美元指数与外汇

国务院新闻办公室将于今天15:00（北京时间）（7月15日）举行新闻发布会，介绍2026年上半年货币政策执行情况和金融统计数据的相关细节。

根据金十合约，CFETS-NEX 人民币流动性情绪指数在 7 月 15 日下午 2:30 为 53，较 10:15 上午下跌 1 点。大型银行、中型银行和非银行机构的读数分别为 52、55 和 52，均下降 1 点。

据 Yonhap Infomax 援引韩国银行协会称，韩国抵押贷款借贷利率指数 COFIX（资金成本指数）在 6 月升至 3.05%，比 5 月的 2.90% 上涨 15 个基点，且实现连续三个月上涨。KB 国民银行将其六个月期抵押贷款借贷利率上调 15 个基点，于 7 月 16 日起生效，区间为 4.17%–5.57%。

根据欧洲央行货币政策委员会成员马丁·科歇尔的说法，该央行尚未观察到第二轮通胀效应，但正在密切监测来自中东紧张局势的间接物价影响。科歇尔指出，货币政策必须根据预期进行调整，而预期存在高度不确定性。欧洲央行已准备好在必要时采取措施。下一次利率决策将包括讨论是维持利率，还是考虑加息。每一项决定都将基于当前数据作出，欧洲央行的沟通将提供所需的灵活性。

韩国金融机构在上月底和本月初设立了规模达数千亿韩元的回购（repo）资金，尽管韩国央行已开始准备加息。这些资金投向期限为1.5-2年的公司债券。其中，1.5年期AA-资本债券的收益率从1月中旬的3.063%升至4.375%，上涨约130个基点。市场参与者认为，市场利率已提前反映多次加息预期，因此即使未来进一步收紧政策，仍可通过杠杆化买入公司债券来创造盈利空间。 据15日的债券市场消息人士称，上月底和本月初设立的回购资金合计达数千亿韩元。有部分资金将韩国国民健康保险公团列为受益方，其他金融机构也作为受益方参与其中。 回购资金以杠杆策略投向公司债券 这些资金主要购买1.5-2年期公司债券。1.5年期AA-资本债券的平均收益率达到4.375%，而1月中旬为3.063%，涨幅约130个基点。 回购资金通常会购买AAA评级的公共企业债券等低风险债券，并将其作为抵押品以进行再融资，购买更多公司债券。部分资金会将公司债券作为抵押品，进行第二轮的再融资操作。据称，激进型回购资金会先直接买入公司债券，然后以其为抵押品进行融资，再购买额外的公司债券。 投资基金在RP销售中持有119.1万亿韩元 根据韩国央

在 7 月 15 日，日本首相高见真树（Sanae Takamichi）表示，食品通胀已略有缓和，但仍然偏高。

根据金十的说法，多份外汇期权合约将于 7 月 15 日 22:00（北京时间）到期，包括 EUR、GBP、AUD 和 JPY 兑对。共设有 8 个行权价，其名义价值每项均超过 10 亿美元，均将到期，可能会在此期间影响外汇市场的波动性。

据财经新闻，7月初美日之间长期债券利差差额降至4.5年低点，随后又再次扩大。利差走阔和日本长期利率上升可能引发日本资本回流，从而潜在强化日元，并通过相关效应支撑韩元。

根据金十数据，美国国债收益率在周三（7月15日）的亚洲交易时段走高。此前美国6月CPI低于市场预期，但涨幅仍低于周二盘中高点。Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox表示：“如果你原本预计这份报告会显示通胀失控，那并不是事实。很明显，近期通胀反弹主要是由能源价格走高带动的，而这不会持续到长远。”美国-伊朗紧张局势仍是市场的关键关注点。

据加拿大皇家银行称，加拿大央行预计将在周三公布利率决策时，将隔夜利率维持在2.25%不变。此次举措将成为连续第六次维持不变，此前在去年9月和10月连续进行了两次50个基点的降息。 RBC指出，过去一个月里，较高的油价尚未表现出引发更广泛且持续的通胀冲击的迹象。该行补充称，加拿大经济增长和劳动力市场数据有所改善：在第一季度令人失望之后，第二季度国内生产总值增速加快，5月和6月的就业数据也显示出趋于稳定。RBC预计，随着人均经济增长逐步改善，央行将在2026年全年维持利率不变。

韩国央行于15日表示，2026年5月韩国广义货币供应（M2）环比增长0.8%，同比增长5.8%，主要受企业短期资金扩张以及金融机构市场运作扩大推动。月度增速为2026年以来最高，年度增速则为自2023年2月以来最强的扩张。2005-2025年M2同比增速均值为7.5%，为当前扩张提供了历史背景。 M2达到4,184.4万亿韩元，创月度增速新高 据韩国央行于15日发布的《Money and Liquidity for May 2026》报告，M2（平均余额）合计为4,184.4万亿韩元，较上月增加32.2万亿韩元。0.8%的环比增幅为自2026年1月以来的最高增速，而5.8%的同比扩张则是自2023年2月以来最强的年度增长。 需求存款推动增加24.3万亿韩元 按金融产品类别划分，活期（需求）储蓄存款激增24.3万亿韩元，占M2增长的最大部分。该扩张源自企业短期盈余资金增加，以及其他金融机构扩大与证券和衍生品市场相关的资金运作。两年以内到期的资金信托增加3.8万亿韩元，受半导体企业存款流入带动。 非金融公司增加30.1万亿韩元 按经济部门划分，非金融公司为M2增长贡献30.1万亿韩元，其他

据 Yonhap Infomax 称，POSCO 于 7 月 15 日通过债务要约回购赎回了 3.6 亿美元的外币债券。上述债券为 5.75% 固定利率、5 年期美元票据，发行于 2023 年，到期日为 2028 年 1 月。公司以现有现金储备为赎回提供资金，未新增借款。POSCO 预计将节省约 3100 万美元的未来利息支出。此次赎回将总未偿债务从 10 亿美元降至 6.4 亿美元。

据标普，韩华航空航天于7月15日启动面向海外投资者的美元债券发行，获得针对高级无担保债券的“A-”长线信用评级。

根据 Crédit Agricole 首席经济学家 Kim Yeon-jin 的说法，韩国央行预计将在 7 月 16 日明天举行的货币政策会议上一致上调基准利率 25 个基点。此次加息反映了第一季度国内生产总值增速超出市场预期、近期出口态势强劲，以及 5 月和 6 月消费者价格均已超过 3%。此外，还面临来自韩元兑美元贬值的压力，推动进口价格按年上涨约 25%，能源成本上升，以及生鲜畜牧价格走高。家庭贷款也在 5 月激增至 9.3 万亿韩元，6 月升至 8.3 万亿韩元，较此前几个月的 3.5 万亿韩元显著增长；尽管仍持续实施借贷限制，首尔首都圈的房地产价格仍在继续上涨。 Crédit Agricole 预计 10 月可能还有进一步加息，并认为随着更紧的货币政策支撑该货币，韩元将趋于稳定。

7 月 15 日，美元指数降至 100.80，交易日内下跌 0.12%。

据日本金融期货协会的数据以及海外媒体报道，上个月，日本零售投资者的美元净空头头寸飙升至2.79万亿日元（约1720亿美元），创下自2008年底以来的最高水平。在市场猜测推动下，预计日本政府可能会出手干预，以削弱美元对日元的汇率，这些头寸较前一个月增长了四倍以上。在东京，零售投资者主导现货外汇交易，他们的持仓可能影响政府干预的效果。东海东京研究所的高级利率与外汇策略师Hideki Shibata指出，当政府通过卖出美元、买入日元进行外汇干预时，零售投资者可能会通过卖出日元来平掉其空头头寸，从而导致美元/日元可能朝相反方向波动。

据金10报道，在周三 7 月 15 日，离岸 CNH HIBOR（中国离岸银行同业拆借利率，香港）一年期跌至 1.71758%，创下自 6 月 23 日以来的最低水平。其他期限表现涨跌不一，其中隔夜利率维持在 1.43758%。

韩国土地与住房公司（LH）在上半年期间共发行了4次外币债券，涉及多种货币，包括瑞士法郎、巴西雷亚尔、澳大利亚元和日元，总计折合937.16百万美元（约1.39万亿韩元）。随着国内债券市场状况恶化，这种海外多元化筹资策略应运而生：LH的3年期收益率从年初3.141%升至4.256%，而3年期国债基准收益率则从1月2日的2.926%攀升至3.890%。LH在其既有美元债券发行项目之外，开拓了利基的离岸市场，以在国内投资者情绪因加息担忧而冻结的背景下，确保稳定资金并获得具竞争力的利率。 LH在上半年四种货币发行9.37亿美元外币债券 据韩联社信息公司Yonhap Infomax的“发行/到期清单”（屏幕编号4022）在15日报道，LH在上半年期间共发行外币债券4次。4月，LH在同一月份发行瑞士法郎债券和巴西雷亚尔债券；随后在5月发行澳大利亚元债券、6月发行日元债券，以美元折算口径累计达到937.16百万美元（约1.39万亿韩元）。 LH上半年外币债券发行细节。来源：Yonhap Infomax“发行/到期清单”（屏幕编号4022） 结合上半年公共企业在国内债券市场面临的艰难形势来看，LH的海

中国隔夜 SHIBOR 上涨 0.35 个基点至 1.3925%，而 7 天 SHIBOR 上升 2.15 个基点至 1.4235%。3 个月 SHIBOR 小幅上涨 0.01 个基点至 1.4300%。

据金10称，7月15日，日本政府正鼓励养老金基金和个人投资者增加对国内市场的配置，旨在从长期来看支持日本债券和日元。然而，分析师表示，如果不改变财政和货币政策的方向，该政策不太可能在短期内产生显著影响。Nuveen的全球投资策略师Laura Cooper指出，财政政策以及央行的加息路径仍需进一步明确。摩根士丹利日兴证券的策略师（包括Koichi Sugisaki）预计，养老金基金对期限更长的日本国债（JGB）的购买可能不会像最初预期那样大幅增加，他们认为该举措更像是鼓励更广泛的金融体系进行国内投资的信号，而不是对政府债券的直接刺激。