TVBee

昨天325 303买了一些 $GOOGL，280、270又分别挂了点。
所以现在既怕接不到，又怕接到……🤣
这心情谁能懂？

2000年互联网泡沫破碎前，有过不止一次：
纳指100在上涨，但是标普在下跌。分别是1999年8~9月，以及2000年2月。
应该是互联网科技股龙头在吸血美股。
最近一次同样的现象在2024年12月，而2025年2~5月美股确实出现回调。虽然这有可能是巧合，因为当时是川普在加关税。
但是2025年至今，都没有出现这样的月线组合。NDX和SPX月线高度同步。
反而2026年7月，纳指100在回调、标普在上涨。
蜂兄不止一次分析过，市场在刻意回避曾经的历史重演。

伊朗与川普互怼，市场对于这类资讯已经渐渐脱敏了，猜测年底行情可能会有较大波动
川普说伊朗是一个失败的国家，而伊朗说川普的言论透露出绝望。川普今晚还说"可能会很快结束伊朗战争"。
但油价没有什么明显的反应，市场对这类信息渐渐脱敏。WTI油价的最高点出现在3月，后续的高点在下降。
但是7月以后，油价的低点在抬升。
第一，油价总体呈现收敛趋势，而这个收敛顶点大约在年底，年底赶上圣诞，行情可能会有波动。
第二，估计中期大选，川普的共和党至少要失去众议院，政策上主导党派变化，年底前可能会给市场带来波动。
第三，加上临时财政预期年底到期，两党又要对预算进行新一轮投票，如果投票不能有最终结果，有可能政府又要停摆。
第四点，美联储12月较大概率再加息一次，点阵图如果鹰派或偏鹰，就又是一个利空。

全球股指集体下跌，仅5个国家股指小幅上涨。
看第一眼，吓我一跳，还以为哪个国家的股票涨幅14.09%呢……仔细一看……恐慌指数。

AI究竟到没到泡沫破碎那一步？
可以看一个指标——纳指100除以纳指综合指数。
互联网或AI爆发，从来都是由少数龙头领导的。
所以在大约1998~2000年，我们看见NDX/IXIC出现了爆发式的增长，这种增长可能来源于互联网龙头股票的泡沫。
但是从2022年底至今，NDX/IXIC的涨势根本和互联网泡沫阶段没有可比性。
可能要感谢川普，一会儿加关税，一会儿政府停摆，一会儿打伊朗，让所谓的AI泡沫没能吹起来多大就回调了。
所以现在，可能也是中期选举，加上美伊引发的高油价形成的一次回调。

AI泡沫到底到没到破碎那一步？
可以看一个指标——纳指100除以纳指综合指数。
互联网或AI爆发，从来都是由少数龙头领导的。
所以在大约1998~2000年，我们看见NDX/IXIC出现了爆发式的增长，这种增长可能来源于互联网龙头股票的泡沫。
但是从2022年底至今，NDX/IXIC的涨势根本和互联网泡沫阶段没有可比性。
可能要感谢川普，一会儿加关税，一会儿政府停摆，一会儿打伊朗，让所谓的AI泡沫没能吹起来多大就回调了。
所以现在，可能也是中期选举，加上美伊引发的高油价形成的一次回调。

美股纳指100期货、韩股KOSPI指数、A股上证指数，周一集体低开。
但是纳指100期货反弹高于周五收盘价，而韩股KOSPI指数、A股上证指数还没有。
当然，纳指100期货只是一只期货，盘子太小，具体还得看晚上开盘。

据说KOL都有6000枚 $DNA 空投。蜂兄之前参与过生态，运行AI Agent，拿到1250枚空投，也很满足！
前面部署一下AI Agent只用了一两个小时间，后面AI Agent自己在跑。
本来只是想体验一下Agent，没想过撸毛，如果想撸毛就至少上5个钱包了哈哈。
空投这个事，有时候也是有无心插柳柳成荫，有心栽花被反撸……🤣🤣🤣
希望 @NeoSoulAI 在TGE以后继续建设！

为什么CPI这么高，美联储10月不加息？
美国财政部发布了2026财年报告，美债全年仅利息支出高达1.36万亿美元，较上一财年增长了12%。
如果继续加息，美债的利率也会随之上涨，美国政府的利息压力会更大。
美联储虽然是独立，但也不可能完全不顾忌美债风险。
要知道，美债风险不止是美国政府面对的风险，它关系到美国全国甚至全球性的系统性风险。
其实， @Wangduanniao 鸟哥之前在space，关于美联储和美国联邦政府，他说过一句话，蜂兄觉得非常有道理。他当时说"别看他们这样，他们之间没有那么深的矛盾"。
疫情期间，拜登政府直接给公民发钱。美联储也很配合，降息有利于降低美债利息支出，QE则是直接接盘美债。
所以，其实美债利息支出如此高的环境，美联储很难会连续加息，9月毕竟刚加息，所以10月是不会加息的，甚至12月都不一定。
所以之前纽约联储主席威廉姆斯才会发言说"今年可能加息一次，明年无需加息"。
如果明年停止加息的话，对于美股和加密来说应该不是坏消息。降息的话，除非美股大崩，蜂兄认为最快也是明年下半年。

在韩股熔断、海力士原股票当日下跌11%以后。 $SKHY 溢价上涨了 达到52.5%了。
美国流动性还是会更好一些，最近2天美力士跟跌越来越少了。
11月准备买个tradingview会员了，到时候就可以分享自己的图表了。
今天只能先发代码：NASDAQ:SKHY*10/(KRX:000660/FX_IDC:USDKRW)-1

美国CPI超预期，全球股市都在下跌，只有不到4分之1的国家股市在上涨。
韩国下跌最多，跌幅7.57%，今天直接熔断了。其次是日经-4.90%。
大A也未能幸免，上证-1.59%，深证-2.43%。
美国的影响力还是太大了。看看今晚美股开盘什么表现。

坏消息都知道了，CPI超预期了。
值得安慰的是，10月仍然是不加息的预期虽然从82降到了58.5%，但仍然是大于加息的概率。
好消息是 $STRC 没跌，现价$99.9。这意味着属于微策略、BTC和加密的恐慌时期真正的结束了。
大牛需要宏观流动性(例如2020~2021年的降息和QE)，现在显然不满足。

小牛需要一些消息面的利好(例如2019年CN称要发展区块链、facebook要做稳定币Libra)、至少不应该有风险悬着，现在显然也不满足。
结论就是，熊结束了，牛没来。可能是猴市，虽然传统金融领域没有"猴市"这个词。但是加密本身就不传统、甚至很妖……
蜂兄的策略仍然是美股LP，自己看好的山寨做币本们波段。行情不好的话， 适合学，打算好好学一下网格，因为震荡行情可能更适合网格。
美股的话，现在进入财报季，等财报出来再看。

纽约联储主席威廉姆斯鸽派发言
威廉姆斯的角色比较特殊，威廉姆斯具有一定的相对独立性。
他是唯一名FOMC(联邦公开市场委员会)成员、但不是美联储理事会成员。
是地区联储主席，但是唯一常驻的美联储决策投票者。
威廉姆斯认为今年可能还会加一息一次，明年无需进一步加息。
已经是非常鸽了，加息的措词是——"可能"，但不加息的措施用的是——"无需"。
尤其周三晚上的CPI数据，蜂兄之前预测不会超预期，尤其综合CPI月率预期值0.6%，可能会低于预期。
威廉姆斯鸽派发言，加上CPI数据可能低于预期，可能有个小反弹。
但蜂兄不会开多，不赌了累了。加仓了点山寨币和 $SKHY 现货。

邪了门了，存储集体下跌。
海力士 -4.52%，
$SNDK -7.09%，
$MU -4.55%
查了一下相关的，只找到相关资讯，长鑫存储宣发了下一代4F² DRAM，计划年底推出DDR5服务器内存。
按理说，海力士和美光都有DRAM业务，结果是纯NAND的闪迪跌最多。
关键长鑫存储自己，跌的比海力士和美光还多，跌了5.22%。

川普把长债收益率上涨的问题推到了拜登身上，可能不是耍赖皮
疫情期间，美国政府数次向美国公民直接发钱，资金来源应该是以增发美债带来的收入为主。
┈➤短期美债
图上T-Bill是1年以下(含1年)的短期美债，大约2020年4~12月曾经大量增发，随后以后恢复正常水平。这是美联储降息过程，短期美债收益率也随之下降。
大约2023年8月，美联储停止加息，财政部再次开始了大量增发短期美债，这个趋势一直持续到现在。因为要借新债还旧债，加上高利率带来的高成本，所以短债保持着增发趋势。
┈➤中期美债
T-Note是1~10年(不含1年、含10年)的中期美债，大约在2020年11月~2021年11月，有过略多增发。
因为此前大量增发的短期美债先后到期，那么财政部的还贷压力增加。利息成本增加了财政部的支出，所以增发中期美债用于弥补一部分短期美债成本。
┈➤长期美债
T-Bill是10年以上(不含10年)的长期美债。大约在2020年6月~2022年8月，大量的增发了。
所以我们看见长期美债快速上涨的原因，是拜登时间就埋下的隐患。
长债问题的根本原因并不是川普，甚至2025年上半年，DOGE的节源加上关税的开源，美债发行趋势是下降的。

川普把AI改名为SI，绝对不是一时兴起
这个产业，可能关乎美国的国运。美国现在临着一个问题就是美债。
美债收益率的升高，背后是两个原因：
原因一是通胀预期，尤其长期美债收益率，和通胀预期有关。未来美元贬值，美债自然同样贬值。
原因二是美债规模扩张过快，而国内外对美债的需求并不能同样幅度的增长，这就导致美债供过于求，价格下跌。
所以，川普才会鼓励AI/SI产业，一方面是保持美国在该产业的领导地位，增强全球对美国乃至的信心，从而增加国际上对美债的需求。
另一方面，从AI/SI产业的繁荣中，美国财政部可以直接获得更多的税收。对于联邦财政而言，是一种"开源"。税收增多、有利于减少美债的供给。
从川普个人的角度而言，作为一名富人，或者说资本家，也会更热爱AI/SI。因为富人可以将资本转换为智力和体力。这会逐渐取代高福利支出的劳动力。要知道AI/SI可没有工会维权……
反而普通人，一边要面临AI/SI和其他自然人的竞争，未来的收入可能会越来越困难。
另一边，AI/SI不是零成本，有钱人用资本换来的AI/SI、再去创造各种产品和服务，又凭什么给普通人免费消费呢？
川普把AI改名为SI，这回好了！本来是"癌"，现在直接改成了"死"。

PCE数据全面低于预期，先利好一波再说
┈➤PCE全面低于预期
◆8月核心PCE年率3%，低于预期(3.3%)，和前值一样；
◆8月核心PCE月率0.2%，低于预期(0.3%)，但比前值(0.1%)高；
◆Q2的核心PCE数据3.3%，低于预期和前值(3.6%)。GDP价格指数终值6.3%，同样是低于预期和前值(6.4%)。两个口径计算的结论一致，Q2的物价比预期和Q1的要低。这2个指标是终值，不会再调整了，所以准确率比较高。
┈➤个人消费支出更强劲
◆8月的个人支出月率0.9%，超过预期0.8%，并明显超过前值(0.1%)
◆Q2的个人实际消费支出季率3.8%，超过预期和前值3.4%。
◆8月个人收入月率0.2%，低于预期(0.4%)，低于前值(0.3%)。
也就是说8月的个人收入增长放慢，但是个人消费支出比较强劲。
┈➤GDP增长明显
Q2的实际GDP年化季率2.2%，明显超过了预期和前值(1.5%)。
┈➤写在最后
数据里有一组矛盾：就是消费强劲，但是CPI怎么还下降了？
Q2的话，可能是油价低于Q1的，毕竟实体中成交的油价和金融市场的并不完全一致。
但是8月的油价平均来看是高于7月的，所以不确定是否统计误差，这就是为什么蜂兄说"先利好一波再说"，后续不确定数据如何调整。
何况9月的油价又涨上去了，加上GDP涨势好，也是减少了加息的阻力。
总体上，先利好一波，后续看其他数据

这应该算是利好吧？9月消费者信心指数创12年最低。
谘商会消费者信心指数发布，81.9远低于89.2，这是2014年3月以来消费者信心最低值。
即使2020年疫情期间也比现在要高一些。
前值也从89.4修正为88.6。
这意味着需求减弱，可以部分抵消油价上涨对物价的影响。9月的CPI也许比想象中的强一点，具体还要再观察非农数据公布当天的工资数据。