الاقتصاد الكلي وTradFi العالمي

نقلت CNBC عن JPMorgan في 17 سبتمبر أن ناتاشا كانيفا، الرئيسة العالمية لاستراتيجية السلع في البنك، قالت إن JPMorgan لم يعد لديه سيناريو أساسي بشأن موعد انتهاء الصراع مع إيران أو كيفية تحرك أسعار النفط. وقالت في تقرير: «لا نعرف كيفية نمذجة المرحلة النهائية». افترضت JPMorgan في البداية أن عتبات اقتصادية، من بينها وصول النفط إلى 100 دولار للبرميل، وبلوغ سعر البنزين 5 دولارات للغالون، وتجاوز عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5%، ستجبر الرئيس دونالد ترامب على التوسط في اتفاق لإعادة فتح مضيق

وفقًا لعدة مؤسسات مالية، من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس، إلى 1.25%، في 18 سبتمبر. ويتوقع معظم الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يبلغ سعر الفائدة 1.5% بحلول مارس 2027، و1.75% بحلول الربع الثاني من عام 2027. ومع ذلك، فقد استوعبت الأسواق إلى حد كبير رفع الفائدة نفسه بالفعل؛ ويتمثل السؤال الحاسم الآن في ما إذا كان المحافظ كازو أويدا سيشير إلى مسار أكثر تشددًا للسياسة النقدية مستقبلًا. وتحذر عدة مؤسسات من أن التوجيهات الأقل تشددًا مما ينب

بحسب ريتشارد كو، كبير الاقتصاديين في معهد نومورا للأبحاث، يواجه بنك اليابان قيوداً هيكلية كبيرة تحد من قدرته على تشديد السياسة النقدية بصورة هجومية في الوقت الراهن. فقد تراكمت الاحتياطيات الفائضة لدى بنك اليابان لتبلغ نحو ¥400 تريليون نتيجة عقود من التيسير الكمي، أي ما يعادل نحو 76% من الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في أبريل 2024. وستؤدي زيادة سعر الفائدة الأساسي بمقدار نقطة مئوية واحدة إلى رفع مصروفات الفائدة السنوية لدى بنك اليابان بنحو ¥4 تريليونات، أي ما يقارب 12% من العجز المالي الحالي للياب

وفقًا لهيئة الرقابة المالية في كوريا الجنوبية، أكملت RealtyFine، أكبر مساهم في شركة Refine المدرجة في سوق KOSDAQ، عرض الشراء في 18 سبتمبر، حيث اشترت 4.948 مليون سهم بسعر 17,600 وون كوري للسهم. وأدت عملية الاستحواذ إلى زيادة حصة RealtyFine من 47.96% إلى 76.52%، بارتفاع قدره 28.56 نقطة مئوية. وبلغ إجمالي مبلغ الشراء 87.09 مليار وون كوري، ومُوِّل بالكامل من خلال اقتراض من NH Investment & Securities.

وفقاً لـ Guru Club، انهارت العقود الآجلة للنفط الخام في شنغهاي بنسبة 7% إلى 748.4 يواناً للبرميل في 18 سبتمبر. كما انخفضت العقود الآجلة لفحم الكوك بنحو 5%، لتصل إلى 1,535 يواناً للطن.

وفقًا للسلطات المالية، دُفعت فوائد السندات الثانوية لشركة Lotte Insurance، البالغة KRW 680 مليونًا، إلى المستثمرين في 17 سبتمبر، رغم عدم قيام شركة التأمين بتوفير الأموال لوكيل الدفع. وتخضع Lotte Insurance لإجراءات تصحيحية فورية منذ نوفمبر من العام الماضي، ما يعلّق دفع توزيعات الأرباح، بما في ذلك الفوائد، إلى حين استكمال الإجراءات التصحيحية. نفّذ Shinhan Bank، وكيل الدفع، سداد الفوائد في الموعد المحدد. ثم قامت Korea Securities Depository وشركات الأوراق المالية بتوزيع الأموال على المستثمرين من دون

وفقًا لبورصة شنغهاي للذهب، ارتفع الذهب T+D بنسبة 1.2% إلى 941.93 يوانًا للغرام خلال جلسة التداول الصباحية يوم الجمعة، بينما قفزت الفضة T+D بنسبة 3.16% إلى 16,000 يوان للكيلوغرام في 18 سبتمبر.

أفادت BlockBeats، نقلاً عن المحلل Nick Timiraos، في 18 سبتمبر، بأن ترامب زعم أنه وافق مسبقاً، خلال اتصال مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، على قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير برفع أسعار الفائدة، وذلك خلافاً لانتقاداته السابقة للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة للغاية. لكن مسؤولاً حكومياً رفيع المستوى حذّر من أنه إذا قرر الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة مجدداً في أكتوبر، قبل انتخابات التجديد النصفي، فقد يواجه باول تدقيقاً أشد من ترامب ومستشاريه، ما قد ينهي الهدنة الحالية بين البيت الأبيض

احتل مؤشر بورصة الفلبين (PSEi) المرتبة الثانية بين أسوأ المؤشرات أداءً في جنوب شرق آسيا وشرق آسيا بحلول نهاية أغسطس، مسجلًا انخفاضًا منذ بداية العام بنسبة 1.6% وتراجعًا سنويًا بنسبة 3.78%. وخفّض مكتب أبحاث الاقتصاد الكلي التابع لرابطة دول جنوب شرق آسيا والصين واليابان وكوريا الجنوبية (AMRO) توقعاته لنمو الاقتصاد الفلبيني إلى 3.4% في 2026، مقارنةً بتقديره السابق البالغ 4.1%. ويُعزى ضعف أداء السوق إلى قضايا هيكلية محلية، منها الفساد المستشري، وتراجع التصنيع، وارتفاع أسعار الكهرباء، والسلالات السيا

رفع الاحتياطي الفيدرالي معدل الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4.00% هذا الشهر، مسجلًا أول زيادة في الفائدة خلال ثلاثة أعوام. وقال جيم كرامر، مقدم برنامج «Mad Money» على CNBC، إن زيادات الفائدة تمثل عاملًا سلبيًا قصير الأجل للأسهم، لكن السيطرة على التضخم تُعد خبرًا إيجابيًا طويل الأجل، وإن الأنماط التاريخية تشير إلى أن دورة التشديد قد تستمر لبعض الوقت. ووفقًا لتحليل جيم ريد، رئيس قسم أبحاث الاقتصاد الكلي في Deutsche Bank، استمرت دورات رفع الفائدة الـ14 السابقة 22 شهر

أفادت Jin10 Futures بأن مؤشر معنويات التمويل باليوان الصيني CFETS-NEX سجل 52 حتى الساعة 08:45 في 18 سبتمبر، بارتفاع 3 نقاط عن الساعة 16:00 أمس. وسجلت البنوك الكبرى والبنوك متوسطة الحجم والمؤسسات غير المصرفية قراءات بلغت 51 و53 و51 على التوالي، بارتفاع 3 نقاط لكل منها. ويتراوح المؤشر بين 0 و100، وتمثل القراءة 50 حالة التوازن؛ وتشير القراءات التي تتجاوز 50 إلى تشدد ظروف السيولة.

بحسب Rappler، وحتى نهاية أغسطس، سجّل مؤشر بورصة الفلبين (PSEi) ثاني أسوأ أداء في جنوب شرق آسيا وشرقها، إذ تراجع بنسبة 1.6% منذ بداية العام، وانخفض بنسبة 3.78% على أساس سنوي. كما خفّض مكتب أبحاث الاقتصاد الكلي التابع لرابطة دول جنوب شرق آسيا+3 (AMRO) توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الفلبين لعام 2026 إلى 3.4%، مقارنةً بتقديره السابق البالغ 4.1%.

بحسب Yonhap Infomax، ارتفع سعر صرف USD/KRW لليوم السادس على التوالي في 18 سبتمبر، ليغلق عند 1,382.20 وون، بزيادة قدرها 13.60 وون عن الجلسة السابقة. وتتركز أنظار الأسواق اليوم على قرار بنك اليابان بشأن معدل الفائدة؛ إذ من المتوقع أن يرفع البنك معدل الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس، من 1.00% إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى له منذ 31 عامًا. وستكون توجيهات محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، بشأن المزيد من الزيادات في معدلات الفائدة محركًا رئيسيًا لاتجاه USD/KRW.

أفادت Jin10 Futures بأن أسعار زيت الوقود المحلي في الصين واصلت تراجعها خلال التداولات الليلية في 18 سبتمبر، مع ضعف الثقة في التداول وسط ضعف الطلب. واتخذ المشاركون في السوق موقفاً حذراً، إذ زاد المشترون في قطاعات المصب نشاط التحوّط، بينما أظهرت المصافي بطئاً في الشحنات. ومن المتوقع أن تظل أحجام التداول مستقرة إلى حد كبير اليوم، مع تحركات هبوطية محدودة.

يتوقع بنك أوف أمريكا (BofA) أن يحقق مؤشر S&P 500 متوسط عائد سنوي قدره -3% خلال السنوات العشر المقبلة، بسبب ارتفاع تقييمات السوق. ووفقاً لتقرير نقلته Business Insider في السابع عشر (بالتوقيت المحلي)، يُظهر تحليل BofA أن مضاعف السعر إلى الأرباح المعدّل لمؤشر S&P 500 يبلغ حالياً 32 مرة، وهو مستوى يشير تاريخياً إلى عوائد سنوية سلبية قدرها 3% خلال العقد التالي. ويقارن مضاعف السعر إلى الأرباح المعدّل، وهو أحد مؤشرات التقييم التي يتابعها BofA، أسعار الأسهم الحالية بمتوسط أرباح الشركات على مدى عدة سنوات

ارتفعت أسواق الأسهم الأمريكية في 17 سبتمبر (بالتوقيت المحلي)، منهيةً تراجعاً استمر أربعة أيام. وصعد مؤشر داو جونز الصناعي 0.61%، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.14%، وقفز مؤشر ناسداك المركب 1.69%. وتعافت معنويات المستثمرين بعد يوم واحد من رفع الاحتياطي الفيدرالي معدل الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس وإبدائه موقفاً متشدداً. وشمل الارتفاع معظم السوق، إذ صعدت جميع القطاعات باستثناء القطاعين المالي والسلع الاستهلاكية الأساسية، كما سجلت جميع شركات التكنولوجيا العملاقة ذات القيمة السوقية التي تتجاوز 1

في 18 سبتمبر، علّق الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، فونغ لي، على إعلان هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية السماح بتجربة تداول الأوراق المالية المرمّزة عبر صانعي السوق الآليين ومجمّعات السيولة. واقترح لي أن هيكل السوق «الأسرع والأكثر حداثة والمفتوح على مدار الساعة» الذي ستُجرى تجربته لمدة خمس سنوات سيصبح على الأرجح المعيار طويل الأجل بمجرد أن يختبره المستثمرون، ما سيجعل من الصعب على السوق العودة إلى ساعات التداول الثابتة والهياكل الخاضعة للتنظيم.

وفقاً لـ Business Insider، توقّع بنك أوف أمريكا في 17 سبتمبر أن يحقق مؤشر S&P 500 عائداً سنوياً سالباً بنسبة 3% خلال السنوات العشر المقبلة، بالنظر إلى ارتفاع تقييمه الحالي. واستند البنك إلى معدل السعر إلى الأرباح (P/E) المعدّل البالغ 32 مرة باعتباره مؤشراً رئيسياً، إذ يفسّر تاريخياً نحو 80% من التباين في عوائد مؤشر S&P 500 على مدى 10 سنوات. وأشار بنك أوف أمريكا إلى أنه رغم أن التقييمات الحالية تبدو مرتفعة بشكل مفرط وفقاً للمعايير التاريخية، فقد يتفوق المؤشر على هذه التوقعات. وذكر البنك أن انخفاض

وفقًا لـ Jin10 Futures، واجهت أسواق الستايرين ضعفًا في 18 سبتمبر، مع تراجع أسعار النفط الخام عقب إشارات أمريكية إلى تهدئة التوترات في الشرق الأوسط. وأدى توقف الصيانة المخطط له في منشأة ليانيونقانغ إلى تشديد ديناميكيات العرض والطلب، في حين أضافت تخفيضات الإنتاج لدى المصب مزيدًا من الضغوط. ورغم القيود الحالية على الإمدادات الفورية، لم تتراكم مستويات المخزونات بما يكفي لعكس حالة الضعف، ما أدى إلى استمرار التقلبات والزخم الهبوطي على المدى القريب.

وفقاً للحرس الثوري الإسلامي الإيراني (IRGC)، في 18 سبتمبر، استهدفت القوة ناقلة ترفع علم توغو وكانت تحاول عبور مضيق هرمز، ما أدى إلى اشتعال النيران في السفينة وتوقف عملياتها. وجدد الحرس الثوري تحذيره من أن أي سفينة تقوم بعبور غير قانوني للممر المائي الاستراتيجي ستُدمَّر.