#夏日创作营 在通胀降温之际,美国股市呈现极端背离:Mag7抢先转向避险,而存储板块遭遇惨烈抛售
7月15日,美国发布了6月PPI数据。整体读数低于市场预期,并结合此前CPI释放的通胀走弱迹象,对美国通胀持续缓和的趋势形成了双重印证。
数据公布后,市场对美联储9月再次加息的概率定价跌破50%,短期加息预期基本消散。
然而,同一天,美联储理事Wos在向国会作证时仍保持鹰派基调。他表示,多个通胀指标仍未达到此前达成的区间范围,而美国劳动力市场仍保持韧性。同时,他认为美联储仍需要继续缩表,为未来可能出现的危机留出空间,并在更宽松的货币政策下应对。他还明确表示,目前的任何通胀数据都无法达到其政策满意度标准。
通胀缓和本应对美国国债收益率形成压制,但自7月初以来,国际油价持续反弹。市场担忧通胀可能再次上行,阻止国债收益率出现实质性下行,并使其全年维持在较高水平。
随着加息预期降温,收益率小幅回落。当日美元指数也下跌0.43%,单日跌幅为0.43%。在另一方面,美国对伊朗又发起一轮新的军事打击。中东地缘冲突的风险溢价上升,在一定程度上抵消了通胀降温带来的宏观顺风。
在地缘风险与宏观预期彼此拉扯的情况下,美国股权基准的市场波动明显收紧,整体趋势趋于稳定。但在市场内部,资本却出现了极端轮动,结构性背离格外清晰:大量资金从高位的半导体主线撤出,而人群转向具备防御属性的Mag7