#GateSquareMayTradingShare 比特币矿工正转变为AI公司：没人预料到的$40B 变革

比特币价格达80,968美元。公共矿工在2026年第一季度刚出售了32,000枚比特币，超过2025年全年的销售量，甚至超过Terra-Luna崩溃时的清算量。他们并没有恐慌。相反，他们在转型。自ASIC以来，最重大的加密矿业结构性变革正在发生，数字令人震惊。

定义转变的交易

Hut 8刚在德克萨斯签署了98亿美元的AI数据中心租赁合同，这是其第二个超大规模AI园区交易。股价飙升35%，达到历史新高。CEO Asher Genut表示，他们正从矿工转变为能源基础设施平台。获取电力成为新的竞争优势。

Core Scientific：第一季度AI托管收入达到7750万美元，超过矿业收入的3010万美元。这标志着AI收入已超过比特币矿业收入，成为最大公共矿工之一的里程碑。他们出售了2,385枚比特币，获2.083亿美元，用于扩展，筹集了33亿美元的担保票据，利率为7.75%，并在建设400兆瓦的专用AI数据中心容量。CoreWeave与Core Scientific的12年协议价值102亿美元。

TeraWulf拥有128亿美元的合同高性能计算（HPC）收入，将产能分配在比特币矿业和AI共置上。CleanSpark正在佐治亚州建设绿色场地的AI数据中心，并与一家投资级超大规模租户进行高级别谈判。Cipher Digital为HPC扩展获得$200M 资金，并签订了第三个AI数据中心园区租约。DMG Blockchain刚刚成立了专门用于AI/HPC运营的子公司。

行业规模：已签署超过700亿美元的AI/HPC合同。预测到年底，AI可能占转型矿工收入的70%。总机会估计为400亿美元。

为什么现在发生转型

三股力量汇聚：AI计算需求爆炸（CoreWeave与OpenAI的119亿美元交易证明超大规模云服务商愿意为GPU基础设施支付天价）。矿业利润被压缩，比特币价格$81K ，平均挖矿成本$68K ，利润变得极其微薄，在能源成本飙升时迅速蒸发。矿工已拥有AI最需要的两大资产：大量的电力保障和工业级冷却基础设施。将现有场地改用于AI工作负载，远比从零建造新数据中心便宜且快速。

比特币供应影响——这是加密交易者应关注的

公共矿工在2026年第一季度抛售了32,000枚比特币。这不是恐慌性抛售，而是战略性资本再配置。每售出一枚比特币，都是在为AI基础设施建设提供资金。这形成了一种供应动态：曾经囤积比特币的矿工，现在在分发比特币以融资转型。抛售压力是真实的，但这是有目的的，而非绝望。如果转型成功，这些公司将成为高利润、多元化的基础设施企业。如果失败，它们将稀释股东，白白烧掉比特币储备。

风险方面

转型并非保证成功。Core Scientific报告第一季度净亏损，尽管收入增长，盘后股价下跌7%。Hut 8也出现了净亏损。资本需求巨大，股东稀释是真实存在的，将矿机改造为AI GPU集群在技术上也极为复杂，并非所有矿工都能成功转型。HPC/AI基础设施需要网络、延迟和冗余标准，而矿业从未涉及这些。执行力决定胜负。

这对你的投资组合意味着什么

对于比特币交易者：矿工抛售带来额外供应。如果每季度持续抛售32,000枚比特币，全年仅公共矿工就会向市场投放约128,000枚比特币。关注矿工储备数据，这是抛售压力的领先指标。

对于AI加密投资者：具有可信AI转型的矿业股（CORZ、HUT、IREN、WULF、CLSK）是押注这一论点的代理。IREN仅凭AI转型热情就从31.62美元涨到52美元。这些股票的走势主要受GPU合同公告影响，而非比特币价格。

对于山寨币交易者：如果矿工成功转型，他们将成为AI计算的实体基础设施支柱，间接验证推动FET、RENDER和NEAR等代币的AI-加密叙事。矿工的转型是加密数字世界与AI实体基础设施需求之间的桥梁。

矿工们不再只是挖比特币，他们在挖未来的计算。而他们正在出售比特币以建设未来。

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