Danny Marque

热评：学习沃伦·巴菲特或价值投资并不是你想象中的炫耀
如果你是一个年轻的投资者，试图理解未来十年的市场，巴菲特或伯克希尔不是值得学习的模型
让我明确说明我所指的内容和我不指的内容。
巴菲特体现的美德（信念、纪律、拒绝过度支付）是无可争议的。 他所建立的是金融史上最伟大的复利记录之一。 从1965年至2024年，伯克希尔的年回报率为19.9%，几乎是标普500的10.4%的两倍。 这个纪录值得真正的尊重。
但有一种“像巴菲特一样投资”的方式已经变成了完全不同的东西，几乎是一种智力许可，允许忽视结构性变化，实际上只是一个借口，错过了正在发生的事情。
那种版本值得被指出。
让巴菲特成为传奇的市场条件并不是你现在所处的市场条件。
从2015年至2025年，伯克希尔的回报为234%，而标普500的回报为304%。那是十年的落后表现。尤其值得一提的是同期发生的事情。五年前投资在英伟达的1000美元，如今大约值13700美元。这是1276%的回报。同期伯克希尔的五年总回报？大约70%。
我不是在挑选个例。我是在提出一个结构性观点。现在放大到现金储备。伯克希尔在2025年底持有$373B 美元现金，成为美国商业史上最大的企业现金储备，并在2026年第一季度进一步增长到$397B 美元。
一个储备金现在比苹果、亚马逊、谷歌和微软的现金总和还要多。
你怎么辩护说

$COIN Coinbase
许多人忘记了，股票在2022年曾达到30美元，然后涨到300美元以上，实际上在大约两年的时间里实现了10倍的涨幅。经历这样的涨势后，市场通常不会再给投资者带来另一段干净、立即的扩张行情。后期买家会被震出场，预期会被压缩，这会把本可能成为一个长期优秀故事的行情变成一个心理上令人疲惫的过程。
这正是Coinbase目前的状态。
这只股票在过去两年里一直在盘整。多次试图突破新高都以失败告终。动能时来时去，情绪曾一度狂热，然后又被打压。
但重要的观察是，位于140–160美元的需求区已经反复吸引了三次买家。这告诉你市场在哪个位置愿意捍卫这只股票。
如果你在加密基础设施、链上市场、稳定币、代币化、机构托管以及加密轨道与传统金融更广泛整合方面持结构性看涨态度，那么很难对Coinbase持结构性看空。你可以争论估值、时机、波动性，但Coinbase仍然是少数几家在该基础设施建设核心位置的规模化上市公司之一。
这只股票几乎花了两年时间让多空双方都感到沮丧。多头被迫忍受失败的突破和剧烈的回调。空头也多次有机会压低股价，但都在同一广泛支撑区域看到买家介入。这正是形成下一次大行情条件的结构，因为市场已经花时间耗尽了注意力、情感和参与度。
更广泛的加密市场也感觉同样停滞。散户兴趣已消失。许多人要么感到无聊、怀疑，或者彻底对这个领域失去兴趣。这通常也是这些周期重置的方式。当所有

$DELL 拥有市场上最干净的图表之一（错过了这个）
价格在2022年对其底部的反应类似，区别在于这次突破要激烈得多
在重新测试云层并在0.5斐波那契位找到支撑后，直接冲向了1.618斐波那契位

不管别人怎么说，这不是看空的比特币$BTC 图表

Reddit $RDDT 基本面很扎实，但我看过足够多的图表，知道当趋势线被突破时，价格通常会重新测试趋势线的底部，受到拒绝并在0.5斐波那契回撤（蓝色区域）附近找到底部，这就是你的“双底”，大约在$100左右
不一定会发生，但图表会告诉你。如果价格能突破趋势线阻力（白色线），那么向上的路径就是偏向。如果未能突破，你就知道它在接下来的几个月可能会去哪里

比特币比特币：本地 $95k 在初夏之前已被编程
别@我

Cleanspark $CLSK +6% 在市场因债券收益率上升和持续的地缘政治冲突而再次动荡的那一天
有趣