OurCryptoTalk

在牛市前你应该关注的代币解锁 🟢
🧊 剩余大量解锁（流通量低，抛压沉重）：
$SUI ：约 40% 已释放，其余部分归属期持续至 2030 年
$STRK ：约 34% 已释放
$PI ：仅 2026 年就有约 12.1 亿枚解锁
$W ：流通量低，多年期投资者归属仍在进行
$TIA ：投资者和团队的大量悬崖期仍在持续
$KAITO ：约 30% 已释放
$EIGEN ：约 36% 已释放
$PUMP ：约 43% 已释放，仍有约 2470 亿枚锁定
$ENA ：约 60% 已释放
$ZK ：约 31% 已释放
🧊 剩余解锁可忽略不计（流通量高，无悬崖期）：
$SKY ：约 95% 已流通
$XMR ：已全部发行，仅有尾部增发
$AAVE ：约 95% 已流通
$ICP ：流通量 ≈ 总量，无归属悬崖期
$CC ：流通量 = 总量，无 ICO、VC 或内部人士分配
$ETHFI ：约 93% 已流通，投资者悬崖期已结束
$KAS ：约 96% 已发行，公平启动，无预挖
右侧并不一定“更安全”。这只意味着没有计划中的供应量即将进入市场。解锁带来的抛压是一种风险，但不是唯一风险。
了解你的持仓位于冰山的哪个位置。

你同意这些观点吗？
> 这是加密货币多年来表现最好的八月
> 市场已经触底
> 牛市周期于第三季度开始，并将持续到 2029 年
> 比特币可能会突破 $200k
> 以太坊最终将在本轮突破 $10k
你们大多数人会观察价格来判断周期转折。几乎没人追踪借贷市场结构，所以让我们来解决这个问题。
用一句话概括这一概念：CeFi 加上 DeFi 借贷就是加密货币的信贷引擎，即以抵押品为担保借入资本，用于交易、建设或加杠杆。其季度趋势往往领先于整个更广泛市场的风险偏好。
现在来说说你为什么确实应该关注这一点。
借贷扩张与收缩并非随机发生。它们往往会持续多个季度后才反转，而这些反转历来都与市场方向的重大变化相吻合。
这就是当前数据重要的原因。
借贷总额于 2025 年第三季度在 $69bn 达到峰值。此后连续三个季度下降，分别是 2025 年第四季度的 $60bn 、2026 年第一季度的 537 亿美元，以及 2026 年第二季度的 434 亿美元。这正是历来预示着筑底、而不是新一轮下跌开始的多季度下降趋势。如果 2026 年第二季度是第四次也是最后一次看跌数据，那么第三季度就符合信贷通常开始恢复扩张的季度特征。
但不要过早下结论。
一个季度的企稳并不能构成确认。2022 年熊市周期中，借贷收缩持续了一年多，之后 DeFi 的份额才开始恢复。第三季度的一次性上涨同样可能只是更长期筑底过

为什么我们认为 $APT | @Aptos 应上涨 4 倍，并且至少应成为一个市值 25 亿美元的项目 👀
它可能是当前加密领域估值最错位的机构级 L1。
一句话概括这一逻辑：
➠ 2023 年初，市场将 $APT 的估值定在约 20 美元，且位列前 25，当时它还是由前 Meta 工程师打造的全新 Move 链，链上几乎没有任何已构建的项目。
➠ 如今，它承载着 BlackRock 的 BUIDL 基金，已有 Bitwise 现货 ETF 提交申请，每天处理超过 1700 万笔交易，持有超过 12 亿美元稳定币，而交易价格约为 0.61 美元，一路跌至接近历史最低点。
✦ 估值差距
2023 年 1 月，历史最高价约为 20 美元，当时 APT 的主网才上线几个月，背后基本没有生态。
如今：约为 $521M 市值，约 0.61 美元，位于 #80 to #100 左右。
我告诉你：Aptos 每天处理 1700 万笔交易。没错，你没看错。
先暂时忘掉 20 美元这个数字，问题在于——一条承载着 BlackRock 资金、每天处理 1700 万笔交易的链，在 2026 年是应该接近历史最低点，还是应该根据这条链实际发展成的样子重新估值？
我认为，目前这可能是主流项目中最宽的差距之一。它当前的价格确实令人着迷。 🤦‍♂️
✦ 供应量，诚实的版本
这里我不会过度推销，因为你应该了

如果这些山寨币达到其 2025 年高点、2024 年高点和历史最高点，你将获利多少？🤔
项目 | 历史最高点 | 2025 年高点 | 2024 年高点
$TAO ：3.2x | 2.2x | 3.2x
$LINK ：4.6x | 2.4x | 2.7x
$XLM ：4.9x | 2.7x | 3.3x
$TON ：5.7x | 2.5x | 5.7x
$SUI ：6.4x | 5.3x | 6.4x
$KAS ：7.3x | 4.5x | 7.3x
$TRAC ：8.8x | 2.1x | 3.5x
$INJ ：9.9x | 4.9x | 9.9x
$NEAR ：10x | 3x | 4.6x
$AKT ：15x | 3.7x | 12x
$ASI ：21x | 9.9x | 21x
$ALGO ：36x | 5.4x | 6.5x

本周不要睡觉
比特币更接近 $80k
以太坊突破了 2500 美元
这些是我本周加入观察名单的山寨币。
> $TRUMP
> $SUI
> $NEAR
> $XLM
> $DASH
> $ETH
> $ZANO
> $INJ
围绕抛售压力、新项目上线和新历史新高的猜测
有充分理由感到兴奋。

我今天会投资什么（前 100 大币种版）：
最高风险：
$AERO
高风险：
$INJ
$ALGO
$ICP
中等风险：
$AVAX
$SUI
$KAS
$NEAR
$ONDO
中低风险：
$TRX
$LINK
$XRP
$HYPE
$TAO
低风险：
$BTC
$ETH
$SOL
$BNB
我们在这里漏掉了哪个代币？（非投资建议）

排名前 20 的链：
TRX : 69.02
BNB : 65.45
SOL : 59.72
BTC : 56.32
ETH : 44.22
POL : 37.34
ICP : 35.33
NEAR : 35.04
HBAR : 31.76
ADA : 29.20
XLM : 26.92
ARB : 26.38
STRK : 25.35
AVAX : 24.57
OP : 22.69
TON : 22.60
APT : 19.46
SUI : 19.37
SOMI : 15.00
为什么这一指标很重要：单看市值，你只能知道市场认为某条链值多少钱，但无法说明这一价值是否有实际使用作为支撑。
收入体现了市场对区块空间的真实需求。MC/FDV 体现了市场已经计入了多少未来稀释。手续费则体现了网络能否在不把用户拒之门外的情况下产生收入。
综合来看，这些数字能区分具有真实经济活动的链与仅靠叙事运行的链。
TRX 和 BNB 位居榜首，是因为相对于自身规模，它们能持续产生收入，而不是因为它们是市场上名气最大的项目。
在这里得分高，意味着发挥作用的是基本面，而不仅仅是市场情绪。
在这份榜单中，哪条链最让你感到意外？

代币在 2027 年创下新历史最高点的概率
（满分 10 分）
$TAO ：7/10
$ONDO ：6/10
$GRAM ：5/10
$SUI ：5/10
$INJ ：4/10
$NEAR ：3/10
$SEI ：3/10
$ALGO ：2/10
理由？👇
> Bittensor——距历史最高点 3.7 倍。AI 热潮仍在持续。
> Ondo——距历史最高点 5.1 倍。专注于 RWA，永续合约带来强烈热度。
> Gram——距历史最高点 5.4 倍。全新品牌重塑。走势可能向任一方向发展。
> Sui——距历史最高点 5.8 倍。L1 竞争激烈，生态系统不够稳健。
> Injective——距历史最高点 10 倍。建设情况良好，但触及 $50 很困难。
> Near Protocol——距历史最高点 10 倍。高度聚焦 AI 的 Layer 1，但供应量已经增加。
> SEI——距历史最高点 23.3 倍。使用率一直在下降。
> Algorand——距历史最高点 35 倍。已为量子计算做好准备，但距离历史最高点的差距太大。

如何在山寨季之前赚钱？
10/10 太惨烈了，市场自那以后再也没有正常表现。
2025 年 10 月崩盘后的山寨币。
$SEI ↓🟥 84%
$SUI ↓🟥 77%
$AVAX ↓🟥 73%
$KAS ↓🟥 61%
$SOL ↓🟥 60%
$ONDO ↓🟥 59%
$ALGO ↓🟥 58%
$ICP ↓🟥 45%
$TAO ↓🟥 33%
但这是一篇充满希望的帖子。
过去几周，你们大多数人一直在看着 TOTAL3 猛涨，并宣称已经触底。
可以理解，反弹是真实的。但几乎没人拉远视角，去看山寨季真正需要 TOTAL3 达到的位置。
一句话概括这个水平：在我们认真称其为山寨季之前，TOTAL3 需要收复 2025 年 10 月 10 日崩盘前所处的高点，大约是 11000亿亿美元区间。
目前我们在 7260 亿美元附近。这与崩盘前顶部之间存在有意义的差距，不是四舍五入误差。
但真正应该让你感到兴奋的是这一点。
这段差距就是交易机会，而从这里到 11000亿亿美元之间的距离，在你甚至达到“山寨季已确认”的区域之前，都是纯粹的上涨空间。
你不需要等山寨季被正式宣布，才能在前进途中赚钱，你只需要市场总市值继续弥合这段差距。
所以，在称其为山寨季之前，我们正在关注以下几点：
> TOTAL3 收复并维持在 10 月 10 日崩盘前区间上方
> 持续收出周线阳线，而不是一次性的拉升

每位投资者都忽视了这一因素，但它却是一致性的标志。
$GEOD is 正在凭借使用情况稳步推进。
一个代币可以拥有世界上最好的叙事，但如果实际上没有人使用该网络，图表最终会揭露这一点。
这就是每日活跃地址数据如此重要的原因。
对于 @GEODNET 而言，这张图表之所以重要，是因为它显示了整个 2026 年持续稳定的链上活动，而不是某次随机飙升后在下一周便销声匿迹。
活跃度数月保持稳定，7 月短暂下滑后，在 8 月强劲回升，出现了接近年内最高水平的明显飙升。
这不是一个已经死亡的代币会呈现出的样子。
👉 活跃地址展现真实的网络影响力
每日活跃地址反映了真实钱包是否在与该项目进行交互。对于大多数山寨币而言，叙事听起来宏大，但使用情况图表却空空如也。
GEODNET 则不同，因为该网络确实存在与现实世界 DePIN 用例相关的实际活动。Polygon 承载了这里大部分链上活动，而 IoTeX 则在此基础上贡献了规模较小但清晰可见的活动。这说明 $GEOD 并不是只待在交易所里等待投机。
它正在被实际使用。
👉 当代币经济学与收入挂钩时，使用情况更加重要
这正是 GEOD 变得有趣的地方。
GEODNET 已经建立了一种模式，将真实企业数据收入的 80% 用于回购并销毁 GEOD。因此，当使用情况增长时，市场关注的就不只是虚荣指标，而是在审视一条可能的路径：从网络需求到收入，再从收

比特币已突破 $70k ，看涨情绪正浓
你将在 2026 年第四季度持有哪些代币
高回报：
$KAS
$TAO
$SUI
$LINK
$HYPE
$SEI
$ONDO
$TEL
低风险：
$BTC
$BNB
$SOL
$ETH
$XRP

现在比特币已经突破 $70，牛市氛围正浓，
你会持有哪些币迎接 2026 年第四季度？
高回报：
$KAS
$TAO
$SUI
$LINK
$HYPE
$SEI
$ONDO
$TEL
低风险：
$BTC
$BNB
$SOL
$ETH
$XRP

2026 年全年加密领域涨势最强的一天 🟢
一些涨幅超过 10% 且我们有理由相信还会进一步上涨的精选代币 👇：
> Hyperliquid：永续 DEX 领导者；营收创造能力极强
> Ethereum：山寨币领导者；必须上涨，市场其他部分才能跟随
> Arbitrum：Ethereum 最深的 L2 流动性中心；如果 ETH 上涨，其上涨概率很高
> Worldcoin：2026 年重回热潮；由 web2 因素驱动
> Mantle：规模巨大的金库；2026 年大举进军 RWA
> Lighter：增长最快的永续平台
> Injective：距离 ATH 仍有很长一段路；以金融为先的 layer 1，潜力巨大
> Stellar：顶级支付基础设施；顶级稳定币交易量
> Near Protocol：AI 领域最优秀的 layer 1 之一
> Re Protocol：名单中最新的项目；尚未经历真正的山寨季
> Zebec Network：尽管市场环境恶劣，仍维持热度；潜力巨大
> Pendle：服务于所有叙事的收益层
> Telcoin：市值较小；被低估，距离 '25 年高点仍有很长一段路
> Zama：名单中的新项目；尚未经历真正的山寨季
> Cashcat：当前市场排名第一的 meme 币
> Bio Protocol：真正的科学；上市表现出色，随后大幅下跌

Robinhood Chain 在 7 月之前并不存在。
如今，它按交易量计算是第 5 大链 📈
$15B 在 30 天 DEX 交易量中，上线后增长了 84.4%。
相比之下，它的表现是 $ARB one 的 4 倍。
但是
Robinhood Chain 的 TVL 为 5.4 亿美元，是整个前十名中最小的。
$15B on 5.4 亿美元资本的交易量在单月内的周转速度接近 28 倍。
Solana 的周转率约为 10 倍。BSC 约为 8 倍。Ethereum 低于 1 倍。
说实话，这并没有那么糟糕。尤其是对于一条成立还不到 2 个月的链来说，单是这个数字就令人惊叹。随着 Robinhood Chain 从当前的猫咪迷因狂热转向更多实用性，TVL 将会保持住。🤷
⮕ 按 30 天交易量计算的完整前十名：
Solana (L1)：487.1 亿美元
BSC (L1)：391.6 亿美元
Ethereum (L1)：241.7 亿美元
Base (L2)：181.8 亿美元
Robinhood Chain (L2)：150.5 亿美元
Polygon (L1)：55.2 亿美元
Hyperliquid (L1)：38.6 亿美元
Arbitrum (L2)：38.5 亿美元
Spark (L1)：17.9 亿美元
Monad (L1)：15.6 亿美元
完整信息是，$SOL

Polymarket 自己的 CEO 本周将走进白宫。
Polymarket 自己的市场显示，他在那里要讨论的法案夭折的概率为 80% 😄
特朗普将于本周在白宫接待加密行业高管和监管机构官员。
以下公司的首席执行官：
> Coinbase
> Ripple
> Gemini
> Robinhood
> Polymarket
> Kalshi
他们将与 Nasdaq、NYSE、CME Group 和 DTCC 一同出席白宫会议。
CLARITY 仍需要 60 张参议院选票，仍有与特朗普自身加密利益相关的未解决道德规范条款，而且本月已经有一次错过休会前截止日期。
本周的会议广泛围绕市场结构和预测市场监管展开，而不是为了推动这项具体法案摆脱僵局。CLARITY 的下一次真正考验是预计在 9 月 15 日左右进行的终止辩论投票。
👉 无论如何你都应该关注的原因。
即使 CLARITY 没有推进，本周也表明政府希望迅速将加密行业和预测市场纳入监管体系。Kalshi 与纽约州的斗争也是同一推动的一部分，在这场斗争中，CFTC 介入以确保其继续运营。这就是势头。但不是这项法案通过的同一种势头。
👉所以，以下才是真正能够确认情况发生变化的信号：
针对 9 月 15 日的终止辩论动议被提交，而不只是在会议室里被提出
在峰会后的几天内，CLARITY 的概率明显脱离 20%，而不只是出现加密基础

加密货币关键一周 👀
本周值得关注的山寨币：
> $SEI
> $NEAR
> $ZRO
> $AVAX
> $AKT
> $ONDO
> $GEOD
> $KAITO
所有目光都集中在《明确法案》上，此前其通过概率已降至 20%
白宫与特朗普及顶级高管共同举办大型加密货币峰会
随着潜在底部形态的形成，市场势头正在转变。
准备迎接市场中的一些强劲行情。