ما هو التمويل القابل للتركيب؟

Composable Finance هي بنية تحتية للتمويل اللامركزي (DeFi) عبر السلاسل، صُممت لتركيب تطبيقات التمويل اللامركزي ودفعها نحو التبني الجماهيري: إذ يمكن تخصيص البروتوكولات وإعادة تشكيلها ودمجها، بدل إعادة بنائها على كل سلسلة على حدة. ويتمثل الهدف المعلن للمشروع في توفير توافقية غير قائمة على الثقة وغير وصائية، مدعومة بتطبيق لبروتوكول IBC عبر أنظمة بيئية متعددة، وهو ما تلخصه العبارة: أي أموال، على أي سلسلة، وفي أي مكان.

تندرج Composable Finance ضمن تحول أوسع في التمويل اللامركزي (DeFi) بعيدًا عن الأنظمة المالية المغلقة. فغالبًا ما تُبقي المنصات التقليدية الحسابات والتسوية ومنطق المنتجات خلف جدران تتطلب صلاحيات. وتظهر العبارة الإنجليزية نفسها «composable finance» أيضًا في مقالات إدارة الأصول التي تتناول الأصول المرمّزة باعتبارها مكونات معيارية؛ غير أن تلك المواد المتعلقة بـ TradFi تناقش أغلفة المحافظ، لا سلاسل المظلة. أما بروتوكول العملات الرقمية، فيستخدم IBC، وسلاسل المظلة التابعة لعائلة Polkadot، وPicasso، والآلة الافتراضية عبر السلاسل، وجسر Centauri، وMosaic، وMANTIS. ومع ذلك، يظل نقل الأصول خاضعًا لنموذج الثقة الخاص بـ الجسر عبر السلاسل.

أهم النقاط

• تُعد Composable Finance بنية تحتية معيارية للتمويل اللامركزي، تهدف إلى ريادة Web3 عبر أنظمة بيئية متعددة، بطريقة غير قائمة على الثقة وغير وصائية ولامركزية.
• تتكون العناصر الأساسية من وحدات معيارية: Picasso — سلسلة المظلة التابعة لـ Composable، والآلة الافتراضية عبر السلاسل (XCVM)، وجسر Centauri القائم على IBC، وإتاحة التحويل عبر Mosaic، وتسوية النوايا عبر MANTIS.
• تعني قابلية التركيب تكديس وحدات التمويل اللامركزي بحيث يمكن إعادة استخدام السيولة والرسائل واستدعاءات العقود الذكية عبر الشبكات، مع تقليل الحاجة إلى أعمال تكامل مخصصة.
• لا تزال قنوات البث المباشر وحالة الإيجار وتصميم الرموز (PICA مقابل LAYR المخطط له) بحاجة إلى التحقق؛ كما قد تؤدي قابلية التركيب الأعلى إلى توسيع مساحة الهجوم.

ما المقصود بقابلية التركيب؟

قابلية التركيب هي قدرة مشاريع التمويل اللامركزي على الاتصال ببعضها والعمل معًا. فإذا كانت البروتوكولات الفردية تشبه الوحدات، فإن قابلية التركيب هي القاعدة التي تتيح تكديس هذه الوحدات لتكوين منتجات جديدة. وفي Composable Finance، تتجسد هذه الفكرة في Picasso وIBC وXCVM وMosaic وMANTIS.

لا تزال السيولة ومنطق التطبيقات موزعين بين السلاسل. ويجعل التصميم القابل للتركيب تنسيق التطبيقات اللامركزية والمنصات والمحافظ والعقود عبر أكثر من بيئة تنفيذ أمرًا أسهل، بالاعتماد على معايير مشتركة للرموز والرسائل حيثما كانت متاحة.

تُعد IBC إحدى الركائز المهمة للتوافقية. فهي تتيح للتطبيقات إرسال حزم بيانات موثَّقة بين السلاسل التي تطبق المعيار. وفي طرح Composable Finance، لا تمثل IBC طبقة نقل تابعة لـ Cosmos فحسب؛ بل تمثل أيضًا نمط الاتصال الذي سعى الفريق إلى توسيعه ليشمل Picasso وأنظمة بيئية أخرى، بحيث يمكن الوصول إلى الأصول والميزات دون إنشاء تكامل منفصل لكل زوج من السلاسل.

ومن ثم، تتجاوز قابلية التركيب نطاق جسر واحد للرموز؛ فقد تشمل استدعاء وظيفة، أو إعادة استخدام إيصال خزنة، أو تسوية نية على سلسلة لم ينشأ عليها إجراء المستخدم. ويؤدي تبسيط العمليات باستخدام العقود الذكية إلى جعل هذه الخطوات المشتركة قابلة لإعادة الاستخدام، بدل إعادة كتابتها لكل تطبيق.

كيف تعمل Composable Finance؟

جمعت Composable Finance عدة طبقات كي تتمكن المنتجات المالية الجديدة من مشاركة الأمان والرسائل والتنفيذ. وقد صاغت المواد العامة قصة المنتج باعتبارها تركيبًا للتمويل اللامركزي من أجل التبني الجماهيري: إذ تنتقل الأموال والرسائل واستدعاءات العقود عبر إثباتات بأسلوب IBC، بدل الاعتماد على ناقل وصائي لكل مسار.

تتمثل الركيزة الأساسية في IBC، المصممة للتحقق من حزم البيانات وترحيلها بين سلسلتي بلوكشين. وتوفر IBC وسيلة بلا إذن للاعتماد على هذه الحزم عندما تتفق السلاسل المتصلة على إثباتات العملاء الخفيفين.

ومن المكونات الرئيسية الأخرى الآلة الافتراضية القابلة للتركيب، التي يُشار إليها غالبًا باسم XCVM. وتهدف إلى تمكين المطورين من كتابة تدفقات للعقود الذكية عبر السلاسل، بدل نشر نسخة مستقلة من المنطق نفسه على كل آلة افتراضية ثم تشغيل جسر مخصص بين هذه النسخ.

اعتمدت المنصة كذلك على سلسلة المظلة Picasso كطبقة للبنية التحتية والنهائية. وقد وُصفت Picasso بأنها مركز قائم على Substrate يمكنه استضافة وحدات للربط الذي يقلل الحاجة إلى الثقة، ووظائف DEX، والأوراكلز. وفي البنية الأصلية، كانت Picasso تعمل على Kusama، في حين استهدفت سلسلة مظلة تابعة لـ Composable شبكة Polkadot، كما وسّعت سلسلة قائمة على Cosmos SDK نطاق IBC ليشمل أنظمة بيئية لم تكن بيئات CosmWasm أصلية.

وبناءً على ذلك، يتمثل النموذج التشغيلي في الآتي: توفر سلاسل المظلة ومسارات Cosmos مناطق للإجماع؛ وتنقل IBC الحزم الموثَّقة؛ وتحاول XCVM جعل استدعاءات العقود قابلة للنقل؛ وتركز Mosaic على نقل السيولة عبر الطبقات؛ وتحول MANTIS نوايا المستخدمين إلى تسوية يقودها المحللون. ويمثل الجدول خريطة للوحدات المقصودة، إلا أن الوحدات العاملة لا تزال بحاجة إلى التحقق قبل إجراء الإيداعات.

ميزات Composable Finance

الشكل 1. الطبقات المعيارية في مكدس Composable Finance.

باعتبارها بنية معيارية، تجمع Composable Finance بين الطبقات وسلاسل المظلة، بدل طرح سلسلة واحدة ضخمة ومتكاملة.

تتكون من وحدات معيارية

كل عنصر أساسي عبارة عن لبنة بناء صُممت لربطها وإعادة استخدامها وتنسيقها عبر السلاسل. ويُفترض اختيار وحدات Substrate وقنوات IBC وعمليات الاستدعاء العكسي في XCVM كوحدات مشتركة، لا كانتقسامات مخصصة لمرة واحدة.

Picasso — سلسلة المظلة التابعة لـ Composable

الشكل 2. Picasso بوصفها مركز سلسلة المظلة التابعة لـ Composable.

تُعد Picasso — سلسلة المظلة التابعة لـ Composable — بيئة اختبار وتسوية للوحدات والبدائيات عبر السلاسل. ووفقًا لمواد المشروع، فهي طبقة البنية التحتية والنهائية على جانب Kusama، حيث يمكن إنهاء اتصالات Centauri القائمة على IBC وحيث تنسق XCVM التنفيذ. وتتكون من وحدات معيارية، ما يتيح للفرق إضافة منطق الربط أو DEX أو الأوراكل دون تقسيم سلسلة كاملة. ويُشار عادةً إلى الرمز الأصلي لـ Picasso باسم PICA، وهو منفصل عن رمز LAYR المخطط له لمكدس Composable الأوسع.

الآلة الافتراضية عبر السلاسل

عندما تحاول الفرق جعل آلتين افتراضيتين متوافقتين، فإنها غالبًا ما تعيد نشر التطبيق نفسه، ثم تنشئ جسرًا بين النظامين البيئيين وتديره. ويحد هذا النمط من تعاون العقود الذكية، كما يضيف أعباء تشغيلية.

وصفت Composable Finance آلة افتراضية عبر السلاسل باسم Composable XCVM. وقد صُممت بحيث يمكن بدء وظائف العقود الذكية عبر شبكات الطبقة الأولى والطبقة الثانية، مع عمليات استدعاء عكسي إلى العقود بعد اكتمال الخطوة عبر السلاسل. وكان الهدف من الأدوات الإضافية المرتبطة بـ XCVM منح المطورين تحكمًا أكبر في التفاعلات مع سلاسل المظلة والشبكات، مع استهداف وقت تشغيل مرتفع. وينبغي التحقق بعناية من حالة النشر المعروضة قبل اعتبار XCVM بيئة تشغيل إنتاجية.

ينبغي التعامل مع XCVM بوصفها نموذجًا برمجيًا للتوافقية، لا باعتبارها ضمانًا بإمكانية استدعاء كل عقد على Ethereum أو Solana أو Cosmos كما لو كان موجودًا ضمن بيئة تشغيل مشتركة واحدة. فلا يزال التنفيذ يعتمد على السلاسل المتصلة وإثباتات الرسائل وترتيب الرسائل وحالة نشر الآلة الافتراضية نفسها.

بروتوكول الاتصال بين سلاسل البلوكشين (IBC)

تُعد IBC طبقة نقل تقلل الحاجة إلى الثقة، وقد بُنيت أصلًا لتمكين السلاسل القائمة على Cosmos SDK من تبادل الحزم دون أمين حفظ من طرف ثالث. واستخدمت Composable Finance هذا التصميم للتواصل بين أجزاء نظامها البيئي، ولطرح إمكانية وصول IBC إلى الشبكات غير الأصلية في Cosmos، وفقًا لموادها العامة.

تمثل الهدف المعلن في توحيد السيولة المجزأة. وذكرت وثائق Picasso أن IBC ربطت أكثر من 107 سلاسل وسهّلت تحويلات تجاوزت $5 مليار حتى نهاية 2023. وهذه الأرقام لقطات تاريخية من وثائق المشروع، وليست لوحة بيانات مباشرة.

لا تزال سلاسل Cosmos الموطن الأصلي للمعيار، لكن طرح Composable Finance تمثل في إمكانية توسيع نطاق التحقق بأسلوب IBC ليشمل Ethereum وSolana وأنظمة عائلة Polkadot من خلال Picasso والأعمال المرتبطة بها. وينبغي التمييز بين معيار Cosmos IBC وأي عملاء خفيفين أو مرحّلات مخصصة تطلقها فرق بعينها.

Centauri

Centauri هي طبقة الربط غير القائمة على الثقة التي تجمع IBC مع XCVM والوحدات، بحيث تصبح التوافقية أصلية بدل إضافتها لاحقًا. وتصف المواد الرسمية Centauri بأنها متاحة للتحويلات غير القائمة على الثقة عبر الأنظمة البيئية. ولا تزال معرّفات القنوات وإثباتات العملاء الخفيفين ومعالجة الإخفاقات بحاجة إلى الفحص نفسه المطلوب لأي جسر قائم على القفل والسك أو على العملاء الخفيفين.

Mosaic

قُدمت Mosaic باعتبارها طبقة لإتاحة التحويلات الخاصة بالتفاعلات عبر السلاسل وعبر الطبقات. وتمثل هدف المنتج في نقل المعلومات والسيولة بين سلاسل البلوكشين، بصرف النظر عن الطبقة التي تشغلها الشبكة، حتى لا تظل الأرصدة معطلة في منصة واحدة.

ركز طرح Mosaic على تعظيم السيولة: إذ يمكن نقل الأصول إلى المنصة التي يمكن استخدامها فيها، بدل بقائها في مجمعات مجزأة. ووُصف المكدس بأنه قائم على Substrate ويعتمد على افتراضات أمان عائلة Polkadot. وكما هو الحال مع أي طبقة تحويل، ينبغي فحص عمليات التدقيق وضوابط الإيقاف، وكذلك تحديد ما إذا كان المسار قائمًا على القفل والسك أو على شبكة سيولة أو على تصميم آخر.

بروتوكول MANTIS

الشكل 3. تسوية النوايا عبر MANTIS فوق Picasso وXCVM.

يُعد Multichain Agnostic Normalized Trust-minimized Intent Settlement (MANTIS) إطارًا لتسوية النوايا، وُصف بأنه يعمل فوق جسر Picasso الذي يقلل الحاجة إلى الثقة والآلة الافتراضية التابعة لـ Composable. ويجمع النظام بين هذه المكونات بحيث يستطيع المستخدم التعبير عما يريد تنفيذه، ثم يترك للبروتوكول مهمة البحث عن مسار للتسوية.

تعتمد MANTIS على افتراضات أمان بأسلوب IBC، إلى جانب شبكة من المحللين يتنافسون على تنفيذ النوايا. وتوصف النوايا بأنها مستقلة عن السلسلة؛ إذ يمكن قبولها من سلاسل وتطبيقات متنوعة، مع إجراء التسوية على السلاسل التي تدعم IBC. ولا تزال حوافز المحللين ومعالجة الإخفاقات، وما إذا كانت النية الفاشلة تترك الأموال في حالة وسيطة، بحاجة إلى التقييم.

سلاسل المظلة ومسارات Cosmos وPolkadot

أطلقت Composable Finance أيضًا سلاسل مظلة ضمن مجموعة DotSama غير الرسمية التي تجمع بين Polkadot وKusama. وتم تقديم Picasso على Kusama باعتبارها مركزًا عبر السلاسل لنشاط التمويل اللامركزي. ويُعد الأمان المشترك من سلسلة التتابع السبب الرئيسي لاختيار الفرق لسلاسل المظلة، غير أن الجداول الزمنية للإيجار وعمليات الجامعين وقنوات XCM تؤثر جميعها في استمرار قابلية استخدام المركز.

استخدمت Composable سلسلة Cosmos SDK لإتاحة تخصيص ميزات البروتوكول وتمكين المكدس من التفاعل مع سلاسل Cosmos الأخرى. ووفقًا لمواد المشروع، عملت Composable Cosmos كمنصة IBC تربط بين Cosmos وComposable Finance وسلاسل غير أصلية في IBC، مثل Polkadot وEthereum وSolana. وينبغي التحقق من ادعاء الربط هذا مقابل القنوات المباشرة.

كانت Composable Polkadot سلسلة المظلة على جانب Polkadot، وكان الهدف منها ربط المكدس بالأمان المشترك لشبكة Polkadot. وشكلت، إلى جانب Picasso، نطاق سلسلة التتابع المزدوج في الخطة الأصلية. وتُعد إيجارات الخانات وتاريخ القرض الجماعي وجداول مكافآت الرموز، بما في ذلك توزيعات LAYR المخطط لها، حقائق تشغيلية ينبغي التحقق منها على السلسلة، لا استنتاجها من مقالات أقدم.

النظام البيئي والمنح والبحث

وُصف نظام Composable Finance البيئي بأنه يضم مساهمين ومزودي بنية تحتية وداعمين. وشملت الأسماء المذكورة في اتصالات المشروع السابقة Coinbase وBlockchain Capital وJump Capital وLongHash Ventures وNewForm وRarestone وMaven 11 وFundamental Labs وAdvanced Blockchain. ولا تمثل قائمة الداعمين تدقيقًا أمنيًا، كما لا تعني أن هذه الشركات تدير البروتوكول.

وقدمت مواد المشروع أيضًا منحًا ومساعدة تقنية لبناة المشاريع عبر السلاسل، بما في ذلك العمل مع Composable Labs. ولا تحل هذه البرامج محل عمليات التدقيق. وقُدمت Composable Research باعتبارها جهة تعمل في التشفير وأبحاث الأمان طويلة الأجل عبر السلاسل، إلى جانب مواد توضيحية مثل ماهية IBC، لا باعتبارها توقعًا للأداء أو العوائد.

حالات استخدام Composable Finance

إذا أمكن لمنتجات التمويل اللامركزي أن تبني فوق بعضها، فإن قابلية التركيب هي الآلية التي تحول التطبيقات المنعزلة إلى مسارات عمل. وقد حددت Composable Finance ثلاث نتائج عملية.

تجميع السيولة عبر البروتوكولات

يمكن، من خلال Composable Finance، تجميع السيولة عبر بروتوكولات تمويل لامركزي متعددة، ما يقلل الأرصدة غير المستغلة التي تظل معطلة لعدم إمكانية نقلها. ويهدف هذا التصميم إلى دعم استراتيجيات العائد والإقراض المضمون وغيرها من أنماط كفاءة رأس المال. وإذا عمل التكامل السلس وفق المواصفات، فإنه يمنح المستخدمين تحكمًا أكبر في موضع رأس المال. لكنه لا يلغي مخاطر التصفية أو الأوراكل أو انفصال الأصل المرتبط عن الرمز الأصلي.

تكديس استراتيجيات العائد

يمكن للمستخدم إيداع الأصول في بروتوكول واحد لكسب رمز إيصال، ثم استخدام هذا الإيصال ضمانًا في بروتوكول آخر. وتعمل بروتوكولات مثل Yearn Finance بالفعل على أتمتة التوجيه عبر بروتوكولات متعددة لتحقيق العائد. وجادلت Composable Finance بأن تحسين المسارات عبر السلاسل سيجعل هذه التراكيب أقل ارتباطًا بسلسلة واحدة. ويزيد تكديس العائد من التعقيد: إذ يضيف كل بروتوكول جديد نطاقًا إضافيًا للعقود الذكية، كما يمكن للرموز المغلفة أو رموز الإيصال أن تفشل بصورة مستقلة عن الإيداع الأصلي.

التوافقية عبر السلاسل

التوافقية عبر السلاسل هي الطبقة التي تتيح حالات الاستخدام الأخرى. ومن خلال تقليل احتمال اقتصار خدمة البروتوكول على الشبكة التي أُطلق عليها، هدفت Composable Finance إلى تمكين تدفق البيانات والأصول بين سلاسل البلوكشين. وغالبًا ما يتطلب ذلك جسورًا ورموزًا مغلفة حتى يمكن أن توجد تمثيلات للقيمة على سلسلة الوجهة. ويحتفظ التغليف بحق مطالبة، لا بتكافؤ تلقائي، إذا فشل صندوق الضمان أو الجهة المصدرة.

يمثل وجود مجمع عالمي من الأصول هدفًا، لا نتيجة تلقائية. فلا تزال السيولة مجزأة وفقًا للمخاطر والرسوم والمسارات التي يثق بها المستخدمون. ولا يمكن للأصول المرمّزة بوصفها مكونات معيارية أن تنتقل إلا بقدر ما يسمح به أضعف غلاف أو وحدة في المسار.

المخاطر والحدود

تشمل التحديات مخاطر إيجار سلاسل المظلة، وافتراضات المحللين والمرحّلات، واستمرار إتاحة قناة IBC معينة، وعدم اليقين المرتبط بتصميم PICA وLAYR المخطط له. وتختلف مقالات TradFi التي تعيد استخدام عبارة «composable finance» للأغلفة والامتثال عن جمهور مستخدمي الوحدات بلا إذن. وتفوق أهمية القنوات المباشرة وعمليات التدقيق أهمية صفحات التسويق.

الملخص

تجمع Composable Finance، باعتبارها بنية تحتية معيارية للتوافقية، بين Picasso وسلاسل المظلة ذات الصلة لتوفير مسارات السلاسل، وIBC للرسائل الموثَّقة، وXCVM لتدفقات العقود عبر السلاسل، وMosaic لإتاحة التحويلات، وMANTIS لتسوية النوايا. وقابلية التركيب نمط تصميم لإعادة استخدام السيولة والمنطق، وليست وعدًا بأن كل تكامل غير قائم على الثقة أو بأن كل وحدة ستظل في بيئة الإنتاج دون تغيير.

ينبغي على كل من يقيّم المكدس الفصل بين قصة البنية المعمارية وعمليات النشر المباشرة، وحالة الرموز (PICA مقابل LAYR المخطط له)، ونموذج الأمان لكل مسار جسر أو محلل. وقد تعني قابلية التركيب الأعلى مساحة أكبر للهجوم؛ ولا يظهر انخفاض التعقيد التشغيلي إلا إذا ظلت الوحدات المشتركة قيد الصيانة.

الأسئلة الشائعة

ما هي Composable Finance؟

Composable Finance مشروع لبنية تحتية للتمويل اللامركزي عبر السلاسل، يسعى إلى تمكين البروتوكولات من مشاركة السيولة والرسائل واستدعاءات العقود الذكية. وتمحورت بنيته المعمارية العامة حول Picasso وIBC والآلة الافتراضية عبر السلاسل (XCVM) وMosaic وMANTIS، مع هدف معلن يتمثل في تركيب التمويل اللامركزي من أجل التبني الجماهيري بطريقة غير قائمة على الثقة وغير وصائية.

ماذا تعني قابلية التركيب في التمويل اللامركزي؟

تعني قابلية التركيب إمكانية دمج تطبيقات التمويل اللامركزي مثل الوحدات. فقد يصبح إيصال إقراض أو مجمع DEX أو تحويل عبر جسر مدخلًا إلى بروتوكول آخر، وهي الآلية التي يُفترض أن تعمل بها الاستراتيجيات المكدسة والسيولة عبر البروتوكولات.

كيف تستخدم Composable Finance بروتوكول IBC؟

تعاملت Composable Finance مع IBC بوصفها طبقة الحزم للاتصال الموثَّق عبر السلاسل. ووصفت مواد الفريق استخدام IBC داخل نظامه البيئي، وتوسيع الاتصالات القائمة على IBC لتشمل سلاسل لم تكن أصلية في Cosmos، مع اعتبار Picasso مركزًا رئيسيًا.

ما هي Picasso في مكدس Composable Finance؟

Picasso هي سلسلة المظلة على Kusama التي استخدمتها Composable Finance باعتبارها طبقة للبنية التحتية والنهائية. وترتبط بوحدات Substrate والأعمال المتعلقة بـ IBC ورمز PICA، وتختلف عن خطة سلسلة المظلة التابعة لـ Composable على جانب Polkadot.

ما هو بروتوكول MANTIS؟

MANTIS إطار لتسوية النوايا، وُصف بأنه يجمع بين افتراضات الربط الخاصة بـ Picasso والآلة الافتراضية التابعة لـ Composable. ويعبّر المستخدمون عن نواياهم، ثم يتنافس المحللون على تنفيذها، مع استهداف إجراء التسوية على السلاسل التي تدعم IBC.

لماذا لا يُعد LAYR وPICA الرمز نفسه؟

يُشار عادةً إلى PICA بوصفه الرمز الأصلي لـ Picasso. ووُصف LAYR بأنه رمز حوكمة مخطط له لنظام Composable Finance البيئي الأوسع، بما في ذلك التوزيعات المرتبطة بالقروض الجماعية. وينبغي التحقق من إنشاء الرموز وإدراجها وجداول استحقاقها من المصادر الأساسية. ويقع الرمزان على طبقتين مختلفتين من المكدس، ولا يُعد أحدهما بديلًا عن الآخر.