加密货币市场与链上生态发展

根据 Glassnode 的分析，在当前周期内，比特币从未出现日收盘价低于其已实现价格的情况，且整体未实现盈亏（NUPL）始终为正。这与 2018—2019 年和 2022—2023 年的熊市不同，当时比特币曾在数月内低于已实现价格交易，NUPL 也转为负值。这一差异表明，与此前的下行周期相比，整个市场承受的压力更为温和。在 6 月低点，盈利供应百分比降至与 2022 年 11 月低点大致相当的水平，但由于 NUPL 从未转为负值，亏损规模较小。Glassnode 表示，如果价格维持在 77,000 美元的真实市场均值之上，那么 6 月低点将是其比较的三个熊市低点中最浅的一个。 长期持有者存币集中在 84,000 美元至 96,700 美元之间 Glassnode 确定，最大的长期持有者存币集中区位于 84,000—85,000 美元。在这一集中区上方，报告将 MVRV 均值价格定为 96,700 美元。该指标等于已实现价格乘以比特币的长期平均 MVRV，Glassnode 将其描述为平均持有者的盈利回归长期正常水平的位置。一至两年前在该范围顶部附近入场的买家，也将在这一价格附近接近盈

据 DeFi Dev Corp 在 X 上发布的官方公告，这家 Solana 财库公司购入了 26,203 枚 SOL，使当前总权益达到 256.4 万枚 SOL。在过去 7 周内，该公司的 SOL 持仓增加了 11%，每股净资产和现金储备均增长超过 100%。

Bitwise Investment Advisers 于 9 月 29 日推出 Bitwise NEAR Protocol ETF（代码：NRR），其份额在 NYSE Arca 上市，成立日期为 2026 年 9 月 28 日。该 ETF 直接持有 NEAR，并寻求通过质押获得额外代币，成为美国首个现货 NEAR 交易所交易产品。该基金在最初两个交易时段吸引了约 5000 万美元的资金流入，NEAR 价格在推出后攀升至 5.40 美元上方，随后回调至 4.65 美元附近。 Bitwise NRR ETF 的结构与费用框架 招股说明书将 NRR 的主要目标界定为跟踪信托所持 NEAR 的价值，扣除运营费用及其他负债。其次要目标是寻求通过质押获得额外 NEAR。该基金对其 NEAR 持仓收取每年 0.75% 的统一管理费。任何质押奖励都会计入信托资产，并可能提高每份额净资产价值。招股说明书规定，净资产价值参考 CME CF NEAR Protocol 美元参考汇率（纽约变体），该基准根据主要 NEAR 平台上的已执行交易计算得出。 Coinbase Custody 管理 NEAR 持仓并

据 The Kobeissi Letter 报道，预测市场今日评估民主党赢得 2026 年中期选举的可能性为 67%，创历史新高，较一年前的 24% 大幅上升。距离选举日仅剩 29 天，这一转变反映了市场预期的变化。

据 Glassnode 称，比特币在当前市场周期内避免了日收盘价跌破其实现价格，累计未实现净盈亏（NUPL）始终保持为正。这与此前的熊市形成对比：在 2018—2019 年和 2022—2023 年，比特币曾在较长时间内低于实现价格交易。当前周期 6 月的低点仍高于实现价格，是所比较的三个熊市低点中最浅的一个。尽管盈利供应百分比已降至 2022 年 11 月低点的水平，但关键区别在于 NUPL 从未转负，表明全市场压力相对温和。 Glassnode 确定，84,000—85,000 美元是一个重要的长期持有者供应集群；MVRV 均值价格为 96,700 美元，代表持有者平均利润回归长期正常水平的价格位置。支撑位则由 77,000 美元的真正市场均值构成。机构需求为复苏提供了支撑：市场挤压后的五天内，比特币现货 ETF 录得约 13 亿美元资金流入，而自反弹开始以来，24 小时现货交易量已上升 121%。

Gate News 消息，美国财政部宣布撤回此前提出的加密货币监控规则提案。据美国财政部透露，该规则提案的监管对象为自托管钱包（Unhosted Wallets）和CVC加密货币混币服务。

据 Glassnode 称，比特币巨鲸向交易所存入 BTC 的趋势在持续三个多月后，于 8 月下旬结束。该趋势持续时间约为 2023 年以来类似模式的两倍，此后已经逆转，交易所净流入转为负值。

据区块链分析公司 Chainalysis 称，中国的点对点稳定币钱包活动从 2024 年第一季度到 2026 年第二季度增长了 43 倍。该公司记录了 2025 年 7 月至 2026 年 6 月报告期内涉及中国自托管稳定币持有量的 1810 万笔转账，总额达 1041 亿美元。Chainalysis 将这一增长归因于用户将稳定币视为营运资金，其持有量每年周转 33.2 次，超过全球平均水平 9.3 次的三倍。尽管中国长期限制加密货币交易，相关活动仍持续扩张；当局于 2 月出台新规，进一步加强了对未经授权的人民币锚定稳定币和代币化现实世界资产的监管。Chainalysis 估计，中国加密货币经济总额为 1760 亿美元，其中国内 P2P 活动占比 59.1%。 Chainalysis 记录中国稳定币转账额达 1041 亿美元 Chainalysis 记录了 2025 年 7 月至 2026 年 6 月报告期内的 1810 万笔稳定币转账。国内 P2P 活动占中国加密货币经济总额的 59.1%，是其在 2025 年报告期所占份额的 3.5 倍。每年 33.2 次的周转率表明，用户将稳定币

美国财政部关于拟议稳定币销售监管的意见征询期将于 2026 年 10 月 19 日结束。该文件于 8 月 18 日发布，文件编号为 TREAS-DO-2026-0496。该规则依据 2025 年 7 月 18 日颁布的《GENIUS 法案》，界定哪些主体可以向美国人士提供或销售支付型稳定币。该监管规定将直接影响 Tether 的 USDT。USDT 是最大的稳定币，市值约为 1840 亿美元，也是按市值计算的第三大加密货币。原因在于，该规定为外国发行的稳定币通过数字资产服务提供商进入美国市场设定了条件，这些服务提供商包括交易所、经纪商和钱包托管机构。 财政部意见征询期将于 2026 年 10 月 19 日结束，文件编号为 TREAS-DO-2026-0496 《GENIUS 法案》预计将于 2027 年 1 月 18 日生效，这是法定期限。财政部发布的拟议规则制定通知界定了三个关键术语：什么构成在美国发行支付型稳定币；向美国人士提供或销售支付型稳定币意味着什么；以及数字资产服务提供商对于外国发行的代币必须履行哪些义务。 财政部长 Scott Bessent 于 8 月 17 日表示，财

据 Chainalysis 称，中国的点对点稳定币钱包数量在 2024 年第一季度至 2026 年第二季度期间激增 43 倍。该区块链分析公司的记录显示，在 2025 年 7 月至 2026 年 6 月的报告期内，自托管稳定币持有量通过 1810 万笔转账流转了 1041 亿美元。稳定币持有量的年周转次数达到 33.2 次，是全球平均水平 9.3 次的三倍以上，这表明用户将稳定币视为营运资本。

根据《联邦公报》，美国财政部关于支付型稳定币销售的拟议规则将于2026年10月19日结束意见征询，案卷编号为 TREAS-DO-2026-0496。该规则明确了《GENIUS 法案》将如何监管哪些实体可以向美国人士提供或销售支付型稳定币，并将直接影响 Tether 发行的 USDT。USDT 的市值约为1840亿美元，是按市值计算的第三大加密货币。 强制执行日期定于2028年7月18日，届时数字资产服务提供商必须停止向美国居民提供不合规的稳定币。如果美国财政部长认定外国发行方所在国的监管机构符合可比标准，且这些发行方已在美国货币监理署（OCC）注册，Tether 等外国发行方仍可继续在美国提供相关服务。Tether 则通过推出本土替代产品 USAT 进行对冲，同时维持 USDT 在海外市场的运营。

Strategy 上周花费 1.763 亿美元回购其 STRC 优先股，是同期用于购买比特币的 2870 万美元的六倍多。根据该公司周一向美国证券交易委员会提交的 8-K 文件，Strategy 在周一至周日这一周内购买了 334 枚比特币，使其总持仓达到 848,000 BTC。与此同时，该公司还提交了一份委托书，寻求股东批准将四种优先股的股息支付改为每日支付。这一资本配置反映出，Strategy 的优先证券在其比特币金库策略融资中的作用日益重要。 Strategy 拨款 1.763 亿美元回购 STRC，同时增持 334 枚比特币 在周一至周日这一周内，Strategy 花费 1.763 亿美元回购了约 177 万股 STRC 优先股。根据该公司向美国证券交易委员会提交的 8-K 文件，同期公司还以 2870 万美元购买了 334 枚比特币。此次比特币收购使 Strategy 的比特币总持仓准确达到 848,000 BTC。两项支出的差异凸显出，该公司正同时专注于管理其优先股体系和运营比特币金库。 Strategy 提交委托书，提议四种优先股采用每日股息支付安排 Strategy

据格隆汇报道，10 月 2 日，美国非农就业数据发布后，比特币飙升至 $87,000。该加密货币随后回落至 $86,773，但当日涨幅仍超过 3%。

CertiK 于 2026 年 10 月 5 日发布了一份题为《AI 安全人才队伍的崛起：AI Agent 如何重新定义网络安全、洗钱防治与合规》的报告，分析自主式 AI 系统如何改变 Web2 和 Web3 中的安全与合规职能。该区块链安全公司发布这份报告，旨在应对日益加快的网络攻击和洗钱活动、网络安全与金融犯罪专业人才长期短缺的问题，以及不断扩大的监管要求。CertiK 表示，AI Agent 正推动网络安全、洗钱防治和合规走向日益自主化的运营模式，人类专业人员则从执行日常调查任务转向监督 AI 驱动的系统。 CertiK 确认 AI Agent 在网络安全和洗钱防治中的能力 CertiK 表示，AI Agent 与传统 AI 工具的不同之处在于，它能够处理多步骤流程，检索并综合信息，与外部系统交互，并在很少或无需人工干预的情况下采取行动。在网络安全领域，AI Agent 可以调查异常登录，将设备数据与威胁情报数据进行关联，判定某个账户存在风险，并执行暂停措施，同时保留行动记录。报告指出，日益加快的网络攻击和洗钱活动、网络安全与金融犯罪专业人才长期短缺的问题，以及不断扩大的监管要求

根据 CertiK 于 10 月 5 日发布的报告，AI 智能代理正通过自动执行常规调查任务，并在仅需有限人工干预的情况下自主决策，重塑网络安全、反洗钱和合规运营。该区块链安全公司发布的报告《AI 安全劳动力的崛起》指出，网络攻击速度不断加快、网络安全专业人才短缺以及监管要求不断增加，是推动这项技术普及的关键因素。CertiK 指出，2025 年上半年反洗钱罚款金额超过 9 亿美元，促使各组织扩大合规运营规模。在 Web3 领域，AI 智能代理可协助开展智能合约审计，实时检测漏洞利用模式，并触发暂停合约等保护措施。

据数位货币集团称，美国证券交易委员会上周提议改革合格投资者标准，允许某些投资者通过考试和其他资格认定方式进入私募市场。数位货币集团创始人 Barry Silbert 于 2011 年在 SecondMarket 任职期间提出了类似概念，认为美国证券交易委员会现行的合格投资者规则过度依赖收入和净资产来作为投资能力的替代指标，同时也应考虑金融知识。