مجتمع KOL للعملات الرقمية واتجاهات السوق

مع وصول دورة السوق الهابطة إلى هذه المرحلة، أصبحت العملات القديمة أكثر هدوءًا.
لا يقيس VDD Multiple حجم التداول العادي، بل يقيس مدة سبات العملات قبل تحركها على السلسلة.
العملة نفسها بقيمة 1، إذا بيعت بعد الاحتفاظ بها 5 أيام، تختلف دلالتها تمامًا عن بيعها بعد الاحتفاظ بها 5 سنوات؛ فكلما طال أمد الاحتفاظ، زاد عمر العملات المستهلَك، وازدادت قيمتها المرجعية للسوق.
وبالنظر إلى الفترات المحيطة بعامَي 2013 و2014، وعام 2017، وعام 2021، وعام 2024، ارتفع VDD في كل مرة إلى أكثر من 2.9.
لا تتوافق هذه القمم بالضرورة مع أعلى سعر لـBTC، لكن السلوك الكامن وراءها متشابه إلى حد كبير: بدأ حاملو العملات طويلة الأجل في نقل ممتلكاتهم بشكل مكثف، مستفيدين من سيولة السوق لجني الأرباح.
لذلك، يُعد VDD أنسب لمراقبة التوزيع خلال الدورة، ولا يمكن استخدامه آليًا لتحديد القمة.
أما الوضع الحالي فهو معاكس تمامًا.
فقد تراجع VDD إلى نحو 0.75، مقتربًا مجددًا من منطقة القيم المنخفضة، وبعد خضوع BTC لتصحيح حاد، لم تُنقل العملات طويلة الأجل بصورة مستمرة ومكثفة.
علاوة على ذلك، عندما سجل السعر مستويات أعلى سابقًا، لم يظهر VDD أيضًا قممًا متطرفة كتلك التي شهدها عامَا 2017 و2021؛ فقد ارتفع السعر إلى مستويات أعلى، من دون أن تتسع حدة بيع العملات القديمة بالتزامن.
ويبدو الوضع حاليًا أقرب إلى انتهاء تصفية العملات المحتفظ بها بتكلفة مرتفعة، ثم عودة حاملي العملات طويلة الأجل إلى الترقب، وليس إلى التوزيع المكثف المعتاد عند قمم الدورة.
لكن انخفاض VDD لا يثبت أن القاع قد ظهر بالفعل.
فهو يوضح فقط أن حاملي العملات القديمة لا يرغبون في البيع، ولا يوضح أن الطلب الجديد على الشراء قد عاد؛ وإذا افتقر السوق إلى السيولة، فقد يواصل السعر الهبوط رغم ذلك.
سأراقب التغيرين التاليين:
ألا يسجل السعر قاعًا جديدًا، وأن يواصل VDD البقاء دون 0.75. وهذا يعني أن ضغوط البيع آخذة في الانحسار، وأن العملات القديمة لا تزال مقفلة، ما سيجعل هيكل القاع أكثر متانة.
أن يحدث ارتداد، لكن يتجاوز VDD مستوى 1.5 سريعًا، بل ويعود إلى ما فوق 2.9. وهذا يعني أن العملات الخاملة بدأت تستغل الارتداد لجني الأرباح، وقد تزداد ضغوط البيع من المستويات الأعلى مجددًا.
لذلك، لا ينصب اهتمامي الآن على ما إذا كانت العملات القديمة قد نفدت مبيعاتها.
بل على المدة التي سيستمر فيها السوق في التصحيح، بعد أن أصبحت هذه العملات غير راغبة في البيع، إلى أن يعود الطلب الجديد على الشراء.
هل ستبادر إلى بناء مراكزك عندما تلتزم العملات القديمة الصمت، أم ستنتظر تأكيد انعكاس السعر قبل الدخول؟

🚨 عاجل:

أضاف الذهب والفضة للتو قيمة تقارب $850B خلال الساعات الـ9 الماضية.

يتجه رأس المال إلى الأصول الملموسة مع سعي المستثمرين إلى الحماية وسط تنامي حالة عدم اليقين في الأسواق.

#MoonshotAIPreIPOsOpen
#UnitreeIPOPrice150.80Yuan
#NFPNightSetsTheDirection

خلال اليومين الماضيين، تحوّل الجزء المرن من المحفظة إلى نهج دفاعي. 1، هناك أصلان مستقران نسبياً؛ أحدهما الذهب الذي يواصل الصعود بثبات، والآخر بيتكوين الذي يتحرك أفقياً بثبات؛ وأنا في مركزين شرائيين على كليهما؛ 2، تحدثت اليوم أيضاً مع الأصدقاء في المجتمع، والحقيقة أن الكثير من العملات في سوق العملات المشفرة (العملات البديلة الكبرى والعملات البديلة القيادية) تتحرك أفقياً عند هذه المستويات منذ فترة طويلة، والسبب في عدم تحركها هو أن «الأخ الأكبر» لم يعطِ إشارة، لذلك لا تجرؤ هي أيضاً على اختيار اتجاه؛

📊 عاجل: انخفض حجم تداول العقود الآجلة في منصات CEX إلى 4 تريليون دولار في يوليو، وهو أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2023، بحسب CryptoRank.#MoonshotAIPreIPOsOpen

الذهب عند 4315 دولاراً، وتقرير الوظائف غير الزراعية الليلة سيحسم المصير!
لننظر أولاً إلى الظاهر: ملاذ آمن وسط التوترات الجيوسياسية + بيانات ضعيفة، والذهب ارتفع بجنون.
خلال أكثر من شهر، ارتد الذهب بقوة من 3940 صاعداً بنحو 10%، ولامس اليوم 4320+، بارتفاع يومي قدره 1.8%. استمرار التوترات في الشرق الأوسط، وضعف بيانات ADP وطلبات إعانة البطالة الأولية، يشعلان صعود الذهب. اخترق السعر القناة الصاعدة، وتحسنت قوة الدفع على الرسم اليومي، ولا يزال هيكل الاتجاه الصاعد سليماً، وكل ما ينقصه هو تأكيد تقرير الوظائف غير الزراعية.
الأمر الأول: قد لا تكون فهمت إطلاقاً سبب ارتفاع الذهب الجنوني.
يعتقد كثيرون أن الذهب يرتفع بسبب الحرب. هذا خطأ.
صحيح أن الصراع الجيوسياسي يوفر مشاعر الملاذ الآمن، لكن العامل الأساسي الذي دفع الذهب من 3940 إلى 4320 هو:
ضعف البيانات الاقتصادية الأمريكية على نطاق واسع، ما أجبر الاحتياطي الفيدرالي على تغيير مساره.
جاءت بيانات ADP وطلبات إعانة البطالة الأولية أمس دون التوقعات، فسعّر السوق مباشرةً تراجع احتمال رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. ضعف الدولار وانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية — هذا هو المنطق الأساسي وراء الارتفاع الجنوني للذهب.
الأمر الثاني: تقرير الوظائف غير الزراعية الليلة هو الحكم الحقيقي في معركة المصير.
يتوقع السوق إضافة نحو 80,000 وظيفة في تقرير يوليو (مقابل 57,000 سابقاً)، مع بقاء معدل البطالة عند 4.2%.
المسار الأول: بيانات أضعف من المتوقع (<60,000-70,000)
تهدأ توقعات رفع الفائدة تماماً، ويهبط الدولار
يخترق الذهب 4340 مباشرةً، ويستهدف 4500
إذا دخلت الآن عند 4315، فلا يزال بإمكانك تحقيق مكسب قدره 4%
المسار الثاني: بيانات أفضل من المتوقع (>120,000)
تتعزز توقعات «الفائدة الأعلى لفترة أطول»، ويرتد الدولار
قد يعاود الذهب اختبار 4220 أو حتى 4200
إذا طاردت الارتفاع الآن، فقد تؤدي بيانات واحدة إلى محو 3% من مركزك
الأمر الثالث: التحليل الفني يقدم لك إشارة واضحة.
ظهر على إطار 4 ساعات ظل علوي طويل، واقترب السعر من الحد العلوي لنطاق بولينجر، فيما اقترب RSI من منطقة التشبع الشرائي — وهذه «إشارة تصحيح قصيرة الأجل» نموذجية. لقد ارتفع السعر كثيراً على المدى القصير ويحتاج إلى التقاط أنفاسه.
لكن ما دام السعر يحافظ على 4280-4300، فسيظل هيكل الاتجاه الصاعد سليماً تماماً. وإذا تمكن السعر من الثبات في هذا النطاق قبل تقرير الوظائف غير الزراعية، فستكون النتيجة، عند صدور بيانات إيجابية، انطلاقاً صاروخياً مباشرةً.
المستويات الرئيسية:
المقاومة العلوية:
4340 (المستوى الرئيسي اليوم، واختراقه يعني الوصول إلى 4500)
4360-4400 (المستوى النفسي)
الدعم السفلي:
4280-4300 (خط حياة الاتجاه الصاعد)
4220-4240 (الهدف الأول للتراجع)
4045-4000 (منطقة طلب قوية، ولا يتحول الاتجاه إلى هابط إلا بكسرها)
مواجهة الصعود والهبوط، احكم بنفسك
في جانب:
استمرار المخاطر الجيوسياسية (مضيق هرمز + التوترات الأمريكية الإيرانية)
ضعف ADP وطلبات إعانة البطالة الأولية على نطاق واسع، وارتفاع توقعات خفض الفائدة
استمرار البنوك المركزية في شراء الذهب + مشتريات المؤسسات الصينية
اختراق القناة الصاعدة فنياً، وتحسن قوة الدفع اليومية
وفي الجانب الآخر:
ظهور ظل علوي طويل على إطار 4 ساعات، مع اشتداد الحاجة إلى تصحيح قصير الأجل
اقتراب RSI من التشبع الشرائي
إذا جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية أفضل من المتوقع، فقد يرتد الدولار ويضغط على السعر مباشرةً
لا يزال القمة التاريخية عند 5602 تضغط من الأعلى
قبل صدور البيانات:
جرّب الدخول في صفقة شراء صغيرة قرب 4315، مع وقف خسارة أسفل 4280، واستهداف 4340→4360/4400.
بعد صدور البيانات (سيناريوان):
بيانات ضعيفة (<70,000):
عزّز صفقة الشراء مباشرةً مع اختراق 4340، وحرّك وقف الخسارة إلى 4310، واستهدف 4500. قد تحقق هذه الموجة كامل المكسب مباشرةً.
بيانات قوية (>120,000):
يمكن ملاحقة الهبوط بصفقة بيع عند كسر السعر 4220، مع استهداف 4150-4100 ووقف خسارة عند 4260.
الشراء عند إعادة الاختبار (الأكثر تحفظاً):
إذا تراجع السعر بعد صدور البيانات إلى 4220-4240 واستقر هناك (ظل سفلي طويل + ارتداد بحجم تداول مرتفع)، فعزّز صفقة الشراء، مع وقف خسارة أسفل 4200، واستهداف العودة إلى 4300+.
نصيحة واحدة
خفّض الرافعة المالية: يُنصح بألا تتجاوز 5-10x قبل تقرير الوظائف غير الزراعية وبعده، فلا تراهن بحياتك
انتبه إلى معدل تمويل المراكز: معنويات السوق الحالية تميل إلى الشراء، وقد يصبح معدل التمويل أكثر تكلفة
لا تراهن بمركز كبير على البيانات: رأيت كثيرين يعودون بين ليلة وضحاها إلى نقطة الصفر
هبط الذهب من 5600 إلى 3940، ولم تجرؤ على الشراء.
والآن بعد ارتداده إلى 4320، ترى أنه «مرتفع جداً».
عندما يخترق 4500 بل وحتى 5000، هل ستضرب فخذك ندماً مرة أخرى؟
السوق يرتفع دائماً وسط التردد، ويبلغ القمة وسط الإجماع.
تقرير الوظائف غير الزراعية الليلة هو فرصتك الأخيرة في 2026 لركوب القطار عند مستويات منخفضة.#宇树发行价150.80元中一签能赚多少 ##CLARITY法案投票窗口即将关闭 $XAU $XAUT $BTC

مشاهدة مقارنة صادمة للغاية
صافي ثروته 8.5 مليار دولار
تجاوز بالفعل 4.4 مليار دولار التي تملكها عائلة وانغ جيانلين
في ذلك الوقت، أثار مزاد غداء مع وارن بافيت جدلاً واسعاً على الإنترنت
أما اليوم، فقد توسعت TRON وقفزت ثروته بشكل هائل
لكن خطراً أكبر يلوح في الأفق
بدأت الصين تحقيقات بأثر رجعي في عائدات رأس المال الخارجي
فأسس TRON المبكرة في البحث والتطوير والتمويل والأعمال كانت جميعها في الصين
وبموجب قواعد فرض الضرائب على المقيمين، قد يواجه مخاطر دفع ضرائب إضافية كبيرة وغرامات تأخير؛ إذ قد تصل تكلفة ثروة قدرها 8.5 مليار دولار، مع ضريبة بنسبة 20% وغرامات التأخير، إلى عدة مليارات من الدولارات وفق تقدير تقريبي
إذا استهدفته السلطات فعلاً، فقد يكون اختبار سيولة قطاع العملات المشفرة قد بدأ للتو～

تبدو قاسية للغاية، لكنها قد توفر عليك 20 عاماً من الطرق الملتوية: 31 حقيقة عن المجتمع:
1. إذا سقطت اليوم، فسيحلّ شخص جديد مكانك في وظيفتك خلال أسبوع، ولن يتذكرك أحد بعد رحيلك.
2. الغالبية العظمى من الناس لا يهتمون إلا بأنفسهم. تعلّم استغلال ذلك، ولبِّ رغباتهم الأنانية، وعندها فقط يمكنك انتزاع زمام المبادرة.
3. إما أن تكون مستثمراً في الأصول، أو مسجلاً للفواتير. الأول يقود إلى الثراء، والثاني محكوم عليه بالفقر. فالادخار محدود، لذا أعطِ الأولوية للاستثمار في أصول تدرّ عليك دخلاً وتزداد قيمتها باستمرار.
4. سيجعل الثراء حياتك أسهل 10 مرات. المال ليس قذراً، والثراء هدف ينبغي لك أن تضعه علناً وبكل فخر.
5. أينما كنت، فأنت إما تحل مشكلة أو تصنع مشكلة. لا وجود لوسيط حقيقي.
6. معظم الناس العاديين جبناء في جوهرهم. لا توجد في هذا العالم منافسة بالقدر الذي تتخيله، وإذا تجرأت على التحرك بحسم، فقد فزت بنصف المعركة.
7. إذا بقيت طويلاً مع أشخاص يضيّعون أيامهم، فلن تتمكن أبداً من قلب وضعك. ابتعد بحسم عن دوائر السلبية، ولا تشعر بأي ذنب.
8. جوهر المبيعات والتسويق هو أن تخبر الآخرين بالمساعدة التي تستطيع تقديمها، ثم تتقاضى المال عندما يحتاجون إليها. تخلَّ عن التعالي الأخلاقي الزائف، وإلا فستظل فقيراً طوال حياتك.
9. قد تهاجمك تقلبات الحياة في أي لحظة، فاستعد نفسياً مسبقاً. وحتى إذا حلّ بك قاع الانحدار، فلا تسمح له أبداً بتعطيل عاداتك اليومية الجيدة.
10. غالباً ما يفشل شديدو الذكاء في إنجاز أي شيء لأنهم يفكرون أكثر من اللازم. تخلَّ عن الإفراط في التفكير، وركّز على التنفيذ القاسي بلا رحمة.
11. لا تُبنى الثقة بالأفكار الخيالية في رأسك. الثقة بالنفس هي القوة التي تكتسبها بعد تكرار التدريب مرات لا تحصى وتحقيق النتائج بجهد شاق.
12. لا أحد يهتم بك حقاً، فالجميع منشغلون بالاهتمام بأنفسهم. افعل ما تريد بلا تردد، وتعامل مع نظرات الآخرين كأنها لا شيء.
13. الكارهون والمنتقدون لا يفعلون سوى حسدك على امتلاك ما لا يستطيعون الحصول عليه. اعتبر تلك الأصوات حسداً، لا نصائح.
14. أعظم أداة للانضباط الذاتي في العالم: حدّد وقت تصفح هاتفك يومياً في أقل من 10 دقائق. ستكتشف أن أطناناً من الوقت قد ظهرت فجأة.
15. الألعاب أداة رائعة لفهم نظرية الألعاب التي تحكم العالم الواقعي. العب مطمئناً، ولا تصغِ إلى تحقير الجاهلين لها.
16. عندما تكون مغموراً، لن يدعمك أحد؛ وعندما تنجح وتحقق المجد، سيتجمع الجميع حولك لأنهم يريدون الاستفادة من نورك.
17. أنت لا تعاني من الإرهاق المهني، بل تؤدي أعمالاً لا تهمك مع أشخاص تكرههم، وتُجبر على مخالفة قيمك.
18. الشعور بالضغط إشارة إلى أنك تنمو. أما الهروب المستمر من الضغط فلن يؤدي إلا إلى محكوميتك بالعيش في مرتبة عادية.
19. اعتبار المشاعر السلبية مرضاً سيعيق تطورك. فالحياة لا يمكن أن تسير وفق رغباتك طوال الوقت، وهذا هو الوضع الطبيعي.
20. إن هوسك باليقين المطلق دمّر كل فرصة استثنائية صادفتها في حياتك.
21. أعد تعريف كل «مشكلة» تواجهها الآن على أنها «فرصة تجارية»، وستتضاعف قدرتك على كسب المال.
22. كل الأهداف التي تضعها هي في جوهرها تطور ذاتي بالغ، متخفٍ في هيئة هدف.
23. الشخصيات البارزة التي تعجب بها لا تملك أكثر منك من 24 ساعة في اليوم. لا تتخذ «الانشغال» عذراً، فأنت أخطأت في ترتيب أولوياتك فحسب.
24. العمل لدى الغير هو المستوى الأول في الحياة، أما ريادة الأعمال وبناء الأنظمة فهما المستوى الثاني. ابذل كل ما بوسعك لمغادرة المستوى الأول.
25. السعي وراء ما يُسمى الأمان المطلق ليس آمناً على الإطلاق؛ فأنت تستبدل فرصة الفوز بضمان ألا تحصل على أي شيء بنسبة 100%.
26. لقد بذل والداك أقصى ما يستطيعان. توقّف عن الشكوى بلا نهاية من أسرتك الأصلية، واستعد زمام حياتك من جديد.
27. لن يأتي ما يُسمى الوقت المثالي أبداً. اعتبر اليوم أفضل لحظة ممكنة، وابدأ فوراً.
28. أولئك الذين يجرؤون على أن يحلموا بما يبدو غير واقعي هم من يختبرون حقاً طعم الحياة.
29. المبالغة في السعي وراء ابتكار فريد من نوعه أمر مبالغ في تقديره. انسخ مباشرة الأساليب البسيطة التي ثبتت فعاليتها، فهذا أسرع.
30. أعد تشكيل عقلك الباطن ليصبح أقوى قوة تدفعك إلى الأمام، لا حجر عثرة يعرقل طريقك.
31. الحياة قصيرة، وسوف تموت في نهاية المطاف. كفّ عن المماطلة، وخاطر بكل ما لديك، ودع العالم يرى ما تستطيع فعله!

ثقب الذكاء الاصطناعي الأسود الذي لا تكفيه 25 مليار دولار: إصدار جوجل للسندات ليس سوى البداية، والعاصفة الأكبر قادمة

أمس، فعلت جوجل شيئاً لم تفعله تقريباً طوال 27 عاماً منذ إدراجها في البورصة—

اقترضت المال عبر إصدار سندات.

ليس بضع مئات الملايين، ولا بضعة مليارات، بل 25 مليار دولار.

وُزعت على 10 شرائح من السندات، بآجال تتراوح بين عامين و40 عاماً، على أن يحين موعد سداد أطولها في 2066.

والأكثر إثارة للدهشة أن المستثمرين هرعوا إليها بجنون—إذ بلغت قيمة الاكتتابات 115 مليار دولار، أي أكثر من 4 أضعاف المعروض.

لكن فكروا في الأمر ملياً—

إحدى أغنى شركات التكنولوجيا في العالم تضطر فعلاً إلى الاقتراض لتطوير الذكاء الاصطناعي.

لماذا؟

لأن سرعة حرق الذكاء الاصطناعي للأموال تجاوزت سرعة طباعة جوجل للنقود.

في الربع الثاني، تحول التدفق النقدي الحر لجوجل إلى قيمة سالبة للمرة الأولى في تاريخها. الإيرادات ترتفع، وأعمال الحوسبة السحابية تنمو، لكن أين تذهب الأموال؟

لقد ضُخت كلها في مراكز البيانات والخوادم والرقائق.

وقد رُفع سقف الإنفاق الرأسمالي لهذا العام إلى 205 مليار دولار—أي أكثر من ضعف إنفاق 2025. وقبل بضعة أسابيع فقط، كان وول ستريت يشعر بالذعر بسبب هذا الرقم، فتراجع سهم جوجل على الفور.

أما الآن؟ لم تعد الأموال كافية، لذا تلجأ إلى إصدار السندات لسد العجز.

الذكاء الاصطناعي يحوّل أغنى شركات العالم إلى «أثرياء مدينين» يعيشون على الاقتراض.

لكن الأمر الأكثر جدارة بالاهتمام من إصدار السندات هو حدث آخر وقع في الأسبوع نفسه—

العقل الأساسي للذكاء الاصطناعي لدى جوجل تفكك.

في 5 أغسطس، أعلنت جوجل عن إعادة هيكلة كبرى لأعمال الذكاء الاصطناعي.

تنحى مؤسس DeepMind، هاسابيس، عن منصب الرئيس التنفيذي، ليتولى منصب رئيس مجلس الإدارة وكبير العلماء في Alphabet. والعبارة الرسمية هي «التركيز على الاستراتيجية طويلة الأجل»، لكن ترجمتها بلغة صريحة هي—لم يعد يتولى إدارة الشؤون اليومية.

والأشد من ذلك أن كبير العلماء جيف دين، الذي أمضى 27 عاماً في جوجل، غادر الشركة مباشرة.

ورحل معه أيضاً 3 علماء بارزين في مجال الذكاء الاصطناعي.

وكان تقييم القطاع أن هذا يكاد يعادل تأسيس «منتخب وطني للذكاء الاصطناعي» لشركة ناشئة بشكل جماعي.

وفور صدور الخبر، تراجع سهم جوجل 4%.

والآن، إذا نظرنا إلى هذين الحدثين معاً—

فمن جهة، تكافح الشركة لاقتراض المال لبناء البنية التحتية، ومن جهة أخرى، يرحل عقلها الأساسي جماعياً.

ألا يبدو هذا المشهد مألوفاً بعض الشيء؟

أليس شبيهاً بما حدث لفيسبوك في 2015-2016؟ عندما بلغ زخم الإنترنت عبر الهاتف المحمول ذروته، فأنفقت الشركة الأموال بجنون لشراء الزيارات والمستخدمين، لكن أهم المواهب في تطوير المنتجات بدأت في المغادرة.

وماذا حدث بعد ذلك؟ بدأت مرحلة طويلة ومؤلمة من التحول.

بالطبع، جوجل ليست فيسبوك. والذكاء الاصطناعي ليس شبكة اجتماعية. لكن هناك أمراً مشتركاً بينهما—

عندما تنتقل صناعة ما من «الاعتماد على التكنولوجيا» إلى «الاعتماد على رأس المال»، فإن أول من يفر عادة هم الأشخاص الذين يفهمون التكنولوجيا حقاً.

لماذا؟

لأن اللعبة التي يحركها رأس المال تقوم على من يملك أموالاً أكثر، ومن لديه نسبة مديونية أعلى، ومن يملك مركز بيانات أكبر.

أما اللعبة التي تحركها التكنولوجيا، فتقوم على من يملك عقلاً أفضل، ومن لديه فريق أكثر كفاءة، ومن يحقق الاختراقات بوتيرة أسرع.

وهذان المنطقان متعارضان جوهرياً.

أما Discovery Loop، التي أسسها دين بعد رحيله، فتتمحور حول «استخدام الذكاء الاصطناعي لأتمتة الأبحاث العلمية والهندسية». وقد قال في بيانه عبارة عميقة الدلالة—

«في المجالات المتقدمة، لم يعد الذكاء الاصطناعي يقتصر على الإجابة عن الأسئلة، بل أصبح يولي اكتشافها اهتماماً أكبر».

وبعبارة أخرى: أنتم جميعاً تتنافسون على الحجم، وعلى القدرة الحاسوبية، وعلى من يحرق أموالاً أكثر. لكن المستقبل الحقيقي يكمن في التنافس على «الاكتشاف» نفسه.

هل ستعتمد المنافسة في الذكاء الاصطناعي مستقبلاً بدرجة أكبر على الاختراقات التقنية أم على الاستثمارات المالية؟

إجابتي هي: على المدى القصير، المال؛ وعلى المدى الطويل، المواهب. لكن الأخطر هو أن وفرة الأموال تحديداً تكون اللحظة التي تصبح فيها المواهب أكثر عرضة للمغادرة.

لأن كثرة المال تجلب مزيداً من البيروقراطية. وكثرة البيروقراطية تجعل من يريدون إنجاز عمل حقيقي عاجزين عن البقاء.

ما تمر به جوجل اليوم ليس فشل الذكاء الاصطناعي، بل ثمن نجاحه.

إن إصدار سندات بقيمة 25 مليار دولار، والحماس للاكتتاب بقيمة 115 مليار دولار، يثبتان أن السوق لا يزال يؤمن بالقصة طويلة الأجل للذكاء الاصطناعي.

لكن تنحي هاسابيس ورحيل دين—تشيران إلى قصة أخرى.

في النصف الأول من سباق الذكاء الاصطناعي، تدور المنافسة حول من يملك أموالاً أكثر وقدرة حاسوبية أكبر.

أما في النصف الثاني، فستدور حول من لا يزال قادراً على الاحتفاظ بمن يفهمون الذكاء الاصطناعي حقاً.

الفائزون في النصف الأول هم جوجل ومايكروسوفت وأمازون.

فمن سيكون الفائز في النصف الثاني؟

ربما لم يُؤسس بعد. #宇树发行价150.80元中一签能赚多少 #非农之夜定涨跌方向 #股票交易分享挑战 $GOOGL $AMZN $NVDA

10 تجارب قيّمة في الحياة لخّصها جدي البالغ من العمر 88 عاماً:
1. اختر شريك حياتك وشركاءك في العمل بحذر
ثمن اختيار الشخص الخطأ أعلى بكثير من إبرام صفقة خاطئة أو إفشال مشروع.
2. حافظ على صحتك
يمكن للمال أن يشتري أشياء كثيرة، لكنه لن يشتري أبداً جسد الأمس.
3. امتلك الأصول قدر الإمكان (حصصاً في الشركات أو عقارات أو مشروعاً)
فهذه هي التي تمنحك الحرية والثروة الحقيقيتين.
4. اعتز بسمعتك كما تحمي حياتك
يستغرق بناء السمعة الطيبة عمراً كاملاً، لكن تدميرها لا يحتاج إلا إلى قرار أحمق واحد.
5. إذا سقطت، فانهض من جديد بشجاعة
لا تدع شخصاً سيئاً أو فشلاً واحداً أو سنوات صعبة يحددون مسار حياتك، بل اجعلها وقوداً يعلّمك دروس النمو.
6. حافظ على الامتنان والتواضع أثناء صعودك
الأشخاص الذين تلتقيهم وأنت تصعد في أوقات الرخاء هم أنفسهم الذين ستلتقيهم وأنت تهبط في أوقات الشدة.
7. لا تؤجل السعادة إلى ما بعد النجاح والشهرة
لا تنتظر النجاح حتى تستمتع بالحياة؛ فالسعادة تكمن في رحلة الحياة بأكملها، وتعلّم أن تستمتع بها وأنت تمضي في طريقك.
8. الحرية القصوى تنبع من الانضباط الذاتي المطلق
فالحرية التي لا يدعمها الانضباط ليست سوى انغماس في الملذات، والانضباط وحده هو ما يمنحك الحرية النهائية للتحكم في حياتك.
9. ابتعد عن الأشخاص والبيئات التي تستنزفك باستمرار
موارد الحياة وطاقتك محدودة؛ فخصص وقتك للأشخاص والأمور الجديرة، وأوقف الخسائر في الوقت المناسب.
10. حافظ على رؤية شاملة ومنظور بعيد المدى
عندما تنظر إلى انتكاسات الحاضر ضمن إطار يمتد لعقود، ستكتشف أن كل الصعوبات التي تواجهها الآن ليست سوى أمواج صغيرة في نهر الحياة الطويل.

HYPE بسعر 56 دولاراً، ما الذي تنتظره؟

لننظر إلى الظاهر أولاً: لم يعد أحد يلعب، والسوق بارد كالقبو الجليدي.

منذ هبوطه بنسبة 28% من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 77 دولاراً في يونيو، ظل يتأرجح بين 51 و58 دولاراً لأسابيع عدة. لم يتجاوز التذبذب خلال 24 ساعة 3%، فيما انكمش حجم التداول إلى حد يبعث على النعاس. قالت JPMorgan إن «المنافسة تزداد، والطلب على صناديق ETF يتباطأ»، بينما يعاود المطورون تحويل الرموز إلى المنصات؛ إنها فترة مملة، لكن القاع قد يكون تحت أقدامنا.

أولاً: JPMorgan تتخذ موقفاً هبوطياً، لكن قد تكون قد انجرفت وراء ذلك.

أصدرت مؤسسات مالية تقليدية تقريراً يفيد بأن Hyperliquid تواجه منافسة وأن تدفقات ETF توقفت. فزع مستثمرو التجزئة: «وول ستريت لم تعد متفائلة، أفلا ينبغي لنا الهروب؟»

لكن JPMorgan أقرت في الوقت نفسه بمكانة Hyperliquid باعتبارها «بنية تحتية مالية على السلسلة»، مع استمرار ارتفاع حصة تداول RWA، بل وتجاوزها أحياناً حصة العقود الدائمة المشفرة الخالصة.

التقرير نفسه؛ ترى المؤسسات «قيمة طويلة الأجل»، بينما يرى مستثمرو التجزئة «اهربوا سريعاً».

ثانياً: أساسيات HYPE أقوى مما تتخيل.

إنه واحد من الأصول القليلة جداً في سوق العملات المشفرة التي تحقق إيرادات حقيقية:

إيرادات تراكمية تتجاوز 1 مليار دولار، مع تخصيص 97% لإعادة الشراء والحرق

حصة تداول RWA (الأصول الواقعية) ترتفع بوتيرة صاروخية

توسعت المنتجات من المشتقات الخالصة إلى الأسهم والسلع وما يتعلق بعمليات الطرح العام الأولي

قدمت مؤسسات مثل Grayscale تقييماً يعادل 15-18 ضعفاً للأرباح المستقبلية، مقارنةً بـ Coinbase

ثالثاً: ظهرت إشارة فنية يجب أخذها بجدية.

تحرك السعر في نطاق 51-58 دولاراً لأسابيع عدة؛ فبعد أن وجد القاع عند 51.2 دعماً في أوائل أغسطس، ارتد إلى 57-58، ثم عاد الآن لاختبار 56. مؤشر RSI محايد يميل إلى الانخفاض (40-50)، وخطا MACD متقاربان، فيما انكمش حجم التداول بشدة؛ وهذا هو الهدوء المعتاد الذي يسبق العاصفة.

يقع الحد العلوي للقناة الهابطة قرب 58، والحد السفلي قرب 52. فإما أن يخترق 58 مع ارتفاع حجم التداول، فاتحاً المجال مباشرة أمام 60-65؛ أو يكسر 52 ويعيد اختبار 48-50.

صراع الثيران والدببة، احكم بنفسك

من جهة:

دعم قوي عند 51-52 صمد عدة مرات

إيرادات تراكمية تتجاوز 1 مليار دولار مع استمرار إعادة الشراء

اتساع سردية RWA وانفتاح سقف القطاع

انكماش حجم التداول إلى أقصى حد، ما يعني اقتراب تغير الاتجاه

ومن جهة أخرى:

موقف JPMorgan الهبوطي يضغط على المعنويات

الكيان المطور يحول الرموز إلى المنصات

قد تصدم بيانات NFP اليوم الأسواق الكلية

فشل السعر في تجاوز 58 ثلاث مرات، ما يمنح الدببة الأفضلية على المدى القصير

المستويات الرئيسية

المقاومة العلوية: 56.5-58 ← 60-62 ← 65-70

الدعم السفلي: 55 ← 53.5-54 ← 51-52 (خط فاصل بين الثيران والدببة)

للمضاربة القصيرة الجريئة:

جرّب الشراء عند التراجع إلى 55-55.5، مع وقف خسارة عند 54.5، وأهداف عند 56.5-58؛ أو جرّب البيع عند الارتداد إلى 56.8-58، مع وقف خسارة عند 58.5، وأهداف عند 55-54. استخدم مراكز صغيرة، فالاختراقات الكاذبة كثيرة.

للمدى المتوسط المحافظ:

لا تلاحق الشراء إلا بعد استقرار السعر فوق 58 على الرسم اليومي مع ارتفاع حجم التداول، والهدف 60-65، ووقف الخسارة عند 52. وإذا جاءت بيانات NFP ضعيفة وصمد مستوى 55، فيمكن بناء مركز شراء متوسط الأجل. أما كسر 52 فيفتح المجال أمام 48-50.

لأصحاب القناعة طويلة الأجل:

استثمر دورياً في السوق الفوري على دفعات بين 51 و55. الرهان هنا هو انفجار سردية RWA واستمرار إعادة الشراء. لكن لا تتمسك بعقود دائمة خاسرة، وتوخَّ الحذر قبل يوم 6 من كل شهر وبعده، بالتزامن مع عمليات الفتح.

قاعدة صارمة لحجم المركز: لا تتجاوز المخاطرة في الصفقة الواحدة 1-2% من إجمالي رأس المال، مع رافعة مالية لا تتجاوز 3-5 أضعاف.

يشبه HYPE الآن SOL في أوائل 2024؛

عندما كان الجميع يصفه بأنه «نفاية» أثناء التحرك الجانبي، ثم تضاعف مباشرة بعد الاختراق. #宇树发行价150.80元中一签能赚多少 #非农之夜定涨跌方向 #股票交易分享挑战 $BTC $SOL $HYPE

يواجه $BTC صعوبة عند مستوى المقاومة مجدداً.

قد يحدث تراجع، لكنني لا أستعجل اتخاذ القرار.

لننتظر تأكيد الشمعة اليومية للحركة قبل وضع أي افتراضات.

#GateLaunches10AShareContracts

أجرى العنوان نفسه خلال ساعات قليلة عملية انعكاس كبيرة في مركز xyz:CL: أغلق بالكامل سابقاً مركز شراء بنحو 606,300 وحدة تسعير، ويمتلك حالياً مركز بيع بنحو 3,275,200 وحدة تسعير.
يستخدم مركز البيع رافعة مالية 20x بنظام الهامش المتقاطع، مع خسارة غير محققة بنحو 3,047 وحدة تسعير؛ وسعر التصفية هو 86.35، ويبعد نحو 10.38% عن سعر العلامة الحالي. ولم تتأكد هوية العنوان بعد.
العنوان: 0x40f20b734d7d25ba0b6219e921382fa992a56a9e

قفزت إيرادات SanDisk بنسبة 372%، لكن السهم انهار 7% — سوق صعود تخزين الذكاء الاصطناعي يقتله الآن قول واحد: «باهظ للغاية»

تقرير SanDisk المالي — إيرادات بقيمة 8.97 مليار دولار، قفزت بنسبة 372% على أساس سنوي، وهامش إجمالي بلغ 84.6%، وربحية السهم تجاوزت التوقعات بفارق كبير، فضلاً عن خطة إعادة شراء أسهم بقيمة 14 مليار دولار.

تقرير Western Digital المالي — إيرادات بقيمة 3.75 مليار دولار، بزيادة 44% على أساس سنوي، وصافي الربح قفز 12 ضعفاً، متجاوزاً التوقعات على جميع الأصعدة.

وماذا بعد؟

تراجع سهم Western Digital بأكثر من 11% في تداولات ما بعد الإغلاق، وهبط سهم SanDisk بأكثر من 7%.

عند إغلاق الخميس، انهار سهم Western Digital بنسبة 13%، بينما تراجع سهم SanDisk بنحو 7%.

كلما كانت النتائج أفضل، كان الهبوط أشد.

ما زلت مرتبكاً؟

هذا هو المطلوب. لأنك ما زلت تستخدم معيار «هل النتائج جيدة أم لا؟» للحكم على ارتفاع السهم أو تراجعه، بينما لم يعد السوق يلعب بهذه القواعد منذ فترة طويلة.

لنرَ أولاً ما الذي حدث.

بعد إغلاق التداول في 5 أغسطس، أصدرت SanDisk وWestern Digital تقاريرهما المالية في الوقت نفسه.

بلغت إيرادات مراكز البيانات لدى SanDisk في الربع الرابع 2.98 مليار دولار، بزيادة هائلة بلغت 1,298% على أساس سنوي، وبضعفها على أساس ربعي. ووقّعت الشركة 10 اتفاقيات طويلة الأجل تغطي 8 عملاء، بإيرادات تعاقدية دنيا قدرها 93.9 مليار دولار. وقد جرى تأمين أكثر من نصف إمدادات السنة المالية 2027 مسبقاً.

وشكلت إيرادات عملاء السحابة 89% من إجمالي إيرادات Western Digital.

كلها أخبار إيجابية.

ثم جاء توجيه SanDisk لإيرادات الربع المقبل بمتوسط 10.55 مليار دولار — وهو أقل من توقعات السوق البالغة 11.16 مليار دولار.

الفارق أقل من 6%.

فانهار السهم بنسبة 7%.

أما Western Digital فكانت مظلومة أكثر — إذ بلغ متوسط توجيه إيرادات الربع المقبل 4.1 مليار دولار، وهو أعلى فعلياً من توقعات المحللين البالغة 4.02 مليار دولار. لكن السهم تراجع 11% في تداولات ما بعد الإغلاق.

قالت Goldman Sachs الأمر بدقة بالغة: «لا يتمثل التناقض الأساسي الذي يواجهه قطاع التخزين حالياً في تدهور الأساسيات، بل في أن توقعات السوق سبقت الواقع بفارق كبير».

وبعبارة مفهومة: ليس السبب أن قطاع التخزين لم يعد قوياً، بل أن توقعات السوق بشأنه وصلت إلى حد «يجب أن تكون النتائج مثالية، ويجب أن تتجاوز التوقعات في كل مرة، ويجب أن ترفع حتى التوجيهات المستقبلية بشكل كبير».

ارتفع سهم SanDisk بنسبة 460% منذ بداية العام، بينما صعد سهم Western Digital بنسبة 200%.

لقد استهلك السوق مسبقاً قصة «تجاوز الطلب للمعروض في تخزين الذكاء الاصطناعي» لمدة عام أو عامين كاملين.

عندما يكون السهم قد سعّر مسبقاً سيناريو «التسارع المستمر» المثالي، فإن أي توجيه يعود إلى المسار الطبيعي — حتى لو ظل النمو المطلق مرتفعاً — سيُفسر على أنه «بلوغ النمو ذروته».

لم يعد هذا السوق يكتفي بأن تكون النتائج «جيدة». بل يريدها «جيدة إلى حد لا يُصدق، وجيدة مع تسارع دائم».

لكن ما يثير قلقي حقاً هو خبر آخر.

تُقيّم Nvidia حالياً خفض تكوين HBM في الجيل المقبل من Rubin Ultra.

كانت الخطة الأصلية استخدام HBM4e 12hi، لكن الشركة بدأت الآن تقيّم بالتوازي خيارات أقل تجهيزاً، مثل HBM4e 8hi وHBM4 12hi وHBM4 8hi.

حتى Nvidia لا تستطيع الحصول على ما يكفي من HBM المتقدم، واضطرت إلى طرح وحدات GPU «مخفضة المواصفات».

ماذا يعني ذلك؟

يعني أن شح إمدادات HBM تحول من «عامل إيجابي لشركات التخزين» إلى عنق زجاجة «يقيّد شحنات شرائح الذكاء الاصطناعي».

ارتفاع أسعار التخزين → ارتفاع تكاليف Nvidia → الاضطرار إلى خفض المواصفات → تراجع أداء شرائح الذكاء الاصطناعي → شراء مزودي الخدمات السحابية مزيداً من وحدات GPU → استمرار ارتفاع التكاليف.

إنها حلقة تغذية راجعة إيجابية أشبه بآلة طحن.

هل لا يزال سوق صعود تخزين الذكاء الاصطناعي مستقراً؟

تقييمي بسيط للغاية:

على المدى القصير، لم ينته التصحيح بعد.

حتى 29 يوليو، بلغ متوسط تراجع أسهم شركات تخزين الذكاء الاصطناعي الرائدة نحو 40%. لكن التصحيح لم يستمر سوى شهر واحد، ولم تُستنفد ضغوطه زمنياً بما يكفي. ولا تزال الرافعة المالية لدى مستثمري التجزئة الكوريين تتراجع بسرعة، فيما يبلغ معدل التصفية القسرية 7%-8%، وهو أعلى بكثير من مستوى 1% في حالة استقرار السوق.

على المدى المتوسط، الخلاف كبير للغاية.

تقول Citigroup إن المخزونات منخفضة وإن شح المعروض والطلب سيستمران. بينما تقول Morgan Stanley إن أسعار عقود الذاكرة ستبلغ ذروتها في الربع الرابع. وترى Renqiao أن قطاع التخزين بلغ ذروته بالفعل.

على المدى الطويل، لا يتمثل الخطر الحقيقي في اختفاء الطلب — بل في ارتفاع التوقعات أكثر من اللازم.

بلغ هامش SanDisk الإجمالي 84.6%، ويتراوح توجيه الربع المقبل بين 83%-85%، مستقراً على أساس ربعي. وفي سوق اعتاد بالفعل رواية «رفع هامش الربح الإجمالي في كل ربع»، فُسّر «الاستقرار» على أنه «بلوغ الذروة».

ليست المشكلة في الأساسيات، بل في التقييم.

بعد ارتفاع سهم ما بنسبة 460%، حتى أفضل تقرير مالي سيُعد «متوافقاً مع التوقعات»، و«التوافق مع التوقعات» في فترة الفقاعة يعني خبراً سلبياً.#宇树发行价150.80元中一签能赚多少 #非农之夜定涨跌方向 #股票交易分享挑战 $SNDK $SKHY $WDC

تجسّد منشور الرجل العجوز الأخير بوضوح معنى: «اشترِ أولاً، ثم أجرِ البحث»، هههههههههه. في المرة الأولى نصحني فلم أستمع إليه، فتعَلّقتُ بـ $CRCL ، وهذه المرة نصحته فلم يستمع إليّ، فتعلّق بـ $SPCX .

الليلة في الساعة 8:30، المواجهة الحاسمة مع بيانات الوظائف غير الزراعية، هل أنتم مستعدون؟

إيران يمدّ الاتفاق بيده اليسرى، ويسنّ مشروع قانون بيده اليمنى — الأسواق تراقب «هل وُقّع؟»، بينما تراقب الأموال الذكية «هل يمكن تنفيذ الاتفاق بعد توقيعه؟»

في 5 أغسطس، قال نائب وزير الخارجية الإيراني غريب آبادي:

«اقترب الاتفاق بين إيران وعُمان بشأن الملاحة عبر مضيق هرمز من وضع اللمسات النهائية».

لقد حُددت إحداثيات الممر الملاحي الجديد. وسيُغلق الممران الشمالي والجنوبي بالكامل. ومن المتوقع أن تُستأنف الملاحة عبر المضيق خلال 2 إلى 4 أشهر. كما قال المتحدث باسم وزارة الخارجية الإيرانية إن البيان المشترك بين البلدين دخل مرحلة المراجعة النهائية.

تنفّس العالم بأسره الصعداء — ستهبط أسعار النفط، وسينخفض التضخم، وسترتفع الأسهم الأمريكية.

ثم جاء اليوم التالي.

في 6 أغسطس، نشر سلامي، عضو هيئة رئاسة البرلمان الإيراني، مسودة أولية لمشروع قانون.

وينص محتواه على منع سفن الولايات المتحدة وإسرائيل والدول المعادية الأخرى من المرور عبر مضيق هرمز.

أما المخالفون، فتصل الغرامة المفروضة عليهم إلى **20% من قيمة البضائع**.

الشخص نفسه من الجانب نفسه قال، بفارق يوم واحد، كلامين مختلفين تماماً.

هذه هي الاستراتيجية الإيرانية ذات المسارين —

الاتفاق موجّه إلى العالم بأسره.

فالممر الملاحي الجديد المقترح بين إيران وعُمان سيمنح إيران سلطة التحكم في السفن التي تدخل الخليج العربي عبر مضيق هرمز. وهذا أمر لم يحدث قط خلال السنوات الـ60 الماضية، ويُنظر إليه باعتباره «واحداً من أكبر التنازلات التي قدمها الشرق الأوسط لإيران حتى الآن».

تحمل إيران الاتفاق وتقول للعالم: أنا مستعدة للتعاون.

ومشروع القانون موجّه إلى الولايات المتحدة.

فمسودة البرلمان تحظر مرور السفن الأمريكية والإسرائيلية، وتحظر عبور البضائع المرتبطة بإسرائيل عبر المنطقة. ولن تحصل أي دولة «سبق أن ألحقت ضرراً بإيران» على تصريح للمرور.

تحمل إيران مشروع القانون وتقول للولايات المتحدة: إذا لم تمنحوني ما أريده، فسيدخل القانون حيز التنفيذ.

لقد أجابت الأسواق عبر الأسعار.

هبط خام برنت في 4 أغسطس إلى 79.36 دولاراً بفعل توقعات وقف إطلاق النار واستئناف الملاحة. وبحلول 7 أغسطس، ارتفع إلى 83.48 دولاراً بسبب الخلاف بشأن شروط المرور عبر مضيق هرمز والحوادث الأمنية. وقفز بأكثر من 4% خلال يوم واحد.

هبطت Bitcoin خلال الجلسة نحو 64 ألف دولار، متراجعة بأكثر من 1% عن أعلى مستوى يومي. وأغلقت المؤشرات الأمريكية الرئيسية الثلاثة على انخفاض للمرة الأولى هذا الأسبوع.

«الاتفاق على وشك التوقيع» — تنخفض أسعار النفط. «مشروع القانون على وشك الإقرار» — ترتفع أسعار النفط.

لقد قادت إيران الأسواق من أنوفها، وصفعتها ذهاباً وإياباً.

لكن المشكلة الأكثر فتكاً ليست بعد «هل وُقّع الاتفاق أم لا».

بل «هل يمكن تنفيذه بعد توقيعه؟».

لقد وجه قطاع الشحن تحذيراً شديد اللهجة.

أين تكمن المشكلة؟

فرضت الولايات المتحدة بالفعل عقوبات على «هيئة إدارة مضيق الخليج» التي أنشأتها إيران حديثاً. وقد يؤدي أي دفع أموال إلى هذه الهيئة إلى تجميد أصول الجهة التي أجرت الدفع.

وفي الوقت نفسه، أدخلت جمعية سوق لويدز بنداً ينص على أنه إذا دفعت السفينة رسوم عبور مضيق هرمز، فسيُلغى تأمينها.

إذا لم تدفع — فلن تسمح إيران بالمرور. وإذا دفعت — فستجمّد الولايات المتحدة الأصول، وستلغي شركة التأمين وثيقة التأمين.

شركات الشحن عالقة بين خيارين صعبين.

ولنقلها بصراحة مؤلمة:

إيران يمدّ الاتفاق بيده اليسرى، ويسنّ مشروع قانون بيده اليمنى.

الأسواق تراقب «هل وُقّع؟». أما الأموال الذكية فتراقب «هل يمكن تنفيذ الاتفاق بعد توقيعه؟».

الاتفاق لغة دبلوماسية. ومشروع القانون ورقة تفاوض. أما التنفيذ فهو المال الحقيقي.

راقبوا 3 أمور في المرحلة المقبلة:

👉 هل سترفع الولايات المتحدة الحصار المفروض على الموانئ الإيرانية؟

👉 هل ستختار شركات الشحن «الدفع لإيران» أم «الامتثال لأوامر الولايات المتحدة»؟

👉 هل ستخفف شروط التأمين؟

إن إجابات هذه الأمور الثلاثة أهم من أي تصريح عن «الاقتراب من التوصل إلى اتفاق».

يمكن التراجع عن الاتفاق بعد توقيعه. ويمكن تعديل مشروع القانون بعد إقراره. لكن مرور ناقلات النفط عبر المضيق من عدمه — هو المال الحقيقي. #MoonshotAIPreIPOs开启 #宇树发行价150.80元中一签能赚多少 #非农之夜定涨跌方向 $BTC $BZ $CL

مفاجأة صغيرة سعيدة مع بداية الصباح: حصلت على أول كوب شاي بالحليب في الخريف من CoinAnk🥤 أستخدم هذه الأداة منذ فترة طويلة، وأصبحت اليوم لا أستغني عنها حتى في متابعة أسعار الأسهم الأمريكية يوميًا. سواء أكانت تفاصيل تصفية الأصول أم اتجاهات تدفقات الأموال الإجمالية، فالبيانات واضحة تمامًا بنظرة واحدة، ما يجعل استخدامها مريحًا وموثوقًا.

خلال ارتداد BTC من 60,000 إلى 83,000، قلت إن $HYPE يتقدم على BTC في الانتقال من سوق هابطة إلى سوق صاعدة؛ وبعبارة بسيطة، يمر BTC الآن بعملية البحث عن قاع في سوق هابطة، بينما يمر HYPE بتصحيح ضمن سوق صاعدة. التحليل الفني: 1، منذ 2026، شكّل HYPE موجة دافعة من 5 موجات صعوداً من القاع، وهو الآن يمر بتصحيح لهذا الصعود؛

انخفض يوم الأربعاء 14% بسبب «انفجار النتائج»، ثم ارتفع يوم الخميس 6% بدعوى أن «الأخبار السلبية استُوعبت بالكامل» — إنها SpaceX نفسها، لكن مجموعتين تلعبان اللعبة

مساء الأربعاء، رأيت أول تقرير مالي لـ SpaceX —

بلغت الإيرادات 7.8 مليار دولار، بزيادة 92% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات السوق.

وتقلص صافي الخسائر من 1 مليار دولار إلى 540 مليون دولار.

لكن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي بلغ 18.37 مليار دولار، بزيادة هائلة قدرها 550% على أساس سنوي، متجاوزاً توقعات المحللين بنحو 40%.

انهار سعر السهم مباشرة بعد إغلاق السوق، وانخفض في اليوم التالي 14%.

وكان حكم السوق: «إنها تحرق الأموال بشدة، ولا تستحق هذا التقييم».

يوم الخميس، جرى تحرير 911.5 مليون سهم من الأسهم المقيدة لأول مرة.

ما معنى ذلك؟ ارتفع عدد الأسهم القابلة للتداول بقوة من 639 مليون سهم إلى 1.55 مليار سهم، مع ضغوط بيع محتملة تقارب 100 مليار دولار.

وتصدرت وسائل الإعلام عناوين من كل حدب وصوب — «فيضان تحرير أسهم بقيمة 100 مليار دولار يقترب» و«أخطر يوم في تاريخ SpaceX».

وماذا حدث بعد ذلك؟

ارتفع سعر السهم 6.14% ليغلق عند 114.92 دولاراً. وبلغ حجم التداول خلال اليوم 255 مليون سهم، مسجلاً أعلى مستوى له في شهر ونصف.

الشركة نفسها التي انخفضت 14% يوم الأربعاء، ارتفعت 6% يوم الخميس.

فماذا حدث بالضبط؟

أولاً، كان انهيار الأربعاء بنسبة 14% هو في حد ذاته عملية تحرير للأسهم.

فقد أخرج تداول 200 مليون سهم في يوم واحد كل من أراد الهروب. وكان المشاركون في السوق قد فهموا الأمر منذ وقت مبكر — لم يكن المضاربون على الانخفاض يراهنون على انهيار الأساسيات، بل على بيع المطلعين بكثافة بعد تحرير الأسهم.

لكن المطلعين لم يبيعوا كثيراً، فوجد المضاربون على الانخفاض أنفسهم في موقف حرج.

ثانياً، كانت مراكز البيع على المكشوف ممتلئة للغاية، ما جعل الضغط على المكشوف وشيكاً.

حتى إغلاق يوم الأربعاء، بلغت مراكز البيع على المكشوف 36% من الأسهم المتداولة، مع أرباح دفترية تتجاوز 900 مليون دولار.

عندما لم ينخفض السهم عند افتتاح الخميس، هل أصيب المضاربون على الانخفاض بالذعر؟ بالطبع. فالتغطية تعني شراءً، والشراء يعني دفع سعر السهم إلى الأعلى.

ثالثاً، تصوت وول ستريت بأموال حقيقية.

أعادت Morgan Stanley تأكيد السعر المستهدف عند 300 دولار، ورفعت JPMorgan هدفها من 225 إلى 240 دولاراً. وأبقت ما لا يقل عن ست شركات وساطة على تصنيف «شراء».

وقال محلل Morgan Stanley حرفياً: «SpaceX شركة نادرة متعددة الأجيال وقابلة للنمو المركب».

حتى سوق الخيارات يراهن على بلوغ القاع — إذ باع متداول مؤسسي خيارات بيع بسعر تنفيذ 90 دولاراً، واشترى في الوقت نفسه خيارات شراء بسعر تنفيذ 220 دولاراً، راهناً على ألا ينخفض سعر السهم 20% خلال الأشهر العشرة المقبلة، بل وربما يتضاعف.

لكن لا تفرحوا مبكراً.

هذه ليست النهاية.

تعتمد SpaceX آلية لتحرير الأسهم على 9 مراحل متتالية. ويشكل أغسطس الموجة الأولى فقط، إذ لا تزال هناك دفعات عدة من الأسهم ستُحرر تباعاً.

أما أكبر قنبلة موقوتة فتأتي في يونيو 2027 — حين تُحرر 6.4 مليار سهم يملكها Musk.

ولا يزال السعر حالياً دون سعر الاكتتاب العام البالغ 135 دولاراً.

عدم انخفاض السهم عند تحرير الأسهم لا يعني أنه لن ينخفض لاحقاً. فصدمة المعروض أُرجئت فحسب، ولم تُلغَ.

ولنقل الأمور بصراحة —

هل الأشخاص الذين انتقدوا إنفاق الذكاء الاصطناعي يوم الأربعاء هم أنفسهم الذين هتفوا بأن «الأخبار السلبية استُوعبت بالكامل» يوم الخميس؟

لا.

فما باعه المستثمرون قصيرو الأجل يوم الأربعاء، اشتراه أصحاب القناعة طويلة الأجل يوم الخميس.

اشترى مستثمرو التجزئة صافياً أسهماً بقيمة 22.7 مليون دولار خلال الساعة الأولى من انهيار الأربعاء — ففي نظرهم، لا يمثل الاستثمار المكثف في الذكاء الاصطناعي خبراً سلبياً، بل إشارة إلى ارتفاع احتمال أن تصبح الشركة فائزاً طويل الأجل.

تحفظت المؤسسات بسبب ارتفاع الإنفاق الرأسمالي، بينما رأى مستثمرو التجزئة في الاستثمار المرتفع تكلفة تمهيدية للهيمنة المستقبلية.

التقرير المالي نفسه، لكن قراءتان مختلفتان.

كيف ينبغي النظر إلى SPCX من الآن فصاعداً؟

على المدى القصير، استوعب السوق مؤقتاً الأثر السلبي لتحرير الأسهم، وظهر دعم هامشي قوي نسبياً قرب 105-110 دولارات.

لكن على المدى الطويل، هناك ثلاثة أمور تحدد سعر السهم فعلياً:

هل تستطيع Starlink مواصلة توليد النقد — بلغت إيرادات Starlink في الربع الثاني 4.3 مليار دولار، وهي القطاع الوحيد المربح، فيما تضاعف عدد المستخدمين إلى 12 مليوناً.

هل يستطيع استثمار الذكاء الاصطناعي التحول إلى إيرادات — بلغت إيرادات نشاط الذكاء الاصطناعي 2.56 مليار دولار، بزيادة هائلة قدرها 247% على أساس سنوي، لكنه لا يزال يخسر 1.26 مليار دولار. ويأتي أكثر من نصف السعر المستهدف لـ Morgan Stanley من تقييم نشاط الذكاء الاصطناعي.

هل تستطيع Starship المضي قدماً في الموعد المحدد — لا يزال نشاط الفضاء يخسر 540 مليون دولار، فيما تتزايد استثمارات البحث والتطوير بلا توقف.

عندما انخفض السهم 14% يوم الأربعاء، استسلمت للذعر، وعندما ارتفع 6% يوم الخميس، طاردت الزخم. لكن من يحقق الأرباح فعلاً هو من يرى إشارات القاع أثناء الذعر، ويرى موقع القنبلة الموقوتة التالية أثناء الاحتفال. #MoonshotAIPreIPOs开启 #宇树发行价150.80元中一签能赚多少 #非农之夜定涨跌方向 $BTC $ETH $SPCX

لا يمكن التنبؤ بالحياة
لي يابينغ، طوال هذه السنوات، لم تلاحقه سوى الأخبار السلبية، حتى بدا أن حياته بلا أمل
لكن تبيّن أن المستشفى كان مدينًا له بإيجار، وأُجبر على الانتقال، فإذا به يغيّر وضعه تمامًا
بل كان انقلابًا شاملًا
هان هونغ مارست العمل الخيري لسنوات طويلة، وبلغت سمعتها عنان السماء
لكن بسبب عبارة واحدة: «مجرد الظهور الشكلي»، لا تزال تتعرض للهجوم حتى الآن
تقلبات الحياة لا يمكن للمرء أن يتوقعها حتى لو حسب مصيره عشرة آلاف مرة