الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

وبحسب “إي دايلي”، تراجعت قيمة الوون الكوري بأكثر من 125 وون مقابل الدولار الأمريكي في يوليو، مسجلة أكبر انخفاض شهري منذ الأزمة المالية العالمية في 2009. وأدّى هذا الهبوط إلى زيادة المعروض من الدولار عقب طرح “إتش واي (SK) هينكس” لإيداعات أسهمها في الولايات المتحدة بصيغة شهادات إيداع أسهم (depositary receipts)، إضافةً إلى تدفقات التحوّط المرتبطة بالصادرات، وكذلك ارتفاع معدل الفائدة الذي يتبنّاه المصرف المركزي في كوريا الجنوبية، ما أدى إلى تضييق الفارق في معدل الفائدة بين كوريا والولايات المتحدة.

واجه محلّلون كوريون في قطاع الأوراق المالية انتقادات متزايدة مع تصاعد تقلبات السوق إلى مستويات شديدة، ما جعل الأسعار المستهدفة التقليدية غير مجدية بعد يومين متتاليين من تفعيل آليات قاطع الدارات. في 31 يناير، ارتد مؤشر KOSPI مسجلاً مكاسب مزدوجة الرقم بعد توقفات متتالية غير مسبوقة عن التداول، ما كشف حدود نماذج التقييم التقليدية. أدّت ظروف السوق المتقلّبة بشكل حاد إلى تعليقات ذاتية الانتقاد بين المحللين، إذ تساءل بعضهم عن مدى صلة إصدار الأسعار المستهدفة خلال فترات الاضطراب الشديد. تم دمج كلمة "Stoc

وفقًا لـ Guru Club، في 2 أغسطس، صرّح الرئيس الأمريكي ترامب بأنه يعمل على تدمير عملة إيران، وأن إيران تواجه تضخمًا حادًا.

ارتفع مؤشر ناسداك المركب 1% يوم الجمعة و2.78% يوم الخميس، مسجلاً يومين متتاليين من المكاسب في ظل أرباح شركات قوية. فقد أعلنت مايكروسوفت عن ربحية معدلة للسهم في الربع الرابع بلغت 4.74 دولارات وإيرادات بلغت 90 مليار دولار، بزيادة 18% على أساس سنوي، متجاوزةً توقعات السوق. وصعدت الشركة 21.75% خلال الأسبوع، مدفوعةً بأداء قوي في مجالات الحوسبة السحابية وقطاعات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. كما ارتفعت أمازون 17% خلال الأسبوع بعد نتائج فصلية جاءت أفضل من المتوقع، ما خفف مخاوف المستثمرين بشأن فترات استرداد ط

بحسب CoinDesk، علّقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الموافقة على خيارات ناسداك للبيتكوين ذات التسوية النقدية (الرمز: QBTC) في 31 يوليو، وأعادت فتح مراجعتها بعد اعتراضات قانونية من مجموعة CME. وتجادل CME بأن البيتكوين سلعة تقع ضمن اختصاص لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، وليست ضمن سلطة SEC، وأنه ينبغي تسجيل QBTC كمنصة لتداول العقود الآجلة منظَّمة من قبل CFTC أو إعادة تصميمه ليعكس أصول ETF الفورية للبيتكوين. وقد أقرت SEC QBTC بشكل مشروط في مايو؛ وقدمت CME اعتراضها في يونيو. ول

بحسب CoinDesk، تحافظ شركة Strategy (MSTR) على توزيعات أرباحها بنسبة 12% على الأسهم الممتازة STRC في أغسطس، دون زيادة رغم توقعات المستثمرين. وكانت الشركة قد رفعت التوزيع سابقاً بمقدار 50 نقطة أساس في 1 يوليو بعد هبوط STRC إلى 71 دولاراً في يونيو. ويجري تداول STRC حالياً عند 89.46 دولاراً، وما زالت دون القيمة الاسمية البالغة 100 دولار. وقال الرئيس التنفيذي Phong Le إن هدف الشركة هو الحفاظ على سعر STRC ضمن نطاق 99–100 دولار على المدى الطويل.

في يوم الجمعة 31 يوليو، انخفضت أسهم Micron Technologies (MU) بنسبة 5.9% إلى 823.03 دولاراً، لتلغي مكاسب أمس التي بلغت 18%، مع تزايد القلق بشأن ارتفاع أسعار الفائدة الذي ضغط على معنويات المستثمرين، رغم الطلب القوي على الذاكرة المدعومة بالذكاء الاصطناعي كما ظهر في تقارير أرباح Apple وAmazon. وفي مكالمة الأرباح، وصف الرئيس التنفيذي لشركة Apple تيم كوك ارتفاع أسعار الذاكرة بأنه "فيضان لم يشهد له مثيل منذ قرن"، في إشارة إلى أن صناعة DRAM تحتاج إلى مزيد من الموردين لتلبية الطلب القوي.

تكبّد صندوق النمو الوطني في كوريا الجنوبية خسائر في رأس المال، بعدما هبط سعره القياسي تحت سعر الإعداد الأولي خلال شهرين من بدء التشغيل. ووفقاً لإفصاح إلكتروني صادر عن جمعية الاستثمار المالي الكورية، بلغ السعر القياسي للصندوق 961.9 وون اعتباراً من يوم 31 من الشهر الماضي، أي أقل بنحو 3% من سعر الإعداد الأولي البالغ 1000 وون. ووقعت هذه الانخفاضات رغم وجود هيكل لحماية خسائر حكومية مصمم لامتصاص ما يصل إلى 20% من الخسائر قبل المساس برأس مال الاستثمارات العامة، ما أثار مخاوف لدى المستثمرين بشأن ما إذا

وبحسب جمعية الاستثمار المالي في كوريا، اعتباراً من 31 يوليو، انخفض السعر القياسي لصندوق كوريا للنمو إلى 961.9 وون، متراجعاً بنسبة 3% عن السعر الأولي البالغ 1,000 وون، وذلك بعد شهرين فقط من إطلاقه في 12 يوليو. ويضمن الصندوق الاستهلاكي بالتجزئة المدعوم من الحكومة الحماية من الخسائر حتى 20% لكل صندوق فرعي، لكن يشير تراجع السعر إلى أن الخسائر الفعلية قد تكون تجاوزت هذا المستوى بالفعل. ويأتي هذا الانخفاض عقب هبوط حاد في أسواق الأسهم في كوريا الجنوبية، حيث تراجع مؤشر KOSPI بنسبة 18.81% وهبط KOSDAQ بنس

أصدرت ألفابت وأمازون ومايكروسوفت وميتا وأوراكل ما قيمته 194 مليار دولار من سندات بدرجة استثمار هذا العام لتمويل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وفقاً لبنك جولدمان ساكس. وقد تجاوزت بالفعل إصدارات هذا العام إجمالي العام الماضي البالغ 108 مليارات دولار. حذّرت رئيسة استراتيجية الائتمان في جولدمان ساكس، أماندا لينام، من أن تركّز المُصدِرين وتشبع السوق سيبدأان في السنوات المقبلة بالتحول إلى قيد مُلزم، مع تقدير الأسواق لهذا الخطر بأقل من حجمه. ويعود هذا الارتفاع إلى متطلبات بناء مراكز بيانات ضخمة للذكاء ا

بلغ إصدار الأسهم في الولايات المتحدة ما يقارب 700 مليار دولار في عام 2026، وفقاً لتحليل من Goldman Sachs، عبر الجمع بين الطروحات الأولية للاكتتاب العام (IPO)، والطرح الثانوي، والسندات القابلة للتحويل، وSPACs. وبلغت إعلانات عمليات إعادة شراء الشركات 960 مليار دولار حتى تاريخه، مع توقعات لنهاية العام تصل إلى 1.3 تريليون دولار — ما يكفي لامتصاص العرض الحالي. يواجه السوق تحدياً في جانب العرض خلال 2027 عندما تنتهي فترات الحظر (lockup) الخاصة بطروحات 2026 للاكتتاب العام، والتي تستمر عادةً ستة أشهر بعد

وصل سوق الاكتتابات العامة الأولية (IPO) في الولايات المتحدة إلى رقم قياسي في جمع التبرعات بنحو 125 مليار دولار هذا العام، متجاوزًا أعلى مستوى سنوي سابق بلغ حوالي 120 مليار دولار تم تسجيله في 2021، وفقًا لشركة Goldman Sachs. ويعود هذا الارتفاع أساسًا إلى عدد قليل من صفقات “العملاقة” (mega-deals) بدلًا من نشاط إصدار واسع النطاق؛ إذ لم تُنجز سوى 53 صفقة تتجاوز 25 مليون دولار مقارنة بـ 168 صفقة في 1999 و139 في 2021. وما زال محللو وول ستريت منقسمين بشأن ما إذا كانت طفرة جمع التبرعات تشير إلى بلوغ قمة

وفقًا لبنك جولدمان ساكس، بلغ إجمالي جمع الأموال عبر الطروحات الأولية للاكتتاب في الولايات المتحدة مستوى قياسيًا قدره 125 مليار دولار في 2026، متجاوزًا أعلى رقم سنوي سابق بلغ 120 مليار دولار في 2021. ومع ذلك، لا يزال عدد الصفقات متواضعًا عند 53 صفقة للصفقات التي تتجاوز 25 مليون دولار، وهو ما يتأخر بشكل ملحوظ عن 168 صفقة في 1999 و139 صفقة في 2021. ما يشير إلى أن المكاسب الأخيرة كانت مدفوعة بعدد محدود من الصفقات العملاقة وليس بنشاط واسع النطاق في السوق.

وفقًا لبنك جولدمان ساكس، في 2 أغسطس، أصدرت شركات فائقة السعة (hyperscalers) بما في ذلك Alphabet وAmazon وMicrosoft وMeta وOracle ما قيمته 194 مليار دولار من السندات الاستثمارية ذات التصنيف الائتماني هذا العام، متجاوزةً بكثير إجمالي عام 2025 البالغ 108 مليارات دولار. وقد تجاوز التمويل المرتبط بالذكاء الاصطناعي على مستوى عالمي 410 مليارات دولار. حذّرت أماندا لينام، رئيسة استراتيجية الائتمان لدى جولدمان ساكس، من أن تركّز المُصدِرين وتشبع السوق «سيصبحان قيودًا مُلزِمة في السنوات المقبلة»، مع اتساع ف

تواجه كل من سامسونغ سيكيوريتيز وميرتز سيكيوريتيز نتائج متباينة في طلباتهما للحصول على تراخيص إصدار الأوراق التجارية (CP)، وذلك عقب قرار لجنة الخدمات المالية الصادر في 31 يناير. تلقت سامسونغ سيكيوريتيز تحذيراً مؤسسياً لانتهاكات تتعلق بمكاتب الفروع، ما حال دون تعليق العمل التجاري وتجاوز العقبة التنظيمية الأخيرة لاعتماد CP، المتوقع في وقت مبكر من سبتمبر. أما ترخيص ميرتز سيكيوريتيز فما يزال متعثراً بسبب التحقيقات القضائية الجارية من جانب النيابة العامة بشأن مزاعم التداول غير العادل واستخدام معلومات

وفقًا لبنك غولدمان ساكس، بلغ إصدار الأسهم الأمريكية نحو 700 مليار دولار في 2026، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي على مستوى الصفقات الأولى والاكتتابات الثانوية والديون القابلة للتحويل وSPACs مجتمعة. كما ارتفعت أيضًا إعلانات عمليات إعادة شراء الأسهم للشركات إلى 960 مليار دولار منذ بداية العام، بأسرع وتيرة مُسجلة، حيث رفعت إنفيديا وحدها صلاحية إعادة الشراء بنحو 80 مليار دولار. وأشار كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية لدى غولدمان ساكس، بن سنيدر، إلى أن إصدار الأسهم لا يمثل سوى 1% من القيمة السوقية لإجمالي مؤ

وفقًا لما ذكرته نيونيس في 31 يوليو، وافقت لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية على توجيه تحذير مؤسسي ضد سامسونج سيكيوريتies، ما أزال عائقًا تنظيميًا رئيسيًا أمام طلبها مزاولة أعمال التمويل قصير الأجل (إصدار الأوراق التجارية). ومن المتوقع الآن أن تتلقى سامسونج سيكيوريتies الموافقة النهائية بحلول أوائل سبتمبر. في المقابل، تواجه ميريتز سيكيوريتies تعثّرًا في الموافقة بسبب استمرار الإجراءات القضائية. إذ يجري الادعاء التحقيق مع الشركة بشأن احتمال ارتكاب تداول من الداخل يتعلق بعمليات سندات الضمان في

وِفقاً لبيان من Benzinga، خلال مكالمة أرباح الربع المنتهي في يونيو، وصف الرئيس التنفيذي لشركة Apple تيم كوك تضخم أسعار الذاكرة بأنه «فيضان القرن»، في إشارة إلى أن قطاع DRAM يحتاج إلى موردين إضافيين. وقال كوك إن الشركة لا تملك خياراً سوى تمرير بعض التكاليف إلى المستهلكين، وتوقع المزيد من زيادات تكاليف الذاكرة في المستقبل. وشدّد على أن أسعار DRAM ترتفع بشكل أسي، رغم تعويضات جزئية ناجمة عن انخفاض تكاليف المكوّنات غير المتعلقة بالذاكرة، وعمليات شراء مخزون سابقة تمت بأسعار أقل. وأوضح كوك أن سوق DRAM

حذّرت 30 شركة صغيرة مدرجة في KOSDAQ خلال الشهر الماضي من عجز في القيمة السوقية، مع مواجهة مخاطر الإزالة من التداول، بعدما دخلت لوائح جديدة حيز التنفيذ اعتباراً من الأول، وفقاً لنظام الإفصاح الإلكتروني التابع لهيئة الإشراف المالي في الثاني. وتعود الزيادة في عدد التحذيرات إلى تشديد متطلبات الحفاظ على الإدراج بموجب سياسة رفع قيمة KOSDAQ، ما رفع الحد الأدنى لمتطلبات القيمة السوقية إلى 200 مليار وون (300 مليار وون بالنسبة لـ KOSPI)، بالتزامن مع تراجع KOSDAQ بنسبة -21.4% خلال يوليو، عقب الانخفاض الحاد

ووفقًا لـYonhapinfomax، تجاوزت معدلات الرهن العقاري في كوريا الجنوبية مستوى 7.5% بحلول أواخر يوليو، مسجلة أعلى مستوى خلال ثلاث سنوات وسبعة أشهر، بدافع من رفع بنك كوريا لأسعاره. وعلى الرغم من أن تكاليف الاقتراض الأعلى أرهقت الأسر، واصلت أسعار الشقق الارتفاع؛ إذ سجلت مدينة غوانغميونغ زيادة أسبوعية بلغت 0.45%، وارتفعت الشقق في إجمالي مقاطعة غيونغي بنسبة 0.15%. يعزو محللون المكاسب السعرية غير المتوقعة إلى تشديد لوائح الإقراض، ما خفّض حجم القروض الإجمالي المتاح في السوق، وحوّل الطلب إلى العقارات في م