ما هو Aerodrome Finance؟ كل ما تحتاج إلى معرفته عن AERO

بالنسبة إلى متداولي العملات الرقمية المحترفين، ومزودي السيولة، ومستخدمي التمويل اللامركزي (DeFi) الذين يدرسون الفرص على Base، فإن Aerodrome ليس مجرد واجهة مبادلة بسيطة. فهو يعتمد نموذجًا بأسلوب ve(3,3)، يكسب فيه مزودو السيولة رسوم التداول وانبعاثات AERO، بينما يصوّت المستخدمون الذين يقفلون AERO في رموز veAERO غير القابلة للاستبدال (NFTs) في كل حقبة على المجمعات التي تستقبل تلك الانبعاثات، ويحصلون على حصة من الرسوم والحوافز ذات الصلة. يوضح هذا الدليل آلية عمل تصميم AMM في Aerodrome، وتأثير اقتصاديات رمزي AERO وveAERO في الحوكمة والمكافآت، ودور السيولة المركزة عبر Slipstream في تغيير كفاءة رأس المال، وآلية توزيع الرموز وجدول الانبعاثات، وطرق المشاركة بصفتك متداولًا أو مزود سيولة أو مصوّتًا. وتنبع أهمية فهم هذه الآليات من أن تصميم الحوافز في Aerodrome يؤثر مباشرةً في كفاءة التداول، وعمق السيولة، والعوائد المحتملة لمزودي السيولة، ونفوذ الحوكمة في إحدى أهم منصات التمويل اللامركزي على Base.

أهم النقاط

• Aerodrome هو AMM/DEX على Base، ويعتمد حلقة نمو بأسلوب ve(3,3): يكسب مزودو السيولة الانبعاثات، بينما يوجّه مصوّتو veAERO هذه الانبعاثات ويحصلون على الرسوم والرشاوى.
• AERO هو رمز ERC-20 للانبعاثات والخدمات، في حين أن veAERO هو رمز NFT مقفل مقابل التصويت، مع إمكانية قفل AERO لمدة تصل إلى أربع سنوات.
• تمثل Slipstream، القائمة على السيولة المركزة، محركًا رئيسيًا للحجم إلى جانب المجمعات التقليدية.
• يوجّه تصميم البروتوكول رسوم التداول إلى المصوّتين ومزودي السيولة ضمن نموذج ve، بدلًا من اقتطاع حصة خزينة كبيرة ودائمة من كل مبادلة.
• تسير الانبعاثات وفق جدول مبرمج: الإقلاع، ثم التراجع، ثم تصويتات معدل Aero Fed. والمعروض تضخمي؛ لذلك يوازي معدل القفل والإيرادات أهمية المعدل المئوي السنوي المعلن.
• ناقش الفريق والوثائق توحيد Aerodrome مع Velodrome ضمن خارطة طريق أوسع باسم Aero. لذا يجب اعتبار توقيت الإطلاق واقتصاديات الرموز النهائية خاضعين للتدقيق والحوكمة، لا مشروعين مكتملين بالفعل.

مقدمة عن Aerodrome

أُطلق Aerodrome Finance على شبكة Base في 28 أغسطس 2023، وهو صانع سوق آلي (AMM) من الجيل التالي صُمم ليكون مركز السيولة الأساسي على Base. ويجمع بين حوافز السيولة، ونموذج الحوكمة القائم على قفل التصويت (veAERO)، وواجهة مبسطة نسبيًا للمبادلات وتوفير السيولة.

يستند Aerodrome إلى أفكار تصميمية من Velodrome V2، ويوسّعها على Base. ويمكن للمستخدمين قفل AERO في رموز veAERO غير القابلة للاستبدال، والتصويت على المجمعات التي تتلقى الانبعاثات، وتقاسم رسوم التداول وحوافز التصويت. والهدف هو الإبقاء على السيولة مستقرة على Base، مع تمكين مزودي السيولة وحاملي الرموز المقفلة من الاستفادة من نشاط البروتوكول.

مكونات Aerodrome

يتكون Aerodrome أساسًا من جزأين: المبادلة والسيولة.

المبادلة

المبادلة هي وظيفة DEX الرئيسية في Aerodrome. ويتداول المستخدمون الرموز عبر العقود الذكية من دون دفتر طلبات مركزي. وتساعد قوائم الرموز ومقاييس التصويت على توجيه الانبعاثات إلى المجمعات المدرجة. وتُستمد الأسعار من حالة المجمع، أي من حسابات AMM، وليس من مصدر أسعار مركزي منفصل لكل زوج.

يدعم Aerodrome المجمعات التقليدية ومجمعات السيولة المركزة Slipstream على حد سواء. وقد صُمم البروتوكول ليكون مركز السيولة الرئيسي على بلوكشين Base، وليسهّل مبادلات الرموز بكفاءة. ويمكن لهذا التركيز أن يحسن تجربة التداول عبر توجيه أعمق ورسوم منخفضة. وبصفته منصة للتمويل اللامركزي، يعتمد تشغيله على تصميم المجمعات والحوافز ومنطق التوجيه الداعم للكفاءة التشغيلية. وتتبدل مؤشرات البروتوكول مع تغير ظروف السوق؛ فقد أظهرت لوحات بيانات حديثة تابعة لأطراف ثالثة وللفريق أن إجمالي القيمة المقفلة على جانب Base بلغ نحو $300M–$370M في بعض الفترات من عام 2026، بينما استحوذ Aerodrome غالبًا على حصة كبيرة من حجم التداول على DEXs في Base، وسجّل في إحدى الفترات حجم تداول خلال 24 ساعة قدره $41,443,897. لذلك، ينبغي قراءة أي رقم منفرد لإجمالي القيمة المقفلة باعتباره لقطة زمنية، لا قيمة ثابتة.

المصدر：Aerodrome

السيولة ومزودو السيولة

في قسم السيولة، يودع المستخدمون الرموز في المجمعات، ويمكنهم كسب رسوم التداول، إضافة إلى انبعاثات AERO عند نشاط مقاييس التصويت، عبر محرك قوي لحوافز السيولة. وتعمل مقاييس التصويت والانبعاثات كمحرك متين يكافئ المشاركة بمرور الوقت. ويؤدي ارتفاع إجمالي القيمة المقفلة عادةً إلى خفض الانزلاق السعري لحجم تداول معين، لكنه لا يلغي الخسارة غير الدائمة في الأزواج المتقلبة.

• مزودو السيولة (LPs): يودعون الأصول في المجمعات، وقد يكسبون الرسوم وانبعاثات AERO وفقًا لنوع المجمع، والتخزين، وعدد أصوات veAERO التي يحصل عليها المجمع.
• حاملو veAERO المقفل: يقفلون AERO للحصول على قوة التصويت، وتوجيه الانبعاثات، وحصة من الرسوم والرشاوى المرتبطة بالمجمعات التي يصوتون لها. كما يشارك حاملو الرموز في الحوكمة، ويعزز نموذج الحوكمة مشاركة المجتمع في صنع القرار.

تشمل بطاقات المجمعات الشائعة في واجهة المستخدم: النشطة، والمستقرة، والمتقلبة، والمركزة (Slipstream)، والمحفزة، ومنخفضة إجمالي القيمة المقفلة. تحقق دائمًا من المعدل المئوي السنوي المباشر والرسوم والحجم قبل الإيداع، لأن السيولة العميقة قد تساعد على جذب سيولة إضافية وتحسين التنفيذ.

المصدر: Aerodrome

تصميم آلية Aerodrome

يهدف Aerodrome إلى أن يكون طبقة السيولة في Base، من خلال الجمع بين حوافز التصويت بأسلوب Curve، وقوة التصويت بأسلوب Convex، وتداول AMM بأسلوب Uniswap، بما في ذلك السيولة المركزة عبر Slipstream. ويبرز Aerodrome Finance في التمويل اللامركزي لأن تقنيته صُممت لتكون طبقة السيولة في Base، مع تأثر تصميم آليته بـ Velodrome Finance.

• AERO: يحصل عليه مزودو السيولة باعتباره انبعاثات عندما تنال مجمعاتهم أصواتًا.
• veAERO: هو AERO مقفل مقابل التصويت (NFT)، وتتناسب قوة التصويت مع مدة القفل، بحد أقصى أربع سنوات للحصول على القوة الكاملة.

في كل حقبة، وعادةً ما تكون أسبوعية، يصوّت حاملو veAERO على مقاييس التصويت. ويساعد ذلك على توجيه الرسوم الناتجة عن التداول إلى المجمعات والمصوّتين الداعمين لتطوير السيولة. وتحصل المجمعات ذات الأصوات الأكثر على انبعاثات AERO أكبر. كما يكسب المصوّتون حقًا في الرسوم المرتبطة بالتداول، وأي رشاوى تُنشر لجذب الأصوات. ويمكن للبروتوكولات التي تحتاج إلى السيولة إيداع حوافز، أي رشاوى، للمصوّتين.

المصدر: Aerodrome

اقتصاديات الرموز

• $AERO: رمز ERC-20 للخدمات والانبعاثات مخصص لمزودي السيولة.
• $veAERO: رمز حوكمة غير قابل للاستبدال وفق معيار ERC-721. مثال: يؤدي قفل 100 AERO لمدة أربع سنوات إلى قوة تصويت تبلغ 100 veAERO، بينما تمنح الأقفال الأقصر قوة أقل تناسبيًا.

بحسب بيانات السوق الحالية، تبلغ القيمة السوقية لـرموز aero $640,518,358. وبناءً على إجمالي المعروض البالغ 2 مليار، تبلغ القيمة المخففة بالكامل لـ AERO مقدار $1,279,668,766. ويساعد المعروض المتداول على توضيح سيولة التداول الحالية، بينما ارتفع السعر بنسبة %15.50 خلال آخر 7 أيام. ووصل AERO إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند $2.32، ويتداول حاليًا دون ذلك المستوى بنسبة %72.14. وقد تتغير هذه الأرقام سريعًا، لذا من الأفضل التعامل معها باعتبارها لقطة من إجمالي قيمة الرمز الحالية في السوق.

توزيع الرموز الأولي

عند الإطلاق، بلغ معروض AERO الأولي ​500 مليون​، وجرى توزيع معظمه في صورة veAERO مقفل للتصويت. وتلخص الوثائق العامة التوزيع الأولي على النحو الآتي، باعتباره نسبًا من التصميم الأولي البالغ 500M:

AERO (حوافز السيولة السائلة عند التأسيس)

• حوافز المصوّتين: 40M (%8)
• حوافز التأسيس / السيولة الأولية: 10M (%2)

veAERO (مقفل للتصويت)

• توزيع مجاني لحاملي veVELO المقفل: 200M (%40)
• تخصيصات للسلع العامة / النظام البيئي: فئات كبيرة مقفلة، في حدود %21 تقريبًا وفقًا للوثائق
• تخصيصات مقفلة للمؤسسة / الفريق
• تخصيصات مقفلة بأسلوب حوافز Flight School / البروتوكول

قد تختلف تسميات المحافظ الدقيقة في بعض المقالات الثانوية الأقدم قليلًا عن جدول الوثائق المباشرة؛ لذا يُفضل اعتماد وثائق Aerodrome مرجعًا لجدول التوزيع عند التأسيس.

المصدر: Aerodrome

جدول الانبعاثات وفق التصميم عند الإطلاق:

1. أول 14 حقبة: تبدأ الانبعاثات الأسبوعية عند 10M من AERO، وترتفع بنحو %3 أسبوعيًا خلال مرحلة النمو.
2. بعد الحقبة 14: تتراجع الانبعاثات بنحو %1 في كل حقبة.
3. Aero Fed: عندما تنخفض الانبعاثات الأسبوعية إلى ما دون حد مبرمج، أي أقل من نحو 9M وفقًا للوثائق، وحوالي الحقبة 67، يمكن لمصوّتي veAERO تعديل معدل الانبعاثات في كل حقبة: +%0.01 أو −%0.01 أو الإبقاء عليه، ضمن حدود دنيا وعليا.

قد يحصل حاملو veAERO أيضًا على عمليات إعادة توازن وفق الصيغة الموثقة لتعويض التخفيف عندما تكون معدلات القفل منخفضة. وتتغير معدلات الانبعاثات المباشرة وحصة القفل بمرور الوقت؛ وقد أشارت مواد الفريق في عام 2026 إلى معدلات قفل مرتفعة، غالبًا قرب نصف المعروض، وإلى معدلات انبعاث سنوية مكونة من رقمين بحسب الفترة.

سوق السيولة

تتيح أسواق السيولة على منصات AMM للمتداولين إجراء المبادلات بتأثير سعري أقل عندما تكون المجمعات عميقة. ويتحمل مزودو السيولة مخاطر المخزون، بما فيها الخسارة غير الدائمة في الأزواج المتقلبة.

• المكافآت: الرسوم + انبعاثات AERO عندما يحصل المجمع على أصوات.
• الحوكمة: توجّه أصوات veAERO الانبعاثات.
• الرشاوى: تدفع المشاريع للمصوّتين مقابل دعم مجمعاتها.
• الرسوم: يدفع المتداولون رسوم المجمع؛ ووفق تصميم ve في Aerodrome، تُوجّه قيمة الرسوم إلى المصوّتين عن المجمعات التي يدعمونها، بينما تعتمد اقتصاديات مزودي السيولة على نوع المجمع والتخزين.

قد تحسن السيولة المركزة، Slipstream، كفاءة رأس المال، لكنها تتطلب إدارة نشطة للنطاق؛ إذ تحقق المراكز الخارجة عن النطاق حصة أقل من الرسوم.

طرق المشاركة في Aerodrome

يمكن اختصار المشاركة في ثلاثة مسارات، مع ضرورة التحقق دائمًا من بطاقات واجهة المستخدم لأن أسماء المنتجات تتطور:

دمج الرموز

1. اجمع عنوان العقد والبيانات الوصفية.
2. اتبع عملية قائمة الرموز الخاصة بـ Aerodrome عبر الوثائق أو GitHub أو Discord حسب الحاجة.
3. نفّذ أي عملية لإضافة رمز من المصادر الرسمية فقط. وقد يكون AERO مدمجًا في بعض أدوات التمويل اللامركزي بوصفه أصلًا أو ضمانًا، لكن التوافق يعتمد على التطبيق الخارجي.

المصدر: Aerodrome

إنشاء زوج / توفير السيولة

1. أودع الزوج، أو المركز المركّز، في مجمع.
2. خزّن رموز LP في مقياس التصويت إذا أردت الحصول على الانبعاثات.
3. راقب الأصوات: تتبع الانبعاثات مقاييس veAERO في كل حقبة.

المصدر: Aerodrome

إضافة الحوافز والتصويت

1. يمكن للبروتوكولات أو المستخدمين نشر حوافز لجذب الأصوات.
2. يصوّت حاملو veAERO في كل حقبة على وجهة الانبعاثات.
3. أصوات أكثر ← انبعاثات أكثر لمزودي السيولة الذين خزّنوا رموزهم في ذلك المجمع، مع ثبات العوامل الأخرى.

المصدر: Aerodrome

الخلاصة

منذ إطلاقه على Base في 28 أغسطس 2023، أصبح Aerodrome إحدى منصات DEX الرئيسية على الشبكة، بفضل الجمع بين تداول AMM، والسيولة المركزة عبر Slipstream، وسوق الانبعاثات القائم على قفل التصويت. ويموّل AERO حوافز مزودي السيولة، بينما يوجّه veAERO تلك الحوافز ويستحوذ على تدفقات الرسوم والرشاوى.

مستقبلًا، سيعتمد الأداء على نشاط Base، والمشاركة في القفل، وسياسة الانبعاثات، بما فيها Aero Fed، وأي خطوات لتوسيع الشبكات أو توحيد Aerodrome وVelodrome ضمن خارطة طريق Aero الأوسع. وتتحرك أرقام إجمالي القيمة المقفلة والحجم والمعدل المئوي السنوي بسرعة؛ لذا استخدم التطبيق المباشر والوثائق الرسمية قبل الإيداع أو القفل.

الأسئلة الشائعة وسعر Aerodrome Finance

ما هو Aerodrome Finance؟

هو منصة تداول لامركزية وصانع سوق آلي على Base، يستخدم انبعاثات AERO وتصويت veAERO لتوجيه حوافز السيولة.

ما الفرق بين AERO وveAERO؟

AERO هو رمز ERC-20 سائل، بينما veAERO هو AERO مقفل في صورة NFT للحصول على قوة التصويت وحق في الرسوم والحوافز المرتبطة به.

كيف يكسب مزودو السيولة؟

من رسوم التداول، ومن انبعاثات AERO إذا كان مقياس تصويت المجمع مخزّنًا ويحصل على أصوات. ويظل مزودو السيولة للأصول المتقلبة معرضين للخسارة غير الدائمة.

ما هو Slipstream؟

هو أسلوب AMM للسيولة المركزة في Aerodrome، يماثل من حيث المبدأ نطاقات Uniswap v3، ويُستخدم لتحقيق تداول أكثر كفاءة لرأس المال على Base.

ما هو Aero Fed؟

هو آلية لاحقة تتيح لمصوّتي veAERO رفع معدل الانبعاثات الأسبوعي أو خفضه أو الإبقاء عليه ضمن الحدود المبرمجة، بعد تراجع الانبعاثات إلى ما دون حد معين.

هل يقتصر Aerodrome على شبكة Base؟

السوق الرئيسية لـ Aerodrome هي Base. وإذا كنت تريد شراء Aerodrome Finance أو تتبع رموز AERO، فتحقق من إدراجات منصات التداول المباشرة، ومن القيمة السوقية لـ Aerodrome Finance البالغة $640,518,358، ومن حجم التداول قبل اتخاذ أي إجراء. وقد ناقش الفريق عمليات نشر مرتبطة بـ Velodrome وخطة لتوحيد Aero على نطاق أوسع؛ لذا راجع القنوات الرسمية لمعرفة ما هو مباشر وما هو مخطط له.