加密货币市场与链上生态发展

XRP 在资金费率回到正值区域、其 30 天 Z-Score 重新爬升至零以上之际，呈现出技术指标走强的迹象。据加密分析师 Crypto Patel 的分析称，这一转变反映出由现货买盘积累带来的买方信心重燃，而非过度杠杆。XRP 目前在守住 $1.08 支撑位后，报 $1.11；技术分析师 Diana 指出，随着该资产在 $1.08 与 $1.145 之间盘整，市场结构有所改善。 XRP 资金费率转正，30 天 Z-Score 爬升至零以上 技术分析师 Crypto Patel 认为，正资金费率的回归是改善市场状况最强的信号之一。在永续合约市场中，正资金费率表示交易者愿意为持有多头头寸支付溢价，反映出看涨情绪增强。目前的资金水平仍相对适中，这表明需求正在以可持续的方式走强。 Patel 还指出，XRP 的 30 天 Z-Score 已重新回到零以上，说明该资产在经历一段时间的盘整之后，正在交易在其近期均值之上。从历史来看，这一变化通常意味着动能改善以及趋势反转的早期阶段。 在没有过度依赖杠杆的情况下，现货买家回归所体现的是真实的市场需求，而非借入资本，因此由现货积累驱动的反弹不那么容易

根据 CoinMarketCap，在按市值排名的前 100 种加密货币中，Audiera（BEAT）今日领涨，涨幅为 26.45%，至 4.55 美元。Pump.fun（PUMP）上涨 12.97%，至 0.002096 美元，而 LayerZero（ZRO）上涨 11.88%，至 0.9481 美元。

据 Lookonchain 称，在 7 月 20 日至 26 日这一周，稳定币总市值增加了 1.13 亿美元。DEX 现货交易额环比下降 6.65%，而永续合约交易额下跌 14.9%。

据 ChainCatcher 称，Ondo Finance 于 7 月 27 日推出 Ondo Network，这是一个新的执行层，旨在在保持区块链自托管与可验证结算的同时，提供类似集中式交易所的交易速度。该公司已从最初的 Ondo Chain 计划转向，专注于执行层架构。CEO Ian De Bode 表示，在开发 Ondo Perps 永续合约时来自用户的反馈显示，市场的核心瓶颈在于交易执行效率，而非资产结算。 Ondo Perps 成为首个基于 Ondo Network 构建的应用，支持 24 小时交易股票与商品永续合约，并以代币化现实世界资产作为抵押品。该网络采用分离式架构，将执行、验证与结算层分开，并使用安全硬件隔离来提升交易速度，同时保留无许可区块链特性以及用户资产自托管。

比特币期权交易员在周三美联储会议前的过去一个月里减少了防御性仓位；据 Glassnode 称，未平仓合约上的看跌/看涨期权比率已降至约 0.52，而 6 月下旬约为 0.76。此次轮动反映了看跌期权减少、看涨期权增加，且市场基本停止购买短期保险。与此同时，大型交易者积累了 70,000 美元行权价的看涨期权以及牛市看涨价差，表明他们对比特币现货价格上涨有明确预期，而不只是“恐惧减弱”。 比特币期权看跌/看涨比率从 0.76 降至 0.52 看跌/看涨比率衡量那些在价格下跌中获利的合约与那些在价格上涨中获利的合约之间的平衡。读数高于 0.7 通常反映市场偏向防御。在 0.52 的水平上，当前比率显示看涨期权占据主导份额——这次反转发生在过去一个月；根据 Glassnode 数据。 大型交易者一直在构建 70,000 美元行权价的看涨期权仓位以及牛市看涨价差。这种仓位结构意味着对比特币现货价格上行的明确预期——这不是单纯的恐惧减轻，而是对更高走势的积极押注。 引伸波动率显示美联储决策前的反向曲线 目前，一期限的短期引伸波动率为 34.3%，而六个月期的引伸波动率为 40.8%。曲线在近端呈

据 Glassnode 称，在定于 7 月 29 日（周三）举行的美联储会议之前，BTC 期权交易者已减少了防御性仓位。未平仓合约上的看跌/看涨期权比率从 6 月下旬的 0.76 下降至约 0.52，表明用于对冲下行风险的需求急剧下滑。大型交易者同时累积了行权价为 70,000 美元的看涨期权以及看涨期权价差，反映出对上行情景的坚定信心。目前，一周引伸波幅为 34.3%，明显低于六个月期的 40.8%——这种不寻常的格局暗示，交易者大多已将美联储决策中出现意外的可能性定价为较低，而市场仅给出 15% 的加息概率。

据 BlockBeats 报道，参议院共和党人正于本周（7 月 27 日）推进《CLARITY 法案》以进行正式审议，参议院多数党领袖 John Thune 希望在 8 月休会前取得进展。 该党计划提交一项需要 60 票参议员投票以推进的“闭封动议”，但该法案目前尚未达到这一门槛。通过该法案的关键在于民主党支持；然而，已有 7 名民主党参议员表示，最新版本在道德条款、非法金融监管以及利益冲突条款方面仍不充分。共和党正在与民主党协商，以修订这些条款并争取两党支持。

据 Foresight News 称，形式化验证公司 Certora 已完成对 Aave 的 Stable Vaults 的验证，覆盖 StableVault、Funds Handler、Asset Registry、Allocator 以及 IOU 代币合约。该验证确认，Solidity 实现符合 Certora 的形式化规范要求。Stable Vaults 是一种集成解决方案，旨在实现固定倍率稳定币收益，可嵌入到任何金融产品中。

根据 Benchmark 分析师 Mark Palmer 的说法，投资者正在显著低估 Metaplanet 以 21 亿日元（约 1,300 万美元）收购 Siiibo Securities 的价值。Palmer 认为，该交易为日本推出由比特币支撑的“Bitbonds”以及新的代币化定息市场奠定了基础。Palmer 表示，与 Dylan LeClair 的讨论显示，市场将该交易解读为“适度的附加收购”，这一看法严重低估了 Metaplanet 对所收购券商的规划。此次收购使 Metaplanet 获得 Type-1 Financial Instrument Business Operator（1 级金融工具业务运营商）牌照，能够在其更广泛的比特币金库战略以及“Project Nova”路线图框架下，在日本构建并分发证券。 Metaplanet 以 21 亿日元收购 Siiibo Securities Metaplanet 已完成以 21 亿日元（约 1,300 万美元）收购 Siiibo Securities 的交易。Benchmark 分析师 Mark Palmer 表示，市场大体将

Lido 正在将超过 800 万枚 ETH（价值约 160 亿美元）整合到以太坊更大的 Pectra 之后 0x02 验证者上，该举措作为周一一项重大协议升级的一部分。该升级推出 Curated Module v2，该升级要求专业节点运营方发布可被没收的 ETH 抵押品，用于覆盖削减（slashing）损失和运维故障。此次整合将把 0x02 验证者上的质押 ETH 比例提升至约 52%（此前约为 32%），并将以太坊的总验证者数量减少约三分之一，从而减轻网络负载。2025 年 5 月启用的 Pectra 硬分叉将每个验证者的最高有效余额从此前的 32 ETH 提高到 2,048 ETH。 Lido 推出满足质押要求的 Curated Module v2 Lido 的升级推出了其 Curated Module 方案的第二版，即 Curated Module v2（CMv2），该方案是 Lido Protocol 的许可型节点运营方层，负责处理超过 90% 的 Lido 质押 ETH。CMv2 要求由精选的专业运营方将自身的 ETH 作为抵押品进行上链，该抵押品可被没收以覆盖因削减（sla

根据 Benchmark 分析师 Mark Palmer 的说法，Metaplanet 最近以约 21 亿日元（约 1300 万美元）收购 Siiibo Securities，为公司带来了 1 类金融工具业务运营商牌照，通常从零开始获取需要数个季度。市场起初低估了该交易的重要性，认为这只是一个小的补充，而不是战略性的基础。 收购来的券商并非用于为 Metaplanet 自身的比特币采购提供资金，而是将作为“Bitbonds”的平台——以比特币作担保的债券，收益率约为 4% 到 6%。公司可以发行此类债券来为其比特币金库策略融资。Metaplanet 计划最终将这些债券上链，并采用稳定币结算，同时在未来几年内构建二级市场。Palmer 写道，市场仍将 Metaplanet 视为被动的比特币代持方进行定价，而公司正在筹备围绕比特币打造完整的资本市场基础设施。

7 月 27 日，以太坊（ETH）在 Bitstamp 上上涨 4.5%，最高触及 1,980 美元。根据 Coinglass 数据，过去 24 小时内清算了 1.13 亿美元的做空头寸。ETH 的市值跃升至 2370 亿美元，重新回到自 6 月 2 日以来未曾见过的水平。 这轮反弹由 7 月 20 日至 24 日期间持续的现货 ETH ETF 净流入 1.04 亿美元推动，并且在 Circle 收到美国货币监理署（OCC）批准后，将建立国家信托银行，从而进一步增强以太坊结算层上的 USDC 基础设施。

Lightning Labs 于 2026 年 7 月 21 日发布了 Wavelength 的 alpha 版本，这是一个工具包，可通过简单的 API，让开发者和 AI 代理集成自托管比特币支付，而无需运行节点、管理通道或获取流动性。公司在公告中将 Wavelength 描述为：“面向代理和人类的比特币轻松模式”。尽管 Lightning Network 已经能在用户掌控下提供即时、全球、低费用的支付，但它此前需要大多数构建者不愿承担的基础设施——Wavelength 通过将比特币与 Lightning 的集成简化为少量 API 调用来消除这一门槛。 Wavelength 实现无需节点管理的自托管支付 Wavelength 内嵌一个自托管钱包，可通过 WebAssembly 或已编译的二进制文件在 Web 或移动应用中运行，或作为独立客户端运行。用户在设备端控制自己的密钥。系统支持链上比特币、通过原子互换进行的 Lightning 支付，以及类似 Ark 的结算层，用于快速、低成本的链下转账，并可将其批量结算到区块链。每一笔链下支付都使用标准的 BOLT 11 发票，使得从首次集成开

摩根士丹利的比特币交易所交易基金（ETF）自 4 月在 NYSE Arca 上市以来，管理资产（AUM）已累计超过 3.91 亿美元，使其成为由大型银行发行的首只比特币 ETF。该基金在首发当天吸引了 3300 万美元的新增资金，本周单是新投入就达到了 1570 万美元。彭博情报高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 认为，该产品是今年迄今为止最成功的基金发行之一，且多只 ETF 根本从未达到过 4 亿美元的资产规模。这种快速的资产积累反映出机构对通过传统银行渠道获得受监管的比特币敞口存在强劲需求。 摩根士丹利比特币 ETF 自 4 月启动以来累计 3.91 亿美元 根据该机构的官方产品页面显示，NYSE Arca 挂牌的摩根士丹利比特币信托（Morgan Stanley Bitcoin Trust）目前持有超过 3.91 亿美元的管理资产（AUM）。该基金于 4 月亮相，首日净流入超过 3300 万美元，表明投资者对该产品有着立刻的需求。根据 Farside Investors 的数据，本周单是该基金就获得了 1570 万美元的新现金。彭博情报高级 ETF 分析师 Eri

Lightning Labs 于 7 月 21 日发布了 Wavelength 的 alpha 版本：一款非托管 API 工具包，使开发者和 AI 代理能够在无需管理节点或支付通道的情况下，将自托管比特币支付集成到应用中。该工具包内置自托管钱包，支持链上比特币支付、通过原子互换进行的 Lightning Network 支付，以及类似 Ark 的结算层，用于实现快速、低成本的链下转账。相同的 API 还通过模型上下文协议（Model Context Protocol，MCP）向 AI 代理开放，使代理能够持有余额，并以不到一美分的比例为服务付费。钱包的创建与解锁仍在代理通道之外进行，以保护私钥和密码。 Wavelength 可立即在 Signet 和 testnet 上使用，而主网访问仅限受邀用户。发布时已支持比特币；后续计划通过 Taproot Assets 提供稳定币支持。在封闭 alpha 期间，Lightning 交易将收取最低 1 个基点的服务费，并另收取标准网络路由费用；进行链上活动时适用常规比特币网络费用。Wavelength SDK 开源。

根据 Farside Investors 的数据，摩根士丹利的比特币交易所交易基金自 4 月推出以来，管理规模已接近 4 亿美元。该在 NYSE Arca 上市的产品是大型银行推出的首只比特币 ETF，其在首日募集了超过 3300 万美元的新增资金，并且仅在本周就吸引了 1570 万美元的新投资，显示出投资者对该产品的强劲需求。

根据 Sygnum、BancaStato 以及瑞士南部提契诺州的州立银行，于周四推出了受监管的加密货币交易。客户现在可以通过将 Sygnum 的 API 接入该行的 Avaloq 核心银行系统，在银行现有的网页版与移动应用中直接购买、持有并出售比特币。该服务支持按数量或以美元计价的市价订单，比特币被置于首个业务的核心位置。 客户资产通过 Sygnum 的机构级、多层托管解决方案以表外方式持有，以保护持仓免受债权人影响，即便银行一旦进入破产程序。Sygnum 持有瑞士银行牌照，并自 2026 年 6 月 30 日起持有欧盟《加密资产市场监管》（Markets in Crypto-Assets Regulation）下的加密资产服务提供商牌照，使欧盟银行能够接入其基础设施以开展数字资产服务。

过去一个月，比特币交易价格在约 63,700 美元附近波动；而 VanEck 在 2026 年 7 月中旬的 Bitcoin ChainCheck 中将这段时期描述为盘整而非反弹。衍生品市场表现出谨慎情绪，矿工利润率接近多年低点，长期持有者增加了其在供给中的占比。报告将此次停顿归因于季节性夏季交易模式、通过美国交易所交易产品的需求流走弱，以及期权和期货市场中的防御性仓位。VanEck 将这种局面定性为“供给趋紧”阶段，因长期持有者的累积上升提供支撑；但短期压力仍来自矿工经济面偏弱和衍生品市场的风险规避情绪。 比特币在关键移动均线下方盘整 比特币在 7 月 12 日收于 63,742 美元，较一个月前持平，较其六个月高点低 33%，且比 200 日移动均线低 14%，该均线附近在 74,000 美元。此次停顿发生在连续两个月的下跌之后：5 月下跌 3.6%，6 月下跌 20.5%。在这段 30 天窗口内，现货交易量的日均约为 51 亿美元，比 2019 年后常态下降 29%。VanEck 指出，这种疲软在过去六年的每一次从 6 月到 8 月都曾出现。实现波动率以年化口径降至 30.4%，