DeFi، بينما اختارت Lido الخروج من السوق بسبب عدم قدرتها على تقديم المزيد من الحوافز بعد توزيع جميع الرموز.

ملخص

توجد العديد من حلول تديس السيولة التمثيلية في نظام Solana البيئي، جميعها مدعومة من مشاريع DeFi في النظام البيئي. كانت Marinade أول من أطلق وقدم خدمات التكديس الأصلية؛ توفر Jito عوائد أعلى من خلال بنية MEV التحتية؛ يسمح BlazeStake للمستخدمين بتكديس SOL لمحققين محددين؛ بينما تُعتبر Lido ممثل خدمات تديس السيولة عبر سلاسل متعددة.

ومع ذلك، لا يزال إجمالي التكديس السيولة منخفضاً، حيث أن SOL المكدسة من خلال برك التكديس تشكل 4.3% فقط من إجمالي SOL المكدس. كما أن خطط السيولة المتنوعة أدت إلى تشتت السيولة، ومن المحتمل أن تظهر في المستقبل المزيد من الخطط التنافسية، مثل LST من marginfi.

تعتبر الحوافز ضرورية لزيادة حجم التكديس و السيولة في LST في DEX. رغم أن مشروع Blaze لديه أقل شهرة، إلا أنه حقق نموًا ملحوظًا في فترة قصيرة من خلال تقديم دعم مالي كبير. بالمقابل، على الرغم من أن Lido يتمتع بسمعة ممتازة في مجال تديس السيولة، إلا أنه اختار الخروج من سوق Solana بسبب نقص الحوافز المستمرة.