#每周来晒 #8月CPI数据出炉 8月 CPI 不是放行信号——而是一次市场测试
8月 CPI 报告已经出炉,在我看来,最重要的并不是通胀究竟“超出”还是“不及”预期。真正的问题在于,市场将如何解读核心通胀年率放缓、月度价格压力增强、国债收益率高企,以及美联储日益艰难的政策决策这几者的组合。
总体 CPI 环比上涨 0.4%,较 7月的 0.1% 大幅加速。按年度计算,CPI 仍为 3.4%,与预期完全一致。不包括食品和能源的核心 CPI 环比上涨 0.3%,同比上涨 2.4%,此前为 2.5%。
乍看之下,这似乎相对平衡。
但市场很少只交易总体数据。
核心 CPI 年率降至 2.4% 显然令人鼓舞,因为这表明潜在通胀仍在持续改善。与此同时,核心 CPI 环比上涨 0.3% 表明,通胀下降的速度仍不足以让政策制定者完全放心。
这为交易者带来了一个有趣的局面。
美联储基准利率目前为 3.50%–3.75%,9月 15–16 日的会议如今正受到极其密切的关注。近期就业表现强劲、生产者价格相关指标坚挺,再加上最新 CPI 报告,意味着每一项经济数据都可能迅速改变市场对下一步政策行动的预期。
对我而言,理解这份 CPI 报告的最佳方式,是观察市场反应,而不是经济新闻标题。
我会同时关注三件事:
Bitcoin。美国国债收益率。纳斯达克。
Bitcoin 的反应尤其重要。如果 BTC 守住