تحليل مشروع قانون GENIUS عملة مستقرة: مؤهلات الإصدار، الخطوط الحمراء التنظيمية والاستخدامات الأساسية.

المؤلف الأصلي: ليو فونغ، شريك في BODL Ventures

«بعض التوضيحات حول مشروع قانون GENIUS ، الذي يحظى باهتمام جميع القطاعات، ويمثل لحظة تاريخية» *ما هو هذا الشيء: يهدف إلى إنشاء إطار شامل وواضح لـ "الإطار التنظيمي الفيدرالي" للجهات المصدرة للعملات المستقرة التي تعمل داخل الولايات المتحدة ومنتجاتها، أو حالة تداول أو تداول عملاتها المستقرة داخل الولايات المتحدة.

"عملة مستقرة للدفع" واحدة من

• يُعرّف هذا المشروع "العملات المستقرة المدفوعة"، ويُستثنى بوضوح هذه العملات المستقرة من تصنيف الأوراق المالية أو السلع (الآن يمكن للجهات المصدرة أن تطمئن، هل تذكرون تجارب الجهات المصدرة للعملات المستقرة عندما تم اعتبارها "إصدار أوراق مالية"، وتمت معاملة العملات المستقرة في البورصات على أنها توفر "تداول الأوراق المالية"...)

من يمكنه الإصدار؟ أحدهم نقطة التركيز: سيكون إصدار العملات المستقرة المتوافقة في المستقبل تحت نظام ترخيص.

• لا يمكن للكيانات التي تم تأسيسها وتسجيلها في الولايات المتحدة والحاصلة على الترخيص إصدار عملات مستقرة مدفوعة بشكل قانوني.
• يمكن أن تكون هذه الكيانات شركات تابعة لمؤسسات الإيداع المؤمنة (IDI) ، أو مُصدري العملات المستقرة غير المصرفية المؤهلة الفيدرالية المعتمدين والمراقبين من قبل OCC ، أو مُصدري العملات المستقرة المؤهلين على مستوى الولاية المعتمدين من قبل الهيئات التنظيمية للعملات المستقرة في الولاية وفقًا لقوانين الولاية.

من يمكنه الإصدار؟ الجزء الثاني

• يتطلب تنظيم المُصدر مثل البنوك، سواء كان بنكاً أم لا.
• لذلك، إذا لم يكن من المؤسسات المودعة المعتمدة، فإن البقية يجب أن "تحصل على الموافقة".
• بالطبع، يمنح القانون أيضًا مقدمي خدمات الأصول الرقمية في الولايات المتحدة (مثل البورصات وشركات التداول) فترة سماح مدتها 3 سنوات؛ بعد هذه الفترة، سيتم حظر تقديم أو بيع العملات المستقرة الصادرة عن جهات غير مرخصة.

الحد الأدنى: لا يمكن فتح راتب فارغ! تسليط الضوء: متطلبات الأصول الاحتياطية إلزامية 1:1

• أيضا ، هناك متطلبات للأصول الاحتياطية: تشمل الأصول الاحتياطية المؤهلة عملة الدولار الأمريكي ، والودائع المؤمن عليها ، وأذون الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ، واتفاقيات إعادة الشراء المؤهلة ، وربما احتياطيات البنك المركزي. ومن بين هذه الموارد، كان إدراج اتفاقات إعادة الشراء في الأصول الاحتياطية موضع تساؤل.

متطلبات الأصول الاحتياطية إلزامية بنسبة 1:1، الثانية

• يحظر إعادة الرهن للاحتياطي.
• يجب أن تكون الاحتياطيات مفصولة عن أموال التشغيل (لا يمكنك استخدام الاحتياطيات للاستثمار بحرية أو البحث عن فرص عوائد عالية عشوائية! هل سمعت عن العديد من العملات المستقرة في السوق؟)

**حظر العملات المستقرة ذات الفائدة: ** نقطة مهمة: يُحظر على المُصدر المُرخَّص تقديم عوائد أو فوائد على العملة المستقرة التي يصدرها.

• انتبه: يُمنع على جهة الإصدار تقديم العائدات! يمكن للمنصات الخارجية تقديمها.
• هل يمكن للشركة التابعة للجهة المصدرة أن توفر العائدات (غير واضح)؟
• هذه النقطة تهدف بشكل أساسي إلى منع العملات المستقرة من التنافس المباشر مع إيرادات الودائع المصرفية، كما أنها تتماشى مع الفكرة الأساسية التي تنص على أن العملات المستقرة تستخدم بشكل أساسي للدفع وليس للاستثمار.

ماذا نفعل إذا أعلن المصدر إفلاسه؟

• في حالة إفلاس الجهة المصدرة، يمتلك حاملو العملات المستقرة حق المطالبة بالأصول الاحتياطية بشكلٍ أولوية.
• المطالبة بإعادة الشراء في الوقت المناسب وكشف سياسة إعادة الشراء بشكل علني.

"متطلبات الشفافية الإلزامية"

• الكشف عن تكوين الاحتياطيات شهريًا، مع اعتماد من CEO/CFO.
• يجب على مكاتب المحاسبة المسجلة مراجعة الإفصاحات العامة عن الاحتياطات كل شهر (الكلمة المستخدمة هي "examined"، وليس "audited" الأكثر صرامة).

المطلب الإلزامي للشفافية

• يجب على الجهات المصدرة للعملات المستقرة التي تتجاوز إجمالي إصدارها 500 مليار دولار والتي ليست شركات مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات إجراء تدقيق مالي سنوي. (أعضاء الحزب الديمقراطي لديهم ملاحظات على هذه النقطة: هذا سيؤدي إلى أن الغالبية العظمى من المُصدرين لن يحتاجوا إلى إجراء تدقيق مالي مستقل بسبب عدم تجاوز حجم الإصدار 500 مليار دولار)

مكافحة غسل الأموال

• يجب على الجهة المصدرة تنفيذ خطة الامتثال لمكافحة غسل الأموال / اعرف عميلك / العقوبات
• يجب على الجهة المصدرة إثبات أن لديها القدرة التقنية للامتثال للأوامر القانونية الأمريكية لتجميد أو تدمير أو منع الرموز.
• لا تخضع العمليات الاستخباراتية والتطبيقية الأمريكية للقيود الرئيسية. يمكن لوزارة الخزانة إعفاء قيود تداول السوق الثانوية لأسباب تتعلق بالأمن القومي.
• على الرغم من أن القانون يتطلب توسيع خطة مكافحة غسل الأموال، إلا أن المعارضين لطالما تحدوا هذا القانون بسبب عدم كفاية تدابير مكافحة غسل الأموال.

"كيف يتعامل المصدر الأجنبي" واحد

• يجب أن تشمل التشريعات العملات المستقرة التي تصدرها الدول الأجنبية ضمن نطاق التنظيم.
• يجب أن يكون مصدر الإصدار الأجنبي من ولاية قضائية تتمتع بنظام مقارن، مسجل لدى مكتب مراقبة العملة (OCC)

كيف يتعامل المصدرون الأجانب الجزء الثاني **

• يجب الامتثال للأوامر القانونية الأمريكية، ويجب الاحتفاظ باحتياطات كافية في المؤسسات المالية الأمريكية لتلبية احتياجات السيولة للعملاء الأمريكيين.
• هذا أيضًا هو أكثر الأماكن جدلًا. يرى المعارضون أن هذه اللوائح ليست صارمة في جوهرها، مما يجعل الجهات المصدرة الأمريكية في وضع غير موات، ويشجع على التسجيل في الخارج.
• في الواقع، الأمر يتعلق بشكل رئيسي بـ Tether. لا أعرف ما رأي المسؤول الأمريكي من درجة نائب في الحكومة لوترنيك؟

"العملات المستقرة المدفوعة" الثانية

• تُعرف العملة المستقرة المدفوعة بأنها أصل رقمي يُستخدم للدفع أو التسوية، وتكون قيمتها مرتبطة بقيمة العملة القانونية، وتكون مدعومة بالكامل بالدولار الأمريكي أو سندات الخزانة قصيرة الأجل أو أصول سائلة عالية الجودة بنسبة 1:1. (نظرًا لأن هناك الكثير من الأصول المدعومة بـ BTC، فإن USDT من المحتمل ألا تتوافق مع هذا التعريف؛ عملة مستقرة خوارزمية؟ لا تأتي لتفسد الأجواء.)

رابط النص الأصلي

：