الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

وسّعت الحكومة الكورية صندوق النمو الوطني من 150 تريليون وون إلى 200 تريليون وون خلال إحاطة رئاسية الأسبوع الماضي، ما أدى إلى رفع العرض السنوي من 30 تريليون وون إلى 40 تريليون وون على مدى خمس سنوات. أكدت لجنة الخدمات المالية أن الاستثمار المباشر في الأسهم سيزيد من 15 تريليون وون إلى 25 تريليون وون، لكنها لم تكشف عن كيفية توزيع الزيادة البالغة 40 تريليون وون المتبقية بين الاستثمار غير المباشر والتمويل الخاص بالبنية التحتية وقروض الفائدة شديدة الانخفاض جداً. وقد أصبح سؤال التخصيص نقطة تركيز لقطاع ا

صرّح كبير المديرين الماليين لدى TSMC، وندل هوانغ، في 19 مايو بأن الأسواق المالية تقع خارج نطاق سيطرة الشركة، وذلك رداً على هبوط في السهم بنسبة 7%+ في 17 مايو—وهو اليوم التالي لإعلان النتائج في 16 مايو، حين ارتفعت الأسهم بنحو 1%. جاء تراجع السهم بعد إصدار النتائج الفصلية. شدّد هوانغ على تركيز الشركة على أساسيات الأعمال والطلب الهيكلي طويل الأجل في قطاع أشباه الموصلات. كبير المديرين الماليين لدى TSMC يعالج تذبذب السهم بعد إصدار النتائج في مقابلة مع CNBC في 19 مايو (بالتوقيت المحلي)، قال هوانغ: "ال

وفقًا للجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية، أعلنت الحكومة في 20 يوليو أنها ستوسّع الصندوق الوطني للنمو إلى 200 تريليون وون على مدى خمس سنوات، مقارنةً بهدفه الأصلي البالغ 150 تريليون وون. وستزداد مخصصات التمويل السنوية من 30 تريليون وون إلى 40 تريليون وون، مع رفع الاستثمارات المباشرة في الأسهم من 15 تريليون وون إلى 25 تريليون وون. ولم تُكشف بعد تفاصيل المخصص المتبقي عبر الاستثمار غير المباشر والتمويل الخاص بالبنية التحتية والقروض ذات الفائدة شديدة الانخفاض.

بحسب Jin10، في 17 يوليو، تراجعت المؤشرات العالمية الكبرى للأسهم، مع قيادة الأسواق الآسيوية للخسائر. انخفض مؤشر ChiNext في الصين بنسبة 7.15%، وتراجع مؤشر Sci-Tech 50 بنسبة 7.12%، بينما انخفض مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ بنسبة 1.78%. في الولايات المتحدة، هبط مؤشر S&P 500 بنسبة 1.01% إلى 7,457.66، وانخفض مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 1.40% إلى 25,520.24، وتراجع مؤشر Dow Jones بنسبة 0.77% إلى 52,146.42. وسجلت المؤشرات الأوروبية خسائر أصغر، تراوحت بين 0.11% و0.94%.

وبحسب Jin10 Futures، واصلت أسعار النفط الخام الارتفاع في 20 يوليو، مدعومةً بعوامل أساسية إيجابية في سوق زيت الوقود المحلي. وأظهر متداولو زيت الوقود المحلي ثقةً متزايدة في دفع الأسعار إلى الأعلى، في حين ظل المشترون في اتجاه المصب حذرين مع تموضعٍ محافظ. ويتبع معظم المشاركين في السوق نهج الانتظار والترقب مع نشاط تداول محدود.

أبقت شركة Hana Securities في 20 يوليو على تصنيف «زيادة الوزن» لأسهم البنوك الكورية، مع توصية كل من Woori Financial Group و iM Financial Group كاختيارات رئيسية، وذلك استناداً إلى جاذبية التقييم، وفقاً لما قاله المحلل Choi Jung-wook. جاءت هذه التوصية بعد قرار بنك كوريا المركزي في 16 يوليو رفع معدل الفائدة الأساسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية من 2.50% إلى 2.75%، وهو أول رفع منذ ثلاث سنوات وستة أشهر. وأشار Choi إلى أنه رغم أن أسهم البنوك أظهرت قوة مؤخراً مدفوعة بالشراء من المستثمرين المؤسسيين وارتفاعات مع

تجري شركة SK Hynix عملية طرح للمزايدة بين مؤسسات مالية محلية ودولية لتخصيص ما يقارب 40 تريليون وون تم جمعه عبر إدراجها في بورصة Nasdaq من خلال شهادات الإيداع الأمريكية ADR. وتخطط الشركة لتوزيع الأموال على الصرف الأجنبي والسندات والإيداعات وفقًا للشروط التي تقترحها البنوك وشركات الأوراق المالية. يلاحظ مراقبو القطاع المالي أن SK Hynix غيّرت نهجها لإدارة النقد هذا العام، عبر نقل الفوائض من إيداعات البنوك إلى أدوات سوق نقدية قصيرة الأجل تشمل الأوراق التجارية والسندات الإلكترونية قصيرة الأجل، إضافةً

يُتوقع أن يسجل دووسان أعلى ربح تشغيلي فصلي له خلال 3 سنوات في الربع الثاني، مدفوعاً بطفرة البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي. ووفقاً لمسح قائم على الإجماع أجرته Yonhap Infomax لدى ست شركات وساطة كبرى قدّمت توقعات أرباح خلال الشهر الماضي، يُقدّر أن يحقق دووسان إيرادات مجمعة بقيمة 5.5245 تريليون وون، بارتفاع 3.33% على أساس سنوي، مع وصول الربح التشغيلي إلى 459 مليار وون، بزيادة قدرها 28.27%. وتُعزى هذه القفزة إلى التوسع السريع في إمدادات مواد عالية القيمة من وحدة Electronics BG التابعة للشركة

قال محلل شركة Hana Securities، تشوي جونغ-ووك، إن الشركة أوصت بـWoori Finance (التي تتداول عند 0.57x لمعدل السعر إلى القيمة الدفترية) وIM Finance (0.44x PBR) كفرص منخفضة التقييم في 20 يوليو، رغم مخاطر حدوث تماسك قصير الأجل لأسهم البنوك بعد المكاسب الأخيرة. وعلى الرغم من أن Woori Finance حققت أداءً أضعف من أقرانها منذ بداية العام، فإنها تتداول عند مستويات تقييم منخفضة للغاية، وفقًا لما ذكره المحلل، مع احتمال انتعاش سعر السهم قبيل إعلانات الأرباح. وفي المقابل، قد تستفيد IM Finance من برنامج لإعادة

وبحسب مصادر مالية كورية، جمعت شركة SK Hynix ما يقارب 40 تريليون وون عبر إدراج أسهم على شكل ADR في ناسداك في 20 يوليو، وتقوم حالياً بإجراء مزايدات تنافسية بين مؤسسات مالية محلية وأجنبية لتخصيص الأموال عبر النقد الأجنبي والسندات والإيداعات. وتخطط الشركة لتوزيع رأس المال عبر عدة قنوات مالية بدلاً من تركيزه في ودائع مصرفية طويلة الأجل. ويشير مراقبون في القطاع المالي إلى أن SK Hynix فضّلت بشكل متزايد أسواق المال قصيرة الأجل هذا العام، إذ استثمرت نحو 20 تريليون وون في سندات الشركات خلال الفترة من يناي

اعتبارًا من الساعة 9:16 صباحًا في 20 يوليو، تحولت شركة Samsung Electronics وشركة SK Hynix إلى المنطقة الإيجابية بعد تراجعات سابقة، ما دفع الأسهم المرتبطة إلى الارتفاع. صعدت SK Square بنسبة 0.08% إلى 1,214,999 وون كوري، بينما ارتفعت أسهم Samsung Electronics المفضلة بنسبة 1% إلى 174,000 وون.

وبحسب نظام تداول العملات الأجنبية الصيني (CFETS)، ارتفع مؤشر سعر صرف الرنمينبي في 17 يوليو بمقدار 0.07 نقطة أسبوعيًا إلى 102.42.

خفضت شركة Kyobo Securities سعرها المستهدف لأسهم Hyundai Engineering & Construction من 230,000 وون إلى 180,000 وون، أي بنسبة خفض قدرها 21.7%، مع الحفاظ على تقييم "شراء". يعكس هذا الخفض تأخر تأكيد عقود محطة نووية أكثر من كونه تدهورًا في أداء النشاط الأساسي، إذ خفّضت الشركة الوسيطة معامل السعر إلى القيمة الدفترية المطبق (PBR) من 2.7 مرة إلى 2.2 مرة. يأتي تعديل التقييم بينما تُظهر قسما السكن والبناء لدى Hyundai E&C تحسنًا في الربحية، لكن المفاوضات الجارية لمشروعات نووية، بما في ذلك Palisades وFermi،

لدى البنك المركزي الصيني 1.9635 تريليون يوان في اتفاقيات إعادة شراء عكسية (reverse repos) مقررة للاستحقاق هذا الأسبوع. يتم توزيع آجال الاستحقاق على مدار الأسبوع على النحو التالي: الإثنين 224 مليار يوان، الثلاثاء 236.5 مليار يوان، الأربعاء 426.5 مليار يوان، الخميس 626 مليار يوان، والجمعة 450.5 مليار يوان. إضافةً إلى ذلك، سيستحق يوم الثلاثاء 100 مليار يوان في ودائع الخزينة النقدية.

بحسب Jin10، ارتفع البلاتين الفوري بنسبة 0.35% وارتفع البلاديوم الفوري بنسبة 0.58% اعتباراً من الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت بكين في 20 يوليو.

صرّح جوشوا كرب، رئيس أسهم منطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة Robeco لإدارة الأصول، في مقابلة بأن صعود KOSPI الحالي يمثل مرحلة "خفض تقييم" حيث يتفوق نمو الأرباح على ارتفاع أسعار الأسهم، خلافاً لأنماط "إعادة تقييم" المعتادة. وجاء هذا التقييم بعد تحقيق KOSPI لأداء قياسي في النصف الأول، إذ بلغت الزيادات أكثر من 100%، متجاوزة حتى الارتفاع البالغ 56.99% خلال فقاعة الدوت-كوم في 1999. وأرجع كرب ديناميكيات السوق إلى تسارع توقعات الأرباح التي تقلّص مضاعفات التقييم، حتى في الوقت الذي تضاعفت فيه أسعار الأسهم

قال جوشوا كارب، رئيس قطاع الأسهم في آسيا والمحيط الهادئ لدى روبيكو، في مقابلة مع يونهاب إنفومكس في 20 يوليو، إن مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية دخل مرحلة تخفيض للتقييم (de-rating) وليس مرحلة رفع للتقييم (re-rating)، رغم أنه تضاعف هذا العام. وأشار كارب إلى أنه في حين ارتفعت مستويات التقييم من 12x إلى 15x بالنسبة بين السعر والأرباح، فإن توقعات الأرباح تنمو بوتيرة أسرع، ما يجعل السوق أقل تسعيراً من حيث المقارنة. وقال: "الأساسيات تلحق بالأسعار". وأوضح ذلك مقارنةً بالسوق الأمريكية، حيث تفوقت المكاسب على

وبحسب تقرير Huawen Futures، نفّذت نقابة تشيلي التابعة لشركة BHP إضرابًا لمدة 8 ساعات في 16 يوليو، مع تأثير محدود على الإنتاج الفعلي، لكنه عزّز تركيز السوق على مخاطر العمالة. انخفضت رسوم معالجة مركزات النحاس إلى 146 دولارًا لكل طن جاف، لتسجل أدنى مستوى تاريخيًا وسط إمدادات شحيحة. وتعرضت تشيلي لعواصف شتوية شديدة تهدد صادرات النحاس ومشتقاته المُكررة. كما تواجه صناعة النحاس العالمية المعتمدة على الرشح المبلل قيودًا على إمدادات حمض الكبريتيك ترتبط بتوترات جيوسياسية في الشرق الأوسط. واستمر سحب مخزون ا

في 20 يوليو، تراجع مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية بنسبة 3.19% إلى 6,602.80 نقطة عند الساعة 9:04 صباحاً بتوقيت محلي، مع وصول أدنى مستوى خلال اليوم إلى 6,515.24 نقطة (-4.48%). باع المستثمرون الأجانب أسهماً بقيمة 136.8 مليار وون كوري، بينما خفّضت المؤسسات حيازاتها بمقدار 14.3 مليار وون؛ وكان المستثمرون الأفراد صافي مشتريات بقيمة 148.2 مليار وون. هبطت شركة سامسونغ للإلكترونيات بنسبة 3.14% إلى 247,000 وون.

سجّلت شركة Mirae Asset Securities مكاسب تقييم في الربع الثاني بقيمة تزيد على 1 تريليون وون كوري (KRW) من استثمارها في SpaceX، لكنها تواجه الآن احتمال تكبّد خسائر كبيرة في الربع الثالث مع هبوط السهم بنسبة 27% منذ 30 يونيو. أغلق سهم SpaceX عند 123.99 دولاراً في 17 يوليو (بالتوقيت المحلي)، نزولاً من 170.86 دولاراً في 30 يونيو ودون سعر طرح أولي بقيمة 135 دولاراً صدر عن الشهر الماضي. ويعود هذا الانعكاس إلى تصنيف محاسبة القيمة العادلة عبر الأرباح أو الخسائر (FVPL) لدى Mirae Asset، والذي يتطلب إعادة تق