Gate 机构周报：BTC 杠杆多头承压，Gate 正式推出股票交易（2026 年 5 月 25 日— 5 月 31 日）

过去一周，市场继续围绕 Fed 加息预期与通胀压力重新定价。美国通胀回升、债券收益率走高及地缘局势反复，共同压制风险偏好。BTC 周跌约 4.3%，ETH 周跌约 4.8%，全球加密 ETP 连续两周净流出，累计达 25.4 亿美元。链上资金则进一步向头部平台集中，PancakeSwap 交易量反超 Uniswap，Aave 借贷规模持续回落，反映 DeFi 风险偏好仍偏谨慎。衍生品市场呈现“价格下跌、资金费率维持正值、波动率压缩”的特征，显示杠杆多头仍在等待反弹。

上周市场概览亮点：

• 市场焦点解读： Fed 加息预期升温、全球债券收益率走高，加密市场整体承压，机构风险偏好持续回落。
• 流动性分析： BTC 与 ETH ETF 延续净流出，TradFi Perp DEX 总交易量回落至约 120 亿美元；Gate 正式推出股票交易服务，支持超过 10,000 支美股及 ETF。
• 链上数据洞察： PancakeSwap 交易量重新超过 Uniswap，链上流动性进一步向头部平台集中；稳定币整体供给变化有限，LST 板块降温，SOL 生态表现相对稳健。
• 衍生品追踪： BTC 资金费率维持正值，OI 低位震荡，25D Skew 仍处负值区间，市场对下行风险仍保留一定保护需求。
• 本周展望： 重点关注美国 5 月非农就业、ISM 服务业 PMI 等宏观数据，以及 HYPE 约 6.84 亿美元解锁对市场流动性与情绪的潜在影响。

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Gate 团队
2026 年 6 月 3 日

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