加密货币市场与链上生态发展

摩根大通于 8 月 17 日将 Riot Platforms（纳斯达克：RIOT）的目标价从 $20 上调至 $22。该行维持超配评级，并指出其近期与 AI 公司 Anthropic 签署的租赁协议“经济效益颇具吸引力”。摩根大通还补充称，Riot 与芯片制造商 Advanced Micro Devices（AMD）签署的另一项租赁协议仍在按计划推进。Riot Platforms 是一家日益进军 AI 基础设施领域的比特币矿企。随着该公司从加密货币挖矿转向 AI 数据中心运营，它重新引起了分析师的关注。 摩根士丹利将 Riot Platforms 目标价上调至 $43 摩根大通并不是唯一一家转为更加看好的机构。8 月 13 日，摩根士丹利也大幅上调了 Riot 的目标价，从 $36 上调至 $43，同时维持超配评级。该目标价比该股近期交易价格高出逾 100%，不过目标价反映的是分析师的估算，并不保证最终结果。 Riot Platforms 与 Anthropic 签署 90 亿美元租赁协议 此次乐观情绪可追溯至 8 月 11 日。当时，Riot 宣布与 Anthropic 达成一项总额

Chainalysis Government Solutions 于 7 月 27 日围绕一份授予 TRM Labs 的移民与海关执法局（ICE）合同起诉美国政府。这起诉讼质疑 ICE 将合同授予 TRM Labs 的决定，Chainalysis 认为该决定“武断、反复无常且不合理”。Chainalysis 和 TRM Labs 都是区块链分析公司，通过分析加密货币交易和区块链活动，帮助政府、金融机构和执法机构了解资金流向。该合同价值约 9460 万美元，涵盖国土安全特别工作组调查所需的取证软件和支持服务，期限为 2026 年 7 月 1 日至 2027 年 6 月 30 日。 ICE 将 9460 万美元合同授予 TRM Labs 美国政府将 ICE 合同授予 TRM Labs。该合同价值约 9460 万美元，涵盖国土安全特别工作组调查所需的取证软件和支持服务。合同期限为 2026 年 7 月 1 日至 2027 年 6 月 30 日。 Chainalysis 于 7 月 27 日提起诉讼 Chainalysis Government Solutions 于 7 月 27 日向美国联

据 BlockBeats 和 HTX 市场数据，8 月 18 日，美伊谅解备忘录于周一到期，双方在包括霍尔木兹海峡在内的问题上仍然关系紧张。美国官员表示，目前没有迫切解决这场已持续近六个月的冲突的必要。 比特币上涨 2.13%，报 $64,288。与此同时，美国股指下跌。据 BIT 市场数据，道琼斯指数下跌 0.5%，标普 500 指数下跌 0.5%，纳斯达克指数下跌 0.32%。

根据法院文件，Chainalysis Government Solutions 于 7 月 27 日向美国联邦索赔法院提起诉讼，质疑移民与海关执法局（ICE）将一份价值 9460万美元的合同授予竞争对手 TRM Labs 的决定。Chainalysis 认为，该授标“武断、反复无常且不合理”。该合同涵盖国土安全特遣部队调查所需的取证软件和支持服务，期限为 2026 年 7 月 1 日至 2027 年 6 月 30 日。法院要求美国政府和 TRM Labs 于 8 月 21 日提交答复，并定于 9 月 2 日举行口头辩论。

据 Odaily 报道，Binance Pay 已接入不丹 DK Bank 的国内二维码网络，目前支持超过 3,700 家商户。用户可以扫描以不丹努尔特鲁姆计价的商户二维码，交易将自动转换为 USDT 并完成结算。该服务覆盖 DK Bank 二维码网络覆盖范围内的旅游、住宿、餐饮和零售行业。在截至 12 月 31 日的推广期间，用户无需支付额外费用。

俄罗斯央行发布了一项法规草案，将经纪商、受托管理机构、外汇交易商和加密货币交易所等专业市场参与者持有的加密货币比例上限设定为其净资产总额的 25%。该法规要求这些实体在计算净资产时计入加密货币持仓，并强制其在加密货币存管机构进行登记，以核实资产是否真实存在。央行表示，此举旨在评估信用风险和市场风险，同时确保中介机构在开展加密货币交易时具备足够的财务韧性。这标志着在俄罗斯持续推动数字资产合法化的背景下，国家监管进一步收紧。 俄罗斯央行强制登记加密货币并将其计入净资产 根据这项新条例，经纪商、受托管理机构、外汇交易商和加密货币交易所等专业市场参与者，在计算净资产时必须计入加密货币持仓。如果这些加密资产获准在交易所交易，则可以计入资产负债表，但其规模不得超过申报净资产总额的 25% 这一审慎上限。要将这些加密资产纳入计算，相关持仓必须在加密货币存管机构登记，以便国家核实其是否真实存在。 央行称风险评估和财务韧性是监管目标 俄罗斯央行解释称，将关注这一比例，以评估信用风险和市场风险，并确保相关公司能够弥补潜在损失。该行表示：“得益于这一新方法，相关比例将反映与加密货币相关的风险，并有助于确保中

据 The Information，预测市场平台 Kalshi 的年化收入于 8 月 12 日超过 40 亿美元，公司正寻求 400 亿美元的估值。

据 Gate News 报道，一个自 2011 年以来一直处于休眠状态的比特币钱包在沉寂超过 15 年后，将 8.54 BTC（约合 53.9 万美元）转移至一家中心化交易所。该钱包最初通过多个地址接收这些 BTC，当时比特币的交易价格约为 14 美元。按当前价值计算，这些持仓相较于最初价值已大幅增值。

Payward 是 Kraken 的母公司，于周一加入 Anthropic 的 Project Glasswing，并使用 Claude Mythos 5 扫描网络安全漏洞。此举是在上周超过 40 家比特币和加密货币公司（包括 Kraken）向 Anthropic、OpenAI 及其他 AI 实验室发出公开信之后采取的。这些公司要求为符合条件的防御者提供可信访问计划。Project Glasswing 是 Anthropic 的网络安全项目，为经过审核的组织提供访问其最强大网络安全模型的权限，用于防御性安全工作。 据报道，Payward 是首家加入该项目并获得 Claude Mythos 5 访问权限的加密货币公司。该公司表示，这一入选使其安全部门能够提前使用同级别的模型，提升其应对复杂软件漏洞的能力，并保护全球数百万客户。 Payward 使用 Mythos 5 扫描系统漏洞 Payward 周一表示，公司将使用 Mythos 5 扫描其系统中的漏洞，并将发现结果发送给安全团队进行审查。该公司称，在第三方开源软件中发现的漏洞将报告给项目维护者，并补充说，这种方式有助于保护其金融基础设

据 Decrypt 报道，Kraken 母公司 Payward 于周一加入了 Anthropic 的 Project Glasswing，并使用 Claude Mythos 5 扫描其系统中的漏洞。Payward 是首家据报道获得该项目访问权限的加密货币公司。该公司表示，相关发现将由其安全团队审查，并报告给开源项目维护者，旨在强化金融基础设施并保护整个行业的客户。Project Glasswing 于 4 月推出，并于 6 月扩展，为经过审核的组织提供访问 Anthropic 具备网络安全能力的 AI 模型的权限，用于防御性安全工作。

韩国的分割投资市场被视为代币化证券（STO）的早期阶段，但由于监管框架建设延迟，该市场正经历下滑。Kiwoom证券研究中心于18日表示，分割投资发行笔数已从2024年的60笔降至去年的50笔，今年则仅有14笔。主要房地产分割投资平台已宣布终止服务：Casa Korea在出售全部底层资产后于10日结束运营，Funble则于4月宣布关闭服务。市场下滑的原因包括监管讨论旷日持久，以及部分证券缺乏发行依据。金融服务委员会原计划于7月发布下位法规和指南，但该计划已被推迟，目前也尚未与负责起草母法的国会政务委员会建立沟通。 分割投资发行数量从60笔降至14笔 分割投资发行始于2023年的3笔，2024年激增至60笔，随后降至去年的50笔和今年的14笔。发行金额从2023年的247.6亿韩元增至2024年的272.2亿韩元，随后在去年下降约一半。今年的发行金额不足去年的一半。分割投资代表着代币化证券的早期阶段，后者预计将于明年通过正式立法纳入制度。使用区块链技术发行分割投资产品时，这些投资便成为代币化证券。 Casa Korea和Funble宣布关闭平台 房地产分割投资平台于今年上半年宣布终止服务。

Robinhood Chain 的总锁仓价值在 8 月超过 5.4 亿美元，环比增长 45%；该链上的代币化现实世界资产（RWA）达到 3200 万美元，环比增长 120%。自该链上线以来，总锁仓价值的增长速度约为代币化 RWA 的七倍，尽管 Robinhood 将代币化股票定位为该链的主要用例。这一差距源于总锁仓价值的增长速度远超代币化 RWA。该链上的稳定币总市值达到约 6.4 亿美元，月初至今增长超过 22%，主要由 USDe 的扩张推动。 代币化 RWA 降至链上总锁仓价值的 6% 7 月 7 日，代币化 RWA 占 Robinhood Chain 总锁仓价值的近三分之一，但如今仅占 6%。代币化 RWA 达到 3200 万美元，环比增长 120%，但同期该链的总锁仓价值增长速度明显更快。尽管代币化股票在该链上线时被定位为旗舰用例，仍发生了这一转变。 USDe 飙升至稳定币总存量的 44%，而 USDG 停滞不前 Robinhood Chain 上的 USDe 达到 2.86 亿美元，较 8 月初增长近 50%，如今占该链稳定币总存量的 44%。相比之下，USDG——该链的自有

据 The Block 的《数据与洞察》通讯，Robinhood Chain 的总锁仓价值（TVL）在 8 月期间超过 5.4 亿美元，较月初上涨 45%，创下新纪录。然而，代币化现实世界资产（RWA）仅为 3200 万美元，占该链总锁仓价值的比例仅为 6%，较 7 月 7 日接近三分之一的占比大幅下降。这表明，尽管代币化股票被定位为该链的招牌用例，但链上总锁仓价值的增长速度约为 RWA 部署速度的七倍。 与此同时，Robinhood Chain 上的稳定币市值达到约 6.4 亿美元，较月初上涨超过 22%。USDe 引领增长，其供应量达到 2.86 亿美元，自 8 月初以来上涨近 50%，目前占该链稳定币总量的 44%；而 USDG 则停滞在 3.3 亿至 3.5 亿美元之间。

据Kiwoom Securities研究中心称，韩国分割投资（STO的前身）市场正在大幅萎缩。发行数量已从2024年的60次、2025年的50次降至2026年的14次，发行规模也大幅下降。房地产分割投资平台CasaKorea和Funble已宣布终止服务，其中CasaKorea于8月10日完成全部资产清算，Funble则自4月起逐步结束运营。随着市场降温，相关配套立法的监管工作也被推迟。韩国金融服务委员会原计划于2026年7月发布代币证券修订施行令及相关指南，但截至目前，尚未就基础立法与韩国国会政务委员会进行沟通。

根据俄罗斯央行近日公布的监管草案，专业市场参与者——包括经纪商、基金管理公司、外汇交易商和加密货币交易所——必须将加密货币资产计入其权益。获准在交易所交易的加密货币资产不得超过权益总额的 25%。央行表示，这一上限将用于评估信用风险和市场风险，确保中介机构能够弥补潜在损失。 与此同时，俄罗斯国家杜马批准了一项加密货币监管框架，允许合格投资者和不合格投资者交易加密货币；但不合格投资者每年的购买金额上限为 300,000 卢布，约合 3,800 美元。

亿万富翁投资者保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）的宏观对冲基金 Tudor Investment 在经历一年的抛售后，于上季度增持了贝莱德（BlackRock）的 iShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）。根据该基金于 8 月 14 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的 13F 文件，截至 6 月 30 日，该基金持有 688,529 股 IBIT，价值约 2,290 万美元。此举代表着其策略的逆转，此前该基金在整个上一年度持续减持。IBIT 于 2024 年 1 月推出，是美国规模最大的现货比特币 ETF，也是华尔街获取比特币敞口的主要金融工具。 Tudor Investment 提交 IBIT 持仓 SEC 披露文件 8 月 14 日提交给 SEC 的 13F 文件披露了 Tudor Investment 截至 6 月 30 日的持仓情况。截至该日期，该基金持有 688,529 股 IBIT，价值约 2,290 万美元。该文件展示了该基金通过贝莱德的现货比特币产品获得的比特币 ETF 敞口。 基金减少期权头寸，同时增加 IBIT 持仓 Tu

据 Coinbase 称，US500 永续合约现已在其平台上线。该产品允许交易者通过一份合约，对美国 500 家最大的公司进行做多或做空。

像 Chainalysis 这样的区块链分析公司利用公开账本数据追踪加密货币交易，并将化名钱包地址与现实世界身份关联起来，这种做法被称为区块链追踪。2026 年 8 月发布在 X 上的一则警告披露，WalletExplorer 由 Chainalysis 运营，会记录访客 IP 地址，并将这些信息分享给 Chainalysis 的其他业务线。这种做法源于比特币和以太坊的透明设计，即每笔交易都会永久记录在任何人都能查看的公开账本上。Chainalysis 报告称，2025 年非法加密货币地址至少收到 1540 亿美元，同比增长 162%；该公司采用了聚类分析和 AI 驱动的模式识别工具。随着监管框架日趋成熟、分析能力不断扩展，区块链透明度与金融隐私之间的矛盾日益加剧，注重隐私的协议和代币作为应对措施受到越来越多关注。 Chainalysis 使用聚类分析和启发式模式识别关联钱包地址 比特币和以太坊会公开每笔交易，包括发送方地址、接收方地址和转账金额。区块链分析公司通过一个称为实体归因的流程，将链上交易数据与来自交易所、KYC 数据库和 IP 地址日志的链下信息相结合。 Chainalys

加密市场在 2025 年 10 月至 2026 年 6 月期间经历了严重下跌。据 CoinGecko《2026 年第二季度加密行业报告》，市场总市值从约 4.27 万亿美元降至约 2.1 万亿美元，跌幅约为 51%。比特币于 2025 年 10 月在接近 12.62 万美元处见顶，随后在八个月内损失了近一半的价值。六大相互叠加的宏观与结构性因素推动了此次下跌：关税冲击、股票市场疲软、单日超过 32 亿美元的创纪录杠杆强平、2026 年上半年总额达 54 亿美元的比特币现货 ETF 资金流出、技术面破位以及地缘政治风险。不同于由交易所倒闭和稳定币脱锚引发的 2022 年加密寒冬，2026 年的下跌由宏观因素和机构重新配置仓位推动，而协议基础设施仍保持完整。 关税冲击与股票市场疲软触发初始抛售 第一个主要催化因素出现在 2025 年 10 月 10 日，当时针对中国的关税威胁触发了 190 亿美元的强平事件。据 CoinGlass 数据，随后几周比特币从 12.6 万美元上方跌至 9 万美元下方。 第二次关税冲击出现在 2026 年 2 月 20 日。当时，美国最高法院推翻了依据《国际紧急

美国货币监理署（OCC）周五有条件批准了 World Liberty Financial 申请全国信托银行牌照。该批准允许该公司以 World Liberty Trust Company, National Association 的名义运营，但须遵守特定的监管和政策要求。根据申请，World Liberty 计划发行由美元支持的稳定币，并托管与其 USD1 代币相关的数字资产。这一批准发生之际，正值多名议员对该公司进行审查并提出利益冲突指控，而美国总统唐纳德·特朗普及其三个儿子与该公司存在关联，且特朗普家族实体控制该公司 38% 股权。 OCC 有条件批准 World Liberty Trust 的牌照申请 OCC 在周五发布的一份通知中表示，有条件批准 World Liberty 的牌照申请，将允许该公司以 World Liberty Trust Company, National Association 的名义运营。根据申请，World Liberty 银行计划发行由美元支持的稳定币，并托管与该公司 USD1 代币相关的数字资产。OCC 主计长 Jonathan Gould 于