米刀/日元，2025年6月将连续第六年出现日元贬值 | 市场一线喜怒哀乐 | Moneyクリ マネックス证券的投资信息和有用的财经媒体

在最近5年中，只有6月在所有年份中都出现了日元贬值

美元/日元汇率自2025年5月12日触及回升高点（1美元=148.64日元）后，出现了日元升值的回调，但这一走势相当单向。从日线图来看，可以看到阴线连续出现，日元升值正在进行中（图表1）。

【图表1】美元/日元 日线图（3个月） ! 资料来源：Monex Securities 网站（截至 2025 年 5 月 27 日下午 1：00） 年初以来的最低价是2025年4月22日达到的低点（139.86日元）。距离那里还有一段时间，但只需大约3日元，因此可以说只是时间问题。如果跌破这个价位，那么从2025年1月的高点（158.87日元）开始的下跌波动将被视为进一步的下行。

此次市场是否会形成“双底”

另一方面，回顾最近五年，只有在12个月中，6月是唯一一个在所有年份中出现日元贬值的月份（图表2）。

【图表2】美元/日元 月线图（5年） ! 出处：来自马内克斯证券网站（截至2025年5月27日13时） 在考虑到这种短期异常的同时，或许可以在6月之后考虑双底的假设。

如果不低于2025年4月22日的低点，且高于5月12日的回升高点，那么可以说形成了“双底”。图表呈现出字母“W”的形状（图表3）。

【图表3】美元/日元 日线图（3个月） ! 出处：来自マネックス证券网站（截至2025年5月27日13时）

双底是指

双底是从下降趋势转变为上升趋势过程中形成的底部巩固模式。双底在 Ichimoku 指标等中被称为“准备构成”，指的是在市场下跌后形成两个深度相同的低点（谷）。理想情况下，第二个低点（谷）不应低于第一个低点（谷）。两个谷应该围绕中央的高点（山）几乎左右对称，但在实际市场中，很少会出现完美的左右对称。

另外，在模式形成的过程中，可能会以两个谷结束，或者在第二个谷未形成的情况下继续下降趋势。因此，即使在模式形成中看到的，也只是一个假设。模式的完成是指在第二个谷形成之后，如果水平延伸自中央高点（山）的名称“颈线”被突破，则判断为进入上升趋势。模式完成后的目标值是将颈线到最深谷的宽度加到颈线上作为上行目标。

可能是阻止了进一步日元升值趋势的现象

将上述模式应用到当前的美元/日元汇率。如果第一个低点（谷）为2025年4月22日的低点（139.86日元），那么下一个低点（谷）必须在6月之前反转，并朝着日元贬值的方向移动。接下来，需要突破颈线（5月12日高点148.64日元）。只有这样，双底形态才算完成。目标值为157.42日元（148.64 + (148.64 - 139.86)）（图表3）。这是一个遥远的假设，但在观察6月以后的市场时，这是一个重要的视角之一。

这是一个可能有意义的假设，因为当前的情况并没有低于2024年9月的最低价（139.56日元）。虽然这是一种稍微小众的观点，但作为作者，我认为在不低于2024年9月最低价的情况下，直到2025年5月12日的高点出现了较大的价格波动，这本身似乎是阻止了进一步日元升值趋势的重要现象。