الدول التي تشتري Bitcoin: شرح تبنّي الدول ذات السيادة لـ BTC

تندرج الدول التي تشتري Bitcoin ضمن اتجاه أوسع يتمثل في تبنّي Bitcoin من جانب الدول القومية، لكن حيازة الحكومة لا تعني بالضرورة شراءً مباشرًا أو احتياطيًا وطنيًا من Bitcoin. وتحصل الحكومات على BTC عبر الشراء والتعدين والمصادرة والتبرعات. وبالنسبة إلى المستثمرين والمؤسسات وصنّاع السياسات، فإن التمييز بين هذه الاستراتيجيات مهم، لأن آثارها على الاحتياطيات الوطنية والسيولة والعرض الثابت لـBitcoin تختلف اختلافًا كبيرًا.

أهم النقاط

• تسيطر الحكومات مجتمعةً على مئات الآلاف من BTC، لكن حيازات Bitcoin قد تمثل أصولًا مصادَرة أو مشتريات مباشرة أو عائدات تعدين أو احتياطيًا استراتيجيًا.

• أنشأ الرئيس Donald Trump الاحتياطي الاستراتيجي من Bitcoin في الولايات المتحدة بموجب أمر تنفيذي صدر في 6 مارس 2025، وموّله مبدئيًا بعملة BTC المصادَرة من الحكومة، مع السماح باستراتيجيات محايدة من حيث الميزانية لشراء المزيد من Bitcoin.

• تمثل بوتان نموذجًا مختلفًا؛ فقد استخدمت العمليات المرتبطة بالدولة موارد الطاقة الكهرومائية من أجل تعدين Bitcoin، بدلًا من الاعتماد أساسًا على مشتريات السوق.

• اعتمدت السلفادور عملة Bitcoin كعملة قانونية في 2021، لكن التعديلات المرتبطة بترتيبها مع صندوق النقد الدولي في 2025 أزالت السمات الإلزامية الأساسية لوضع العملة القانونية وقيّدت نشاط القطاع العام المتعلق بـBitcoin.

• قدّمت البرازيل اقتراحًا لإنشاء احتياطي سيادي من Bitcoin، لكنها لم تنفّذه. وكان من شأن مشروع القانون PL 4501/2024 السماح بالاستحواذ التدريجي على العملات الرقمية بما يصل إلى %5 من الاحتياطيات الدولية؛ إلا أنه لا يجيز خطة لشراء مليون BTC.

الدول التي تمتلك حيازات كبيرة من Bitcoin

تقدّر أدوات التتبع التابعة لجهات خارجية والمعنية باحتياطيات الحكومات حاليًا أن الحكومات تسيطر مجتمعةً على نحو 620,000–646,000 BTC، أي ما يقارب %3 من الحد الأقصى لعرض Bitcoin البالغ 21 مليونًا، مع اختلاف المنهجيات، وقد تكون بعض الأصول ممتلكات مصادَرة وليست احتياطيات متاحة للاستخدام أو التصرف فيها بحرية.

*قد تتغير تقديرات أدوات التتبع نتيجة عمليات النقل والتصرف في الأصول ونسبتها إلى المحافظ. ولا ينبغي اعتبارها تلقائيًا احتياطيات العملات الأجنبية لدى البنوك المركزية أو احتياطيات وطنية مؤكدة.

لماذا تراكم الدول القومية عملة Bitcoin؟

تسعى الحكومات إلى التعرّض لـBitcoin لأسباب مختلفة. ويصف مؤيدو الاحتياطي الوطني من Bitcoin عملة BTC بأنها ذهب رقمي وأداة لتنويع الأصول وتحوط محتمل ضد التضخم الناتج عن تراجع قيمة العملة، لأن عرض Bitcoin ثابت ومحدّد عند 21 مليون عملة. وقد أشار الأمر التنفيذي الأمريكي صراحةً إلى الندرة والدور المحتمل لـBitcoin كمخزن للقيمة.

وقد تفضّل الدول الأصغر التي تمتلك فائضًا من الطاقة استخدام البنية التحتية للتعدين. إذ يمكن لتعدين Bitcoin تحويل الكهرباء إلى أصل رقمي عالي السيولة عالميًا، في حين تتطلب المشتريات المباشرة أموالًا حكومية أو أصولًا احتياطية أخرى.

ولا تزال الفوائد المقترحة موضع نقاش. فقد تقلل قابلية نقل Bitcoin من الاعتماد على بعض العملات التقليدية أو البنية التحتية للمدفوعات، لكن التقلب والأمن السيبراني والحفظ والسيولة والمعاملة الضريبية والرقابة السياسية تفرض مخاطر جوهرية. كما أن Bitcoin لا يوفر الخصائص نفسها التي توفرها الاحتياطيات بالدولار أو السندات الحكومية أو الذهب.

الاحتياطي الاستراتيجي من Bitcoin في مقابل Bitcoin المصادَر

يمثل الاحتياطي الاستراتيجي من Bitcoin سياسة حكومية متعمدة للاحتفاظ بـBTC كأصل احتياطي. أما مجرد حيازة Bitcoin المصادَر فلا تعني إنشاء مثل هذه السياسة.

توضح الولايات المتحدة هذا الفرق. فقد وجّه الرئيس Trump وزارة الخزانة إلى إنشاء احتياطي استراتيجي من Bitcoin باستخدام BTC المصادَر المؤهل، وذكر أن Bitcoin المودَع في هذا الاحتياطي ينبغي ألا يُباع. كما أنشأ الأمر، بصورة منفصلة، مخزونًا من الأصول الرقمية الأخرى.

أما الصين والمملكة المتحدة، فتظهران في صدارة تصنيفات Bitcoin الحكومية إلى حد كبير بسبب الأصول المصادَرة. ولذلك، لا ينبغي وصف BTC الخاص بهما تلقائيًا بأنه احتياطيات لدى البنوك المركزية أو اعتباره دليلًا على أن هذين البلدين يستثمران بنشاط أموالًا وطنية في Bitcoin.

السلفادور وبوتان والبرازيل: استراتيجيات مختلفة

كانت السلفادور أول دولة تمنح Bitcoin وضع العملة القانونية في سبتمبر 2021. واستهدفت سياستها تعزيز الشمول المالي وخفض تكلفة التحويلات المالية وتوسيع تبنّي العملات الرقمية، لكن الإطار تغيّر بصورة جوهرية في 2025. وبموجب الإصلاحات المرتبطة ببرنامج صندوق النقد الدولي، أصبح قبول Bitcoin من جانب القطاع الخاص طوعيًا، وقُيّدت مشاركة القطاع العام في Bitcoin.

بنت بوتان تعرّضها لـBitcoin أساسًا من خلال التعدين، في حين يتبع تشريع RESBit المقترح في البرازيل نهجًا تقليديًا لتنويع الاحتياطيات. ويقترح مشروع القانون PL 4501/2024 في البرازيل عمليات شراء مخططة بحد أقصى %5 من الاحتياطيات الدولية، مع إدارة تشمل البنك المركزي ووزارة المالية؛ ولا يزال الاقتراح مشروع قانون وليس احتياطيًا قائمًا.

توضح هذه النماذج سبب ضرورة أن تميّز تصنيفات حاملي Bitcoin بين المشتريات والتعدين والمصادرات وغير ذلك من أشكال السيطرة الحكومية، بدلًا من اعتبار جميع BTC احتياطيات وطنية متكافئة.

كيف يمكن للشراء السيادي أن يؤثر في Bitcoin

عندما تجري الحكومات مشتريات مباشرة وتحتفظ بـBTC، يمكنها تقليل المعروض السائل المتاح للمستثمرين من القطاع الخاص والشركات وصناديق Bitcoin ETF. ونظرًا إلى ثبات الحد الأقصى لمعروض Bitcoin، قد يؤدي التراكم المستمر من جانب الحكومات أو المؤسسات إلى زيادة المنافسة على العملات المتاحة.

والعكس صحيح أيضًا. إذ يمكن للحكومات نقل الأصول المصادَرة أو بيعها، ما قد يضيف سيولة إلى السوق. لذلك، لا تضمن الأرصدة السيادية تقييد المعروض بشكل دائم، كما أن تحركات Bitcoin قد تتأثر بالسياسة النقدية وتدفقات صناديق ETF والمؤسسات والشركات وظروف السوق الأوسع، فضلًا عن الدول القومية.

كيف يمكن لـGate المساعدة

يمكن للتبنّي السيادي أن يؤثر في المعنويات دون أن يحدد القيمة السوقية لـBitcoin. ويمكن للمستخدمين الذين يراقبون تأثير مشتريات الحكومات أو إعلانات الاحتياطيات أو عمليات التصفية مقارنة السعر الحالي وحجم التداول وسيولة دفتر الطلبات في سوق BTC/USDT على Gate.com. ولا يلغي الوصول إلى السوق التقلب أو مخاطر التنفيذ أو احتمال تغيّر سياسة الحكومة بصورة غير متوقعة.

الخلاصة

تمثل الدول التي تشتري Bitcoin جانبًا واحدًا فقط من تبنّي BTC السيادي. فقد أنشأت الولايات المتحدة رسميًا احتياطيًا استراتيجيًا، وسعت السلفادور إلى التعرّض الحكومي المباشر، بينما قامت بوتان بتعدين BTC، في حين تسيطر عدة حكومات أخرى أساسًا على أصول مصادَرة. ومع تطور السياسات، يتمثل الفرق الأساسي في تحديد ما إذا كان Bitcoin يمثل استراتيجية احتياطي متعمدة أو تعدينًا مدعومًا من الدولة أو ممتلكات مصادَرة أو تشريعًا مقترحًا، بدلًا من افتراض أن كل محفظة حكومية تعكس تبنّيًا نشطًا.

الأسئلة الشائعة

أي دولة تمتلك أكبر كمية من Bitcoin؟

تحدّد أدوات التتبع التابعة لجهات خارجية حاليًا الولايات المتحدة باعتبارها أكبر حامل حكومي لـBitcoin خاضع لسيطرة الحكومة، مع تقديرات تقارب 329,000 BTC. ولا تعادل الكمية الدقيقة المؤهلة للاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي من Bitcoin علنًا إجمالي الرصيد الذي تقدّره أداة التتبع.

هل تمتلك الولايات المتحدة احتياطيًا استراتيجيًا من Bitcoin؟

نعم. وقّع الرئيس Donald Trump أمرًا تنفيذيًا بإنشاء الاحتياطي الاستراتيجي من Bitcoin في 6 مارس 2025. وجرى تمويله مبدئيًا بعملة BTC المصادَرة المؤهلة، في حين يجوز لوزارة الخزانة ووزارة التجارة وضع استراتيجيات محايدة من حيث الميزانية للاستحواذ على Bitcoin إضافية.

هل تخطط البرازيل لشراء مليون Bitcoin؟

لا يوجد حاليًا أي تشريع برازيلي موثّق يحدد هدفًا للاستحواذ على مليون BTC. ويقترح PL 4501/2024 إنشاء احتياطي سيادي استراتيجي من Bitcoin، مع عمليات شراء تدريجية للعملات الرقمية لا تتجاوز %5 من الاحتياطيات الدولية للبرازيل.

هل لا تزال Bitcoin عملة قانونية في السلفادور؟

اعتمدت السلفادور عملة Bitcoin كعملة قانونية في 2021، لكن إصلاحات 2025 أزالت السمات الإلزامية الأساسية لوضع العملة القانونية. ويجوز للشركات الخاصة قبول Bitcoin طوعيًا، وتُدفع الضرائب بالدولار الأمريكي، كما قُيّدت مشاركة القطاع العام.

لماذا قد تحتفظ حكومة بعملة Bitcoin؟

قد تسعى الحكومات إلى تنويع الأصول، أو امتلاك مخزن للقيمة طويل الأجل، أو تطوير بنية تحتية للأصول الرقمية، أو التعرّض لأصل مستقل عن عملات الاحتياطي التقليدية. وينبغي موازنة هذه الفوائد المحتملة مع تقلب سعر Bitcoin ومتطلبات الحفظ والأمن واعتبارات السيولة والمخاطر المالية.